Ставка Alibaba миллиардера на акции мемов рискует столкнуться с Пекином

(Блумберг) — Райан Коэн покорил целое поколение игроков на фондовом рынке, сделав нелогичные ставки на известные имена, от GameStop Corp. до Bed Bath & Beyond Inc. Теперь инвестор-активист берет на себя китайскую икону Alibaba Group Holding Ltd. — и он может столкнуться с разногласиями с коммунистической партией в Пекине.

Самые читаемые от Bloomberg

Предприниматель-миллиардер, кумир фанатов мемов, пробившийся на доску GameStop, купил долю в Alibaba стоимостью в сотни миллионов долларов. Он агитирует за наращивание выкупа акций и предсказывает, что интернет-гигант, стоимость которого по состоянию на вторник превышает 300 миллиардов долларов, вернется к своим доковидным дням бурного двузначного роста.

Это может поставить его в конфликт с приоритетами председателя Китая Си Цзиньпина. С конца 2020 года администрация Си ясно заявила о своем отвращении к свободному капитализму, который олицетворяют такие технологические гиганты, как Alibaba. С помощью серии резких нормативных указов партия уничтожила рост Alibaba и ее конкурентов, таких как Tencent Holdings Ltd., и приняла меры по усилению контроля над всем, от социальных сетей до самих компаний. Только в последние месяцы этот натиск начал отступать, поскольку Пекин уделил первоочередное внимание реанимации экономики, опустошенной тремя годами ограничений Covid Zero и глобальной инфляцией.

Во вторник Alibaba удалось подняться на 1% в Гонконге — это далеко от взрывных митингов, к которым привыкли наблюдатели за акциями мемов. Действия Коэна вызвали немедленные дебаты о реалистичности его целей и практичности попыток повлиять на гиганта с оборотом в 300 миллиардов долларов, который, как и весь гигантский интернет-сектор, становится все более и более подвластным своим политическим хозяевам.

«Бесполезно», — сказал Хао Хун, экономист из Grow Investment, об усилиях Коэна. «Маловероятно, что Райан изменит ситуацию. Неполиткорректно сообщать об огромной прибыли на фоне всеобщего процветания».

Подробнее: Иконка мема Коэн нацелился на Alibaba в редкой активности в Китае

Как и ожидалось, шаг Коэна привлек свою долю сторонников и противников на таких форумах, как Stocktwits и Twitter. Некоторые советовали продавать акции на новостях, в то время как другие задавались вопросом, не создаст ли Коэн ситуацию, подобную Bed Bath and Beyond: миллиардер подвергся критике в прошлом году после того, как отдельные игроки попали в крупную распродажу.

Но довольно много также предсказало появление еще одного GameStop. Коэн настаивает на том, чтобы Alibaba выкупила больше своих акций, что является редким случаем активности, направленной против известной китайской фирмы. В августе предприниматель связался с советом директоров Alibaba, чтобы доказать, что его акции недооценены. Это основано на представлении о том, что компания может добиться двузначного роста продаж и почти 20-процентного роста свободного денежного потока в течение следующих пяти лет.

В этом заключается одна проблема.

Такие показатели потребуют возврата к ошеломляющим темпам роста, которые когда-то регулярно демонстрировала крупнейшая китайская компания электронной коммерции, прежде чем она стала известной мишенью пекинских репрессий против технологических гигантов. В 2021 году правительство вынудило Alibaba и ее коллег, таких как Tencent, пересмотреть методы ведения бизнеса, сведя на нет рост выручки в то время, когда ограничения Covid Zero давили на экономику. Компания, соучредителем которой является миллиардер Джек Ма, сообщила о неожиданных убытках в последнем квартале, так как выручка снова практически не выросла.

Также далеко не ясно, будет ли небольшая доля Коэна иметь какой-либо вес для компании, которая после репрессий старалась присоединиться к правительственным инициативам «всеобщего процветания», таким как благотворительность.

Буквально в этом месяце государственная организация приобрела так называемые «золотые акции» компании Alibaba, что теоретически позволяет правительству назначать директоров или влиять на важные решения компании. Такая расплывчатая угроза вызывает вопросы об эффективности активности акционеров.

«Несмотря на то, что Райан влиятельный человек, а новости положительны для BABA, вряд ли он окажет большое влияние на совет директоров», учитывая, что эта золотая акция принадлежит китайским властям, сказал Хонг. «BABA растет, но не из-за Райана Коэна».

Подробнее: По мере того, как акции китайских технологических компаний растут, новая норма будет тестироваться на рост

Коэн приближается к потенциальному переломному моменту для экономики № 2 в мире.

От Goldman Sachs Group Inc. до Morgan Stanley, все большее число стратегов делают оптимистичные прогнозы после выхода Китая из Covid Zero и обещают положить конец ограничениям в сфере технологий. Эти сдвиги спровоцировали рост индекса Hang Seng Tech примерно на 60% после октябрьского минимума, что является рекордным достижением в мире, даже несмотря на то, что рыночная стоимость индикатора по-прежнему составляет половину от пика февраля 2021 года.

«Этот год будет интересным для Alibaba с точки зрения того, как фирма управляет, казалось бы, большим количеством «голосов», которые стремятся влиять на решения», — сказала аналитик Bloomberg Intelligence Кэтрин Лим.

Коэн помог превратить Chewy.com в гиганта по продаже товаров для домашних животных, который был продан более чем за 3 миллиарда долларов. В 2020 году он сообщил о крупной доле в GameStop, а затем отправил письмо в правление с просьбой внести изменения. Через несколько месяцев его назначили директором.

Эпизод GameStop укрепил его репутацию среди игроков. Его акции взлетели вверх, на короткое время рыночная стоимость сети увеличилась более чем в 10 раз до 24 миллиардов долларов, а Коэн невольно был коронован королем армии розничных трейдеров — тех, кто готов встать на защиту борющейся за выживание сети обычных магазинов, которую Уолл-стрит казалось, настроен на избиение до смерти.

С тех пор он подпитывает разговоры, периодически публикуя загадочные твиты, смешивая переменчивые сообщения с критикой высокооплачиваемых генеральных директоров и стервятников с Уолл-Стрит, стремящихся заработать. Он написал в Твиттере смайлик с изображением магазина Blockbuster в ответ на сравнение GameStop с практически несуществующей франшизой проката фильмов.

В прошлом году часть этого блеска сошла. Он продался в ралли Bed Bath & Beyond, получив прибыль в размере 68.1 миллиона долларов — прирост 56% — от своих инвестиций, в то время как многие из его поклонников смотрели на это с недоверием.

Неясно, когда он проявил особый интерес к Alibaba, которая в течение многих лет символизировала подъем китайских интернет-технологий и инноваций. В прошлом году предприниматель написал в Твиттере: «Я влюблен в Китай». О самой Alibaba активистка пока молчит.

Но он выходит на рынок, управляемый концепциями, незнакомыми многим западным инвесторам. Во время репрессий несколько агентств ввели широкие правила, чтобы контролировать все, от контента и социальных сетей до игр и гиг-экономики — областей, в которых Alibaba подвергается риску.

Коэн сотрудничает с Alibaba в то время, когда соучредитель компании Джозеф Цай и фирма, связанная с Чарли Мангером из Berkshire Hathaway Inc., начали сокращаться.

Пекин публично не выступал против возврата акционерам. Tencent регулярно выкупает собственные акции и распределяет акции таких компаний, как JD.com Inc. и Meituan, среди своих покровителей. Сама Alibaba в ноябре одобрила расширение существующей программы выкупа на 15 миллиардов долларов на 25 миллиардов долларов.

«Любое «государственное участие», скорее всего, будет ограничено чувствительными областями, такими как пользовательские данные и медиа-бизнес, а не прибылью компании», — сказал Вей-Серн Линг из Union Bancaire Privee. «Alibaba уже имеет действующую программу выкупа акций на 40 миллиардов долларов, поэтому ее увеличение не должно быть слишком большим шагом».

– При содействии Эйприл Ма и Майкла Паттерсона.

Самое читаемое из Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP

Источник: https://finance.yahoo.com/news/meme-stock-billionaire-alibaba-wager-094812107.html.