(Блумберг) — В преддверии заседания Федеральной резервной системы на этой неделе — и в год, когда многие не сделали правильных заявлений — профессиональные инвесторы и самодеятельные трейдеры резко расходятся во мнениях относительно того, как лучше всего занять позицию перед решением центрального банка по процентной ставке. 14 декабря.
Самые читаемые от Bloomberg
Лучшие ответы в последнем опросе MLIV Pulse показали, что 37% розничных инвесторов считают, что владение акциями США является лучшей сделкой до принятия решения по ставке, в то время как 40% профессиональных инвесторов считают, что лучше открывать короткие позиции.
«Большую часть года наблюдался раскол между розничными и институциональными или профессиональными инвесторами, а позиционирование со стороны профессионалов было гораздо более медвежьим», — сказал по телефону Арт Хоган, главный рыночный стратег B. Riley Wealth. «Институциональные инвесторы, скорее всего, говорят о своей книге больше, чем о своей интеллектуальной честности. Если вы посмотрите на чистую позицию, то увидите, что многие профессионалы все еще находятся в офсайде».
Алек Янг, главный инвестиционный стратег MAPsignals, сказал, что, хотя «розничная торговля может быть права», осторожность профессионалов оправдана, поскольку данные индекса потребительских цен будут опубликованы во вторник, за день до решения по ставке Федерального комитета по открытым рынкам, и оба большие движения рынка.
«Есть много беспокойства — это то, что происходит в конце медвежьего рынка», — добавил Янг. «Люди слишком осторожны. Но в целом рынок чувствует себя очень хорошо в течение 12 месяцев после пика инфляции».
В рамках своих усилий по сдерживанию безжалостной инфляции ФРС, как ожидается, повысит ставки на 50 базисных пунктов 14 декабря до коридора от 4.25% до 4.5%. После этого 31% из 515 респондентов согласились, что акции получат наибольшую выгоду.
«Если позиция ФРС будет медленнее, может быть, дольше, но медленнее, я думаю, что люди могут с этим смириться, и поэтому акции будут расти», — сказал в интервью Ким Форрест, основатель и главный инвестиционный директор Bokeh Capital Partners. «Розничные инвесторы просто смотрят на явление, называемое митингом Санта-Клауса, а профессионалы смотрят на экономические данные».
Хоган из B. Riley согласился: «Рынок будет готов позитивно отреагировать на любой исход встречи».
Профессиональные инвесторы заявили, что, наряду с акциями, корпоративный кредит с высоким рейтингом, скорее всего, вырастет после повышения на 50 базисных пунктов. Розничные трейдеры выбирают № 2 долгосрочные казначейские облигации, которые резко выросли в последние недели, опустив доходность 10-летних облигаций ниже 3.5% в прошлую среду.
«У инвесторов был чрезвычайно высокий спрос на дюрацию, потому что доходность казначейских облигаций достигла привлекательного уровня», — сказал в интервью Роджер Халлам, глава глобального отдела ставок Vanguard.
Ралли уже привело рынок облигаций к высоким уровням доходности. Тем не менее, добавил Халлам, «ФРС не собирается подтверждать текущие рыночные цены на заседании на следующей неделе, поэтому мы считаем, что в новом году доходность может вырасти».
Цены свопов показывают, что ФРС, как ожидается, подтолкнет политику к пику в 5% к середине следующего года, а затем снизится примерно до 4.5% к концу 2023 года. Еще в сентябре представители ФРС указали на пик в 4.6% для ставку, хотя председатель Джером Пауэлл впоследствии сказал, что она должна быть пересмотрена в сторону повышения на декабрьском заседании.
Почти две трети опрошенных инвесторов поддержали сценарий умеренной рецессии в США в следующем году.
Они «думают о состоянии экономики прямо сейчас, считают, что это не страшно, и просто прогнозируют, что повышение ставки слегка повлияет на экономику», — сказал Форрест из Bokeh. — Это плохое утверждение, но я понимаю. Прежде всего, мы не знаем, действительно ли мы войдем в рецессию, и мы действительно не знаем, что она будет мягкой. Я думаю, что это много желаемого за действительное».
Самым популярным стратегическим призывом на 2023 год среди всех респондентов было мнение Citigroup о том, что доллар США останется сильным в ближайшем будущем, а затем обесценится во второй половине года. Это согласуется с мнением подавляющего большинства как розничных, так и профессиональных респондентов, которые ожидали, что если ФРС прекратит рост в середине года и сделает паузу, то затем снизит ставки.
Участников опроса также спросили, у какого инвестора самые лучшие твиты. Возглавил список Майкл Берри, управляющий хедж-фондом, который прославился тем, что делал ставки против рынка жилья перед крахом 2008 года (а также известен тем, что удалил как свои твиты, так и свою учетную запись в Твиттере). Кэти Вуд, чей флагманский ETF Ark Innovation упал более чем на 60% в этом году, заняла самое низкое место среди вариантов опроса.
Чтобы подписаться и просмотреть предыдущие истории MLIV Pulse, нажмите здесь. Настройтесь на наш обзор Instant Pulse сразу после решения FOMC в эту среду.
– При содействии Эйриэль Лоу.
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/retail-investors-clash-pros-over-010015215.html.