(Блумберг) — Федеральная резервная система собирается пролить больше света на то, почему она обеспокоена тем, что сильная инфляция может сохраниться, поскольку экономика США вступает в новый год.
Самые читаемые от Bloomberg
По завершении заседания Федерального комитета по открытым рынкам, состоявшегося 13-14 декабря, политики опубликовали новые прогнозы, показывающие, что они ожидают, что инфляция к концу 2023 года окажется выше, чем они предполагали ранее. Это привело к неожиданно широкой поддержке прогнозов о том, что процентные ставки должны подняться выше 5% в 2023 году.
ФРС опубликует протокол заседания в среду в 2:XNUMX в Вашингтоне.
Официальные лица прогнозировали инфляцию на конец 2023 года около 3.1%, согласно их среднему прогнозу, по сравнению с 2.8% в предыдущем квартальном прогнозе, опубликованном в сентябре. Последний прогноз ФРС расходится с прогнозом Уолл-стрит, который в последние месяцы в целом стал более оптимистичным, поскольку ценовое давление начало снижаться.
На своей пресс-конференции после встречи председатель Джером Пауэлл связал инфляционный пессимизм центрального банка с сохраняющейся силой на рынке труда, указав, в частности, на цены на услуги.
«Повышение прогноза инфляции было неожиданным, потому что это звучало так, как будто большинство экономистов на улице ожидали очень незначительных изменений, и я ожидал, что они понизят свой прогноз», — сказал Кевин Камминс, главный экономист США в NatWest Markets в Стэмфорде, штат Коннектикут. . «Похоже, что существует больше общего мнения о том, что они должны превысить 5%, чем, конечно, я думал, что цифры подразумевают».
ФРС вступает в 2023 год с большой решимостью, чтобы убедиться, что она выиграет войну с инфляцией, которая в 2022 году выросла до самого высокого уровня за четыре десятилетия, а затем начала снижаться в последние месяцы года.
Центральный банк начал повышать базовую процентную ставку почти с нуля в марте, что многие аутсайдеры раскритиковали как запоздалое начало цикла ужесточения. Затем он ускорил темпы повышения ставок в течение большей части оставшейся части года, в результате чего ставка по федеральным фондам достигла 4.3% — самого высокого уровня с 2007 года.
На декабрьском заседании политики выбрали повышение ставки на полпункта после четырех изменений на три четверти пункта. Но они также сигнализировали о повышении еще на 75 базисных пунктов в этом году — больше, чем ожидали наблюдатели ФРС, учитывая более низкие показатели инфляции в последние месяцы.
Перспективы процентных ставок «были довольно ястребиными» и «намного больше, чем предполагал рынок», — сказала Прия Мишра, глава глобального отдела стратегии процентных ставок в TD Securities Inc. в Нью-Йорке.
Она сказала, что будет искать в протоколах признаки того, что комитет изменил свою позицию в отношении компромиссов между инфляцией и занятостью, добавив, что главный вопрос заключается в следующем: «Какой рост безработицы они могут допустить?»
Теперь инвесторы ожидают, что ФРС вернется к обычному повышению ставок на четверть пункта на следующем заседании по вопросам политики, которое состоится 31 января — февраль. 1, и увидеть пик ставки по федеральным фондам чуть ниже 5% примерно в середине года, согласно фьючерсным контрактам.
Что говорит Bloomberg Economics ...
«Протокол заседания 13-14 декабря, вероятно, покажет, что беспокойство по поводу того, что рынок труда не охлаждается достаточно быстро, заставило 17 из 19 участников FOMC списать окончательную ставку выше 5% на обновленном точечном графике. Это будет резкий поворот по сравнению с голубиными ноябрьскими протоколами, которые показали, что несколько политиков высказывают свое мнение о рисках чрезмерного ужесточения».
— Анна Вонг (главный экономист США)
- Нажмите сюда, чтобы прочесть продолжение
Это ожидание было подкреплено последними данными о ценовом давлении, опубликованными Министерством торговли 23 декабря, которые показали, что так называемая базовая инфляция, за исключением продуктов питания и энергии, в ноябре выросла всего на 0.2%. Это было меньше, чем предполагалось в последних прогнозах ФРС, и ежемесячные показатели аналогичного размера в будущем соответствовали бы возврату к целевому уровню 2%, установленному центральным банком.
Но, как ясно дал понять Пауэлл, ежемесячный отчет Министерства труда о занятости, который должен быть опубликован в пятницу, также станет важным фактором при принятии февральского решения. Прогнозисты ожидают, что этот отчет покажет, что рост числа рабочих мест замедлился до 200,000 3.7 в прошлом месяце, согласно опросу Bloomberg. Ожидается, что безработица останется неизменной на уровне 5%, а рост заработной платы снизится до XNUMX% в годовом исчислении.
«Как бы вы ни разрезали рынок труда, он силен. Именно это воодушевило людей», — сказал Марк Спиндел, директор по инвестициям чикагской компании MBB Capital Partners LLC.
Спиндел также сказал, что он будет искать подсказки о терпимости ФРС к риску еще более высокого уровня безработицы, чем 4.6%, которые он прогнозировал на 2023 и 2024 годы, что почти на целый процентный пункт выше текущего уровня.
«Будет сложнее» добиться мягкой посадки экономики в 2023 году, если ФРС выполнит свои планы ужесточения, сказал Спиндель. Учитывая их грубый инструмент политики, «они мясники, а не хирурги».
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/fed-minutes-reveal-source-inflation-000000159.html.