Инвесторы в золото бастуют — самые низкие покупки почти за 2 десятилетия

Инвесторы охладели к золоту.

Новые исследования показывают, что они избегают покупки желтого металла, как будто он вышел из моды.

Согласно недавнему отчету отраслевой группы, в третьем квартале инвестиции в желтый металл составили всего 123 метрических тонны, или почти 4 миллиона тройских унций. Всемирный золотой совет.

Это самый низкий уровень квартального инвестиционного спроса с 2004 года, почти два десятилетия назад, когда Boston Red Socks обыграли New York Yankees в Мировой серии. То есть это было давно.

Большая часть снижения покупок золота инвесторами произошла в результате того, что инвесторы биржевых фондов, обеспеченных слитками, избавились от 227 тонн золота за трехмесячный период. Согласно данным WGC, это самый большой отток ETF, обеспеченных золотом, со второго квартала 2013 года. Отток примерно 12 миллиардов долларов, исходя из последней цены около $1,651 за тройскую унцию.

Примечательно, что крупнейший в мире золотой ETF SPDR Gold Shares (GLD
) увидел падение своих запасов примерно с 1,0500 метрических тонн в конце второго квартала до 919 в последнее время, по данным фонда.

«Инвесторы в ETF сократили свои активы из-за роста процентных ставок и сильного доллара США», — говорит Хуан Карлос Артигас, глава отдела глобальных исследований WGC. Цены на золото достигли пика в 2,052 доллара за тройскую унцию в марте, после чего упали. по версии TradingEconomics.

Это снижение совпало с повышением процентных ставок Федеральной резервной системой, направленным на сдерживание роста инфляции.

Бегство инвесторов из золотых ETF было компенсировано покупками физических слитков, официальных и медальонов на общую сумму 350 тонн, что является самым высоким уровнем таких покупок с 2016 года. «Инвесторы в слитки и монеты, возможно, использовали откат цен в сочетании с макроэкономической воздействия», — говорит Артигас. Другими словами, этот набор покупок пошел на охоту за выгодными покупками.

Тем не менее, общий вывод прост: инвесторы в золото в прошлом квартале потратили на золото меньше всего денег почти за два десятилетия. Это не оптимистичная ситуация.

Эмпирическое правило, о котором мне постоянно говорили, заключается в том, чтобы смотреть на ежегодный инвестиционный спрос на золото. Если это составляет более 20 миллионов унций, то это бычий признак. Если меньше, то это не бычий тренд.

В этом случае годовая норма инвестиционных покупок, исходя из квартальных данных в годовом исчислении, составляет чуть меньше 16 млн унций.

Если эмпирическое правило продолжает работать, то не ждите, что в ближайшее время произойдет много хорошего.

Тем не менее, Artigas WGC считает, что активные покупки со стороны центральных банков и розничных инвесторов «остаются сильными», поэтому, возможно, недавнее падение может измениться или замедлиться.