Политбюро акцентирует внимание на внутреннем потреблении, поскольку данные о торговле Китая ставят под сомнение мировую экономику

Ключевые новости

Хотя это не день, который будет жить в позоре, азиатские акции пережили бурный рост после вчерашнего падения Nasdaq на 2%, поскольку пессимистичный взгляд генерального директора Goldman Sachs на экономику США повлиял на настроения.

Шэньчжэньская фондовая биржа была единственным позитивным рынком в регионе, поскольку в Гонконге произошла фиксация прибыли в классической ситуации «купи слухи продай новости», поскольку Национальная комиссия здравоохранения наметила десять мер, которые еще больше отменяют правила COVID. Госсовет также наметил шесть мер, которые должны быть приняты местными органами власти. Инвесторы из материкового Китая были не столь негативны, как иностранные инвесторы, так как возобновление работы таких компаний, как туристические и ресторанные акции, имело сильный день на материке по сравнению с падением Гонконга. Это были очень сильные пять недель, поэтому откат никого не должен удивлять.

Инвесторы из материкового Китая получили прибыль от акций Гонконга, о чем свидетельствует сегодняшняя чистая продажа Southbound Stock Connect. Тем не менее, CNY вырос по отношению к доллару США, что указывает на то, что это не серьезное волнение. Кроме того, короткие объемы в Гонконге соответствовали гонконгским интернет-акциям, не наблюдая всплеска короткой активности. Можно было бы предположить/надеяться, что подавляющее большинство инвесторов, пропустивших движение, купятся на падении. Почему они должны? Не привлекло внимание сегодняшнее заседание Политбюро в преддверии CEWC на ​​следующей неделе, большого совещания по экономической стратегии 2023 года, на котором будет определен целевой показатель ВВП на 2023 год. В релизе говорится о качественном росте, повышении внутреннего спроса, а также о «предотвращении и устранении основных рисков». Китайские СМИ заявили, что «…внешний спрос ослабнет, вклад экспорта в экономический рост Китая незначительно уменьшится, темпы роста инвестиций в инфраструктуру упадут с высокого уровня, а инвестиции в недвижимость по-прежнему будут тормозить экономический рост. В этом контексте восстановление потребительского спроса особенно важно для экономического роста, а потребление напрямую связано с политикой профилактики эпидемий».

Ночью были опубликованы данные по экспорту/импорту за ноябрь, которые сильно не оправдали ожиданий. Правительство понимает, что мировая экономика в 2023 году не будет преуспевать, поскольку экспорт Китая показывает, насколько слаба мировая экономика. Это должно вас волновать по поводу экономики США, а не экономики Китая! Как вы компенсируете слабость экспорта? Увеличить внутреннее потребление, что требует устранения навеса политики в отношении COVID. Помните комментарии главы отдела по связям с инвесторами Alibaba Роберта Лина на нашей конференции для инвесторов по этой теме? Мы склонны видеть цель CEWC на ​​уровне 5% ВВП, что означает большой толчок к потреблению. У реальных акций был ужасный день: в Гонконге они упали на -7.54%, а в Китае - на 1.35%, поскольку акции Country Garden упали на -15.46% после объявления о том, что они выпустят больше акций, чтобы укрепить свой баланс. Мы повторим нашу идею о длинных китайских облигациях на недвижимость, которые выигрывают от выпуска акций, что наносит ущерб акциям недвижимости по мере выпуска большего количества акций. Наиболее активно торгуемые в Гонконге в стоимостном выражении были Tencent -3.72%, Meituan -3.62% и Alibaba HK -5.34%. Стоит отметить, что иностранные инвесторы тяготеют к акциям роста материкового Китая.

Hang Seng и Hang Seng Tech упали на -3.22% и -3.77% по объему +25.7% по сравнению со вчерашним днем, что составляет 168% от среднего показателя за год. 1 акция выросла, а 71 упали. Короткий оборот основной доски увеличился на 440% по сравнению со вчерашним днем, что составляет 19.25% от среднего показателя за 142 год, поскольку 1% оборота приходится на короткий оборот. Факторы роста и стоимости были смешанными, так как крупные компании «выросли» или упали меньше, чем мелкие компании. Все секторы были отрицательными: недвижимость снизилась на -15%, технологии -7.56%, а материалы -5.03%. Все подсекторы упали, особенно розничная торговля, страхование и техническое оборудование. Объемы Southbound Stock Connect были высокими / в 4.38 раза выше среднего, поскольку сегодня инвесторы из материкового Китая продали акции Гонконга на сумму -2 миллиона долларов, при этом Meituan показал умеренную чистую продажу, Xpeng и Country Garden - небольшие чистые покупки, а Tencent и Kuiashou - небольшие чистые продажи.

Шанхай, Шэньчжэнь и STAR Board были смешанными -0.4%, +0.15% и -0.27% соответственно по объему -4.88% по сравнению со вчерашним днем, что составляет 100% от среднего показателя за 1 год. 1,939 акций выросли, а 2,640 акций упали. Факторы роста превзошли факторы стоимости, поскольку мелкие компании вытеснили крупные. Лучшие секторы связи выросли на +1.1%, дискреционные услуги - на +1.06%, а здравоохранение - на +0.91%, в то время как энергетика упала на -1.57%, недвижимость закрылась на -1.36%, а коммунальные услуги упали на -1.14%. Лучшими подотраслями были авиация, фармацевтика и рестораны, а мотоциклы, уголь и страхование были одними из худших. Объемы Northbound Stock Connect были умеренными/высокими, поскольку иностранные инвесторы купили акции материкового Китая на сумму 39 миллионов долларов, отдавая предпочтение акциям роста, а не стоимости. CNY вырос по отношению к доллару США на +0.22%, закрывшись на уровне 6.97, в то время как казначейские облигации выросли, а медь -0.06%.

Отслеживание мобильности основных китайских городов

Хороший рост трафика за вычетом Пекина, который, как столица, увидит более медленные обратные вызовы covid. Использование метро с низкой базой в Гуанчжоу, Ухане, Пекине и Сиане.

Выступление прошлой ночью

Курсы валют прошлой ночью, цены и доходность

• CNY за доллар 6.97 против 6.99 вчера
• CNY за EUR 7.33 против 7.35 вчера.
• Доходность 10-летних государственных облигаций 2.87% против 2.92% вчера
• Доходность 10-летних облигаций Банка развития Китая 3.02% против 3.04% вчера
• Цена на медь -0.06% за ночь