(Блумберг) — Худшее вскоре может быть позади глобальных облигаций, поскольку предложение будет сокращаться быстрее, чем спрос, согласно JPMorgan Chase & Co.
Самые читаемые от Bloomberg
По оценкам, ключевым фактором станет сокращение мирового предложения облигаций на $1.6 трлн, что опережает прогнозируемое ухудшение спроса примерно на $700 млрд, написали в исследовательской записке в четверг лондонские стратеги во главе с Николаосом Панигирцоглу. По их словам, это снижение спроса будет значительным улучшением по сравнению с падением на 5.9 триллиона долларов в прошлом году.
Облигации во всем мире упали в 2022 году, что привело к первому медвежьему рынку за поколение, поскольку повышение процентных ставок центральным банком привело к росту доходности и волатильности. Согласно индексу Bloomberg, в этом году глобальный долг упал на 16%, что является первым последовательным годовым снижением по крайней мере с 1990 года. Тем не менее, индикатор вырос более чем на 5% в ноябре на фоне соблазна более высокой доходности и перспективы более медленного ужесточения Федеральной резервной системы.
«После беспрецедентного ухудшения в этом году мы ожидаем улучшения баланса между спросом и предложением облигаций», — пишут стратеги JPMorgan. «Поскольку аналитики сосредоточены на перспективах на 2023 год, складывается общее мнение о том, что замедление роста и снижение инфляции должны способствовать снижению доходности облигаций».
Нижние склады
По словам команды JPMorgan, центральные банки, вероятно, продадут больше своих долговых обязательств за счет количественного ужесточения в следующем году, в то время как коммерческие банки, как ожидается, продолжат сокращать свои вложения. Между тем, вероятно, будет повышенный спрос со стороны управляющих иностранными резервами, пенсионных фондов и розничных инвесторов, причем последние два будут привлечены более высокой доходностью, пишут они.
По словам стратегов, увеличение чистого спроса в следующем году, вероятно, снизит доходность индекса облигаций Bloomberg Global Aggregate примерно на 40 базисных пунктов. Доходность в настоящее время составляет 3.52%.
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-sees-1-trillion-demand-024254795.html.