Розничные и потребительские IPO, активность в сфере слияний и поглощений замедляется на фоне инфляции: KPMG

Головные боли с цепочками поставок, рост процентных ставок и война в Украине в совокупности сдерживают IPO и заключение сделок в потребительском и розничном секторах в этом году.

Общее количество потребительских и розничных сделок в первом квартале упало на 31.9% по сравнению с предыдущим периодом, говорится в опубликованном в среду отчете глобальной консалтинговой компании KPMG. Объем сделок сократился на 39.8%.

Это знаменует собой резкий отход от недавних тенденций, когда количество сделок с участием американских потребительских и розничных компаний почти соответствовало уровню до пандемии.

По словам KPMG, бум в прошлом году был в значительной степени вызван ростом электронной коммерции в розничной торговле и акцентом на тенденции в области здоровья и хорошего самочувствия. В 2021 году Леви Страусс и Ко. купила Beyond Yoga, Wolverine World Wide приобрела Sweaty Betty, а Crocs купила Hey Dude. Розничные торговцы, такие как Allbirds, Warby Паркер, На бегу, Лулу, Блестящая Земля, ThredUp, Аренда взлетно-посадочной полосы и Бренды АКА — и это лишь некоторые из них — все они начали торговаться на публичных биржах.

По словам Кевина Мартина, возглавляющего подразделение KPMG по потребительским товарам и розничной торговле в США, в начале года потребительские товары и розничная торговля были готовы к продолжению быстрого роста сделок и первичных публичных предложений. Но волатильность фондового рынка и неопределенность в отношении краткосрочных потребительских расходов заставили руководителей и инвесторов задуматься. период отставания от так называемых «любимых» акций, ориентированных на потребителя по сравнению с более широким рынком, в том числе Warby Parker и Allbirds.

Хотя Мартин не прогнозирует быстрого роста активности в этом году, он видит, что все больше потребительских брендов, розничных продавцов и частных инвестиционных компаний вместо этого нацеливаются на 2023 год. Он ожидает, что категория домашних животных, включая производителей кормов для домашних животных, будет в центре внимания наряду с сектором потребительского алкоголя.

Тем временем некоторые ритейлеры могут быть вынуждены продать часть своего бизнеса. Несколько очень популярных сделок могут быть заключены раньше, чем позже. Например, продавец товаров для дома. Bed Bath & Beyond по сообщениям, находится в процессе рассмотрения предложений для своего бизнеса BuyBuy Baby, в том числе от частной инвестиционной компании Cerberus Capital Management. Звонки также увеличиваются для разрыв отделить быстрорастущее подразделение Athleta от других брендов.

«Компании по-прежнему стремятся вперед — в некоторых случаях педаль газа до упора — с идеей, что к 2023 году некоторые из проблем, которые мы наблюдаем сейчас во всем мире, будут сняты с них», — сказал Мартин. «Будет отложенный спрос».

Компании розничной торговли и потребительского сектора, о которых сообщалось, что они проводят IPO, включают: онлайн биржа кроссовок StockX, Savage X Fenty Рианны линия нижнего белья, йогуртница Чобани, торговая площадка Zazzle и мебельный бренд Serena & Lily. Гигант потребительского частного капитала L Catterton также , по имеющимся данным рассматривает IPO.

Представители этих компаний не сразу ответили на запрос CNBC о комментариях.

Учитывая быстрый рост цен, Мартин считает, что одна из наиболее реальных возможностей для сделок, по крайней мере, до конца этого года, может быть связана с частными торговыми марками продуктов питания.

«Неясно, какая часть располагаемого дохода или сбережений потребителей будет поглощена более высокими ценами в будущем», — сказал он. «Поэтому есть много крупных компаний по производству продуктов питания и напитков, которые будут стремиться либо продавать свои собственные торговые марки, либо приобретать частные торговые марки», — сказал он, чтобы предложить покупателям более дешевый вариант в продуктовых магазинах.

По его словам, вторая возможность для роста сделок связана с проблемой цепочки поставок, поскольку многие предприятия все еще борются с задержками поставок готовой продукции или материалов из-за рубежа в сочетании с заоблачными транспортными расходами.

«Вы что-то строите или что-то покупаете, чтобы иметь более локальную цепочку поставок для вашей клиентской базы? Это будет драйвером активности в сфере слияний и поглощений, и эта тенденция ускорится до конца 2022 года», — сказал он.

В связи с этим продавец одежды American Eagle Outfitters в прошлом году приобрела две компании — одна занимается распределительными центрами, другая — грузоперевозками, чтобы построить вертикально интегрированную цепочку поставок, теперь он открывается для других розничных продавцов.

По словам Мартина, третья тенденция может быть связана с усилением внимания к ESG или экологическому социальному управлению. Группа Win Brandsнедавнее приобретение Love Your Melon, бренда активного образа жизни, который отдает 50% своего чистого дохода некоммерческим организациям, которые борются с детским раком.

Примечательно, что сделки с частными инвестициями в первом квартале сократились больше всего, обнаружила KPMG, упав на 51% по сравнению с четвертым кварталом 2021 года. По словам Мартина, более агрессивный подход Федеральной резервной системы к процентным ставкам оказался одним из ключевых сдерживающих факторов.

«Более высокая стоимость капитала сильно влияет на стратегию или корпорации», — сказал он. «И это учитывается в их матрице решений относительно типов прибыли, которую они собираются получить за актив. Точно так же это влияет на частный капитал… иногда даже в большей степени».

Безусловно, Мартин сказал, что в руках частных инвестиционных компаний, ориентированных на потребителя, все еще много «сухого порошка»; они просто тратят время на поиск лучших активов в условиях постпандемии. В дополнение к L Catterton, некоторые фирмы, которые играют в этом пространстве, включают Sycamore Partners, Bain Capital, Ares Management и Leonard Green & Partners.