По мнению аналитиков, истечение срока действия опционов на $2.3 трлн в пятницу может лишить акции важной возможности поддержки

К ним относятся опционы, привязанные к индексам фондового рынка, таким как S&P 500.
SPX,
-1.28%,
а также те, которые связаны с биржевыми фондами, такими как траст SPDR S&P 500.
ШПИОН,
-1.32%,
а также опционы на отдельные акции.

Почему это важно? Как объяснил Фишман в июньской заметке, истечение срока действия опционов добавляет на рынок слой «сложности позиционирования». С тех пор, как в июле Федеральная резервная система объявила о втором повышении процентной ставки на 75 базисных пунктов, рыночные стратеги, в том числе Марко Коланович из JPMorgan Chase & Co., назвали позиционирование критическим фактором роста рынков, поскольку инвесторы преследовали ралли, вкладывая деньги обратно в работа на рынке. В то время как некоторые предпочитают покупать акции напрямую, другие отдают предпочтение краткосрочным опционным контрактам, таким как месячные и недельные контракты, срок действия которых истекает в пятницу.

См.: Квант JP Morgan, назвавший летнее ралли, говорит, что есть много боеприпасов для роста акций — и вот почему

Хотя номинальная стоимость в 2.3 триллиона долларов в пятницу сама по себе незначительна, она выше, чем то, что инвесторы видели в августе в 2021, 2020 и 2019 годах, согласно записке Фишмана от июня.

Согласно данным Spotgamma, истечение срока действия опционных контрактов в пятницу может лишить рынок важной опоры поддержки в виде позиционирования дилеров.

Опционы, привязанные к S&P 500, имеют благоприятные цены исполнения на уровне 4,300, что примерно соответствует 200-дневной скользящей средней для индекса. На прошлой неделе этот уровень служил потолком над индексом, который еще не был преодолен.

Читать: Ралли фондового рынка столкнулось с ключевой проблемой на уровне 500-дневной скользящей средней S&P 200

Интенсивная покупка опционов создала буфер для рынка, заставив торговцев опционами покупать акции, чтобы хеджировать свои риски.

Но аналитики Spotgamma говорят, что у дилеров не будет такого большого риска роста для хеджирования после экспирации в пятницу, что может убрать с рынка критически важный источник покупок в августовские дни, когда объемы торгов, как правило, невелики.

Фондовые индексы США в пятницу торговались с понижением. S&P 500
SPX,
-1.28%
снизился примерно на 1.3%, около 4,229, в то время как промышленный индекс Доу-Джонса
DJIA,
-0.88%
упал на 0.8%, а Nasdaq Composite
КОМП,
-1.93%
был на 2% ниже.