Майк Смеркло, Next Coast Ventures

Эта статья является частью статьи «Навигация по венчурному капиталу 2023 года», в которой ранее фигурировал Грег Бейкер из Выпускники Ventures, Баском Венчурскачества Тауэрвью Венчурс. Нажмите здесь, чтобы просмотреть предыдущую частьи подпишитесь на Брайана Пеника на Forbes.com, чтобы узнать больше об экспертных интервью с ведущими инвесторами и предпринимателями.

В следующем выпуске Брайан Пеник берет интервью у Майка Смеркло из Следующие прибрежные предприятия в Остине, Техас. В то время как Next Coast в основном фокусируется на финансировании серий A и B для стартапов, с чеками, как правило, в размере от 5 до 15 миллионов долларов, они участвовали в некоторых инвестициях на посевной стадии, где намерение состоит в том, чтобы продолжить финансирование в будущем. Портфолио Next Coast включает Эверли Здоровье, Оповещение СМИ, Иконка Технология, Галилео Здоровье, и многие другие. До того, как стать соучредителем Next Coast, Майк работал в Силиконовой долине с Марком Андриссеном и Беном Горовицем в LoudCloud, увеличил штат билетной компании ServiceSource с 35 сотрудников до IPO, работал инвестиционным банкиром и получил диплом CPA. Майк также является автором книги Мистер Обезьяна и я: настоящее руководство по выживанию для предпринимателей, известный фаворит среди стартап-сообщества.

Брайан Пеник: Существует множество точек зрения на текущий рынок. Ваша фирма адаптировала вашу стратегию?

Майк Смеркло: Все наши партнеры испытали Dot Com Bubble конца 1990-х годов и Великая рецессия 2008 года, так что мы видели циклы раньше и имеем хорошую перспективу. В результате у нас появилось более фундаментальное представление о таких областях, как валовая прибыль, маржинальная прибыль, стоимость приобретения и тому подобные моменты. Рассказ, который другие продвигали в течение последних нескольких лет и во время COVID, заключался в том, что это имело меньшее значение, но мы никогда не верили в это и просто сосредоточились.

Единственное, что мы тратим БОЛЕЕ время с нашим текущим портфелем и рассмотрение новых инвестиций - это будущий финансовый риск, который должен быть реальной частью всеобщего внимания. В течение последних четырех или пяти лет предпринимателям не нужно было особенно беспокоиться о будущих финансовых рисках — у них было так много капитала и такое снисходительное мышление, что, пока вы делали свою высшую строчку, вы были в безопасности. практически гарантировано получение последующего капитала. Но все изменилось, и я думаю, что предприниматели должны пересмотреть этот факт, и мы, как инвесторы, делаем то же самое.

Пеник: Можете ли вы рассказать о вашем процессе должной осмотрительности и изменились ли они за последние годы?

Смеркло: Мы относительно небольшая фирма тематических инвесторов, поэтому важно сосредоточиться на наших основных областях и отраслях, представляющих интерес. Мы ищем дифференциацию и решение. Финансовые показатели всегда были краеугольным камнем нашего анализа. В конце концов, основная часть наших доходов была связана с поддержкой удивительных талантов, что звучит упрощенно, но большая часть нашего усердия всегда была связана с упорством, целеустремленностью и опытом предпринимателя. Это сослужило нам хорошую службу, поэтому в настоящее время мы укрепляем наши принципы.

Я недостаточно умен, чтобы понять, что произойдет с ChatGPT, но есть много действительно умных предпринимателей, которые это сделают, и мы хотим поддержать их как можно лучше. Я знаю, что это звучит немного банально, но я читал, что венчурные инвесторы слишком много приписывают успехам своего портфеля, и я думаю, что это очень точно. Мы помогаем стратегически, мы даем капитал и поддерживаем, насколько это возможно, но в конце концов успех приходит от предпринимателя.

Пеник: Имея фонд, охватывающий период от посевного раунда до более исторических серий A и B, вы финансируете начинающих основателей, и изменилась ли эта стратегия за последние годы?

Смеркло: Я бы сказал, что основная часть наших инвестиций приходится на начинающих предпринимателей. Моя шутка в том, что вы можете сделать это один раз, если сделаете это правильно. Майкл Делл [из Dell, Inc.] основал только одну компанию, что является отличным примером. Я определенно думаю, что успех — это скорее ментальный аспект, который я книга обсуждает. Каково мышление предпринимателя? Есть ли у них какой-то опыт в отрасли, который показывает их упорство? Откровенно говоря, вы можете довольно быстро многое сказать о ком-то, когда встречаетесь с ним, и некоторые качества проявляются, например, духи, на которых я и сосредоточиваюсь. Такие вещи, как размер рынка, основная экономика, прорыв и характер решения, можно проверить и измерить, но основное внимание мы уделяем предпринимателю в этих других областях.

Пеник: Какой лучший совет вы можете дать стартапам в нынешних условиях?

Смеркло: Одна из самых важных вещей — изучить своих инвесторов, прежде чем делать презентацию. Убедитесь, что у них есть капитал для развертывания и они не являются фонд зомби. Во-вторых, не думайте, что вы совершенно уникальны — это конкурентный мир, и некоторые люди могут быть не такими уж разными, как они думают. Это простой совет, но выходите на поле и играйте в адвоката дьявола. Спросите: «Почему это не сработает? Какова конкурентная среда? Как я буду бороться с инерцией? Я считаю, что слишком много предпринимателей говорят о том, насколько они велики, не осознавая проблем, с которыми они могут столкнуться. Я бы предпочел, чтобы вы сказали мне, почему это сложно, о чем вы беспокоитесь и почему вы боитесь, что это может не достичь космической скорости. Как ни странно, это на самом деле больше говорит мне о вашей предпринимательской проницательности, чем о том, насколько велик рынок.

Пеник: В самом начале моего опыта сбора средств мне сказали, что каждый инвестор ищет причину, чтобы сказать «нет», и вы должны убедить его в обратном. Вы согласны с этим утверждением?

Смеркло: Ну да и нет. Я ищу причину, чтобы сказать нет, это правда. Но рассказать мне о некоторых причинах, по которым я должен сказать «нет», на самом деле полезно. Это показывает мне, что у вас есть опыт. Два дня назад у меня был предприниматель, который, как мне казалось, решал действительно сложную проблему. Я сказал: «Кажется, это действительно сложно», и они ответили: «Нет, это будет легко». Либо ты не такой уж иной, как я думал, либо ты не понимаешь, с какими трудностями тебе придется столкнуться. Расскажите мне о бизнесе, история основателя которого начинается со слов: «Да, и это было легко — я просто придумал это, и это было успешно». Может быть Бэби-младшие 30 лет назад?

Пеник: Какой лучший совет вы можете дать венчурным капиталистам/LP в нынешних условиях?

Смеркло: Риск будущего финансирования реален. Если вы оглянетесь на последние четыре или пять лет, то увидите, что было довольно легко сидеть за ужином бизнес-ангелов, когда кто-то вкладывал деньги, а потом все начиналось. Этот сценарий все еще потенциально может произойти, но риск закрытия компании намного выше, и его следует учитывать. Думать о планах на будущее и рисках сейчас очень и очень важно.

Пеник: По вашему экспертному мнению, что будет в этом году? Вы верите, что грядет рецессия? Что ваш прогноз означает как для предпринимателей, так и для инвесторов?

Смеркло: Я думаю, что это будет утомительно и будет долго восстанавливаться. Я сравниваю это со сдвигом на рынке жилья, когда требуется три года, чтобы сбросить и продать или зафиксировать скачок и вернуться на рынок. Я думаю, что мы находимся на ранних стадиях чего-то подобного. Если вы уже существующая компания, вам будет очень сложно работать, и вам придется работать под большим давлением. Инвесторы сейчас очень осторожны, прямо противоположно тому, что было 18 месяцев назад. Думаю, мы как раз в процессе восстановления, что мне, кстати, нравится. Два года назад считалось, что вы не можете потерять деньги, поэтому вы будете сумасшедшим, если не вложите деньги в работу. Сейчас считается, что вы можете потерять капитал, но стремление не потерять — это то, что движет инвесторами вперед.

Спасибо Майку Смеркло из Next Coast Ventures за его время и точку зрения. Пожалуйста, следите за новостями из моей серии «Навигация по венчурному капиталу 2023 года», подписавшись на меня на Forbes.com.

Правовая оговорка: я являюсь партнером венчурных фирм ГРОМКАЯ столица и Наследие развлекательных предприятий. Из соображений журналистской честности я не включил свою точку зрения в ответы моих коллег, чтобы эта статья оставалась беспристрастной.

Следуй за мной Twitter or LinkedInи сподключиться через мой веб-сайт.