Инвесторы сталкиваются с двумя серьезными препятствиями, поскольку акции и облигации будут плохо себя чувствовать в 2 году

Иногда акции идут хорошо, а облигации хуже. В некоторые годы облигации показывают хорошие результаты, а акции отстают. В этом году и акции, и облигации показали плохие результаты. Для инвесторов это чрезвычайно затрудняет получение положительной прибыли. Давайте посмотрим на текущие условия для этих двух классов активов и посмотрим, что мы можем ожидать.

Акции

Как я писал во вчерашней статье, «Акции США резко упали на фоне худших, чем ожидалось, данных по инфляции», акции сталкиваются с серьезным встречным ветром в течение следующих 6-12 месяцев. После того, как ФРС уберет чашу с пуншем за счет повышения процентных ставок и сокращения денежной массы в сочетании с вероятной глобальной рецессией, корпоративные доходы упадут, а за этим могут последовать и цены на акции. Уместен вопрос, насколько хорошо выдержит экономика США в этих условиях?

Мы знаем, что корпоративные доходы, которые в настоящее время высоки, вероятно, упадут, поскольку ФРС продолжает сокращать спрос, чтобы снизить инфляцию. Если ФРС сможет продеть иглу, то есть не затянуться слишком сильно, то экономика США сможет избежать более серьезного экономического спада. Однако это очень тонкий танец.

Цены на акции также подвержены экстремальным, иррациональным движениям, особенно в сторону понижения. Мы были свидетелями этого вчера (9 сентября 13 г.), когда индекс Доу-Джонса потерял почти 2022% за день. Это намного выше среднего дневного убытка в 4.0%. Акции технологических компаний показали еще худшие результаты, когда процентные ставки выросли. Таким образом, остается более высокая волатильность. Индекс VIX, который измеряет ожидаемый риск индекса S&P 0.75 в течение следующих 500 дней, в течение 30 года был на уровне или выше своего долгосрочного среднего значения. Более того, хотя волатильность остается повышенной, цены акций испытывают большее давление в сторону снижения. Другими словами, когда риск высок, акции имеют тенденцию отставать.

Облигации

Несмотря на то, что существует множество различных типов облигаций, большинство из них имеют общий риск. Когда процентные ставки растут, цены на облигации падают. В этом году процентные ставки существенно выросли по всем направлениям, что оказало большое давление на доходность облигаций.

Акции и Облигации

Давайте посмотрим на результаты акций и облигаций в этом году. Следующая таблица состоит из трех разделов, включая акции США, иностранные акции и облигации США. Все данные о производительности приведены с начала года по 13 сентября 2022 года. Доходность облигаций представлена ​​широко торгуемыми ETF в качестве прокси. Что это показывает?

Когда вы сравниваете три фондовых индекса США, мы можем сказать, что акции технологических компаний показали себя намного хуже, чем акции нетехнологических компаний. Об этом сообщает NASDAQ.NDAQ
, индекс с большим количеством технологических акций. У S&P больше технологий, чем у DOW, но меньше, чем у NASDAQ. Короче говоря, индекс Доу-Джонса показал лучшие результаты, чем S&P 500, который показал лучшие результаты, чем NASDAQ. Таким образом, мы можем сделать вывод, что акции технологических компаний показали очень низкие результаты в этом году, а акции, выплачивающие дивиденды, показали более высокие результаты. Это может остаться в силе, если процентные ставки вырастут.

Иностранные акции показали себя немного лучше, чем акции США, но это не повод для радости, особенно когда наступают холода, а Европе грозит энергетический кризис. Облигации также снизились в этом году. Весь рынок облигаций США, представленный первым ETF в списке, упал на 12.93%. Высокодоходные или «мусорные» облигации в этом году упали почти на -14.0%. Краткосрочные облигации, излюбленная ниша инвесторов после финансового кризиса 2008 года, в этом году близки к безубыточности. Что мы можем ожидать в будущем?

Акции могут столкнуться с трудностями, особенно если ФРС не удастся ужесточить политику и если глобальная рецессия окажет более негативное влияние на корпоративные доходы США. Облигации могут пойти по любому пути. Например, если процентные ставки останутся стабильными или снизятся, облигации могут вырасти отсюда. Однако, если ставки продолжат расти, облигации продолжат падать. Хорошая новость заключается в том, что мы можем быть ближе к верхней части процентных ставок, чем к нижней, хотя это и не гарантировано. Итак, что же делать инвестору?

Попробуем представить все это в перспективе. Даже если нам предстоит ухабистая дорога, скажем, в течение следующих 12-18 месяцев, Америка видела гораздо худшее за свою 246-летнюю историю. У нас были депрессии, рецессии, войны, пандемии и многое другое. Даже если дела пойдут плохо, это тоже пройдет, и американская экономика снова сохранит свои позиции на мировой арене. В конце концов, у США самая устойчивая и диверсифицированная экономика среди всех стран на Земле. На этом этапе вы можете внести несколько корректировок в портфолио, но вы должны придерживаться своего долгосрочного плана и не сходить с курса.