Джером Пауэлл: повышение процентной ставки ФРС может замедлиться уже в декабре

Верхняя строка

Акции подскочили в среду днем ​​после того, как председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл указал на отсрочку от ФРС. самый агрессивный Повышение процентных ставок за четыре десятилетия ожидается уже в следующем месяце, поскольку инвесторы набрасываются на любые признаки прогресса со стороны Пауэлла в его войне с инфляцией.

Ключевые факты

«Время для сдерживания темпов повышения ставок может наступить уже после декабрьского заседания», — сказал Пауэлл. заявил в аналитическом центре Brookings Institution, ссылаясь на следующее решение Федерального комитета по открытым рынкам по ставке, ожидаемое 14 декабря.

Акции выросли на оптимизме Пауэлла: промышленный индекс Доу-Джонса прибавил 1.9%, или 650 пунктов, за день, а S&P 500 и высокотехнологичный Nasdaq выросли на 2.9% и 4.2% соответственно.

Это происходит даже тогда, когда рынок в значительной степени уже оценен в предстоящем повышении на 50 базисных пунктов, при этом внимание будет обращено на то, как ФРС будет вести себя в 2023 году и далее, и стратеги Goldman Sachs прогнозируют в среду, что пиковая ставка по федеральным фондам составит от 5% до 5.25% в мае после еще трех 25 -базовые походы.

Против

Пауэлл по-прежнему заявлял о целевом уровне инфляции в 2%, что намного ниже 6%, на котором в настоящее время колеблется его любимый показатель — базовый индекс расходов на личное потребление. «История сильно предостерегает от преждевременного ослабления политики», — сказал Пауэлл, намекнув на замедление ставки в декабре. «Мы будем придерживаться курса, пока работа не будет выполнена».

Ключевой фон

Центральный банк США повышал ставку по федеральным фондам на 75 базисных пунктов четыре раза в этом году, доведя целевую ставку до 3.75-4%. высокий уровень с 2007 года. Речь Пауэлла последовала за потоком смешанных экономических данных, опубликованных ранее в среду. Пара тщательно отслеживаемых показателей, отслеживающих рынок труда — ежемесячный отчет ADP о вакансиях и обзор вакансий и текучести кадров Министерства труда — выявили замедление темпов найма среди частных работодателей и уменьшение вакансий в прошлом месяце. Оба эти показателя указывают на то, что рынок труда теряет свою силу, хотя главный экономист LPL Financial Джеффри Роуч говорит: «Рынок труда все еще слишком тесный для центральных банков». А пересмотр Бюро экономического анализа в сторону повышения своей оценки валового внутреннего продукта США за третий квартал до 2.9%, по-видимому, показывает, что экономика далека от рецессии. Хотя, возможно, изначально это противоречит здравому смыслу, признаки устойчивой экономики, такие как жесткие потребительские расходы и сильный рынок труда, являются плохими новостями для дальнейшего повышения ставок, поскольку Пауэлл стремится использовать свой основной инструмент, чтобы обуздать экономику, чтобы обуздать инфляцию.

касательный

Акции обычно сильно колеблются, когда Пауэлл говорит, при этом основные индексы падают примерно на 3% в обоих случаях. августа 26 и Ноябрь 2 после того, как глава центрального банка отказался от всякой надежды на то, что сроки дальнейшего повышения ставок будут короче, чем предполагалось. Фондовый рынок упал, так как ФРС повысила ставки, при этом основные индексы демонстрируют худшие годовые показатели за более чем десятилетие, поскольку более высокие затраты по займам сказываются на чистой прибыли компаний.

Дальнейшее чтение

Председатель ФРС Джером Пауэлл, преследуемый призраком Пола Волкера, может подорвать экономику (Forbes)

Хочет ли ФРС, чтобы вы потеряли работу? Все сложно. (Forbes)