ФРС одобряет повышение ставок на 0.75 пункта, чтобы поднять ставки до самого высокого уровня с 2008 года, и намекает на грядущие изменения в политике

Федеральная резервная система в среду одобрила четвертое подряд повышение процентной ставки на три четверти пункта и сигнализировала о потенциальном изменении подхода к денежно-кредитной политике для снижения инфляции.

В хорошо телеграфированный ход чего рынки ожидали в течение нескольких недель, центральный банк повысил ставку по краткосрочным займам на 0.75 процентного пункта до целевого диапазона 3.75–4%, самого высокого уровня с января 2008 года.

Этот шаг продолжил самый агрессивный темп ужесточения денежно-кредитной политики с начала 1980-х годов, когда в последний раз инфляция достигла такого высокого уровня.

Наряду с ожиданием повышения ставок, рынки также искали формулировку, указывающую на то, что это может быть последним изменением на 0.75 пункта или 75 базисных пунктов.

Ассоциация новое заявление намекнул на это изменение политики, заявив, что при определении будущих повышений ФРС «примет во внимание кумулятивное ужесточение денежно-кредитной политики, отставание, с которым денежно-кредитная политика влияет на экономическую активность и инфляцию, а также экономические и финансовые события».

Экономисты надеются, что это широко обсуждаемый «уход» в политике, который может привести к повышению ставки на полпункта на декабрьском заседании, а затем к нескольким меньшим повышениям в 2023 году.

Заявление на этой неделе также расширило прежнюю формулировку, просто заявив, что «постоянное увеличение целевого диапазона будет уместным».

Новая формулировка гласила: «Комитет ожидает, что продолжающееся увеличение целевого диапазона будет уместным для достижения достаточно ограничительной позиции денежно-кредитной политики, чтобы со временем вернуть инфляцию к 2 процентам».

Акции первоначально выросли после объявления, но стал отрицательным во время Председатель Джером Пауэлл«s Новостная конференция поскольку рынок пытался оценить, считает ли ФРС, что она может проводить менее ограничительную политику, которая включала бы более медленные темпы повышения ставок для достижения своих целей по инфляции.

В целом Пауэлл отверг идею о том, что ФРС вскоре может сделать паузу, хотя и сказал, что ожидает обсуждения на следующем или двух заседаниях вопроса о замедлении темпов ужесточения.

Он также повторил, что для снижения инфляции могут потребоваться решимость и терпение.

«У нас еще есть куда двигаться, и поступающие данные после нашей последней встречи показывают, что конечный уровень процентных ставок будет выше, чем ожидалось ранее», — сказал он.

Тем не менее, Пауэлл повторил, что может наступить время замедлить темпы повышения ставок.

«Так что это время наступает, и оно может наступить уже при следующей встрече или после нее. Решение не принято», — сказал он.

Председатель также выразил некоторый пессимизм в отношении будущего. Он отметил, что теперь ожидает, что «конечная ставка» или момент, когда ФРС перестанет повышать ставку, будет выше, чем на сентябрьском заседании. С более высокими ставками также приходит перспектива того, что ФРС не сможет добиться «мягкой посадки», о которой Пауэлл говорил в прошлом.

«Он сузился? Да», — сказал он в ответ на вопрос, не сузился ли путь до места, где экономика не вступает в ярко выраженный спад. «Это все еще возможно? Да."

Однако, по его словам, необходимость в еще более высоких ставках усложняет работу.

«Политика должна быть более ограничительной, и это сужает путь к мягкой посадке», — сказал Пауэлл.

Наряду с поправкой в ​​заявлении Федеральный комитет по открытым рынкам снова охарактеризовал рост расходов и производства как «умеренный» и отметил, что «в последние месяцы рост рабочих мест был устойчивым», а инфляция «повышена». В заявлении также повторяется, что комитет «очень внимателен к инфляционным рискам».

Повышение ставки связано с тем, что последние данные по инфляции показывают, что цены остаются вблизи 40-летнего максимума. Исторически напряженный рынок труда, на котором на каждого безработного приходится почти два вакансий, способствует повышению заработной платы, и ФРС пытается предотвратить эту тенденцию, сокращая денежную массу.

Растут опасения, что ФРС в своих усилиях по снижению стоимости жизни также втянет экономику в рецессию. Пауэлл сказал, что он все еще видит путь к «мягкой посадке», при которой не будет серьезного сокращения, но экономика США в этом году практически не продемонстрировала роста, даже несмотря на то, что полное влияние повышения ставок еще не проявилось.

В то же время предпочтительный показатель инфляции ФРС показал стоимость жизни выросла на 6.2% в сентябре по сравнению с прошлым годом – 5.1% даже без учета затрат на питание и энергию. ВВП снизился как в первом, так и во втором кварталах, что соответствует общему определению рецессии, хотя в третьем квартале он восстановился до 2.6% в основном из-за необычного роста экспорта. В то же время спрос на жилье упал как 30-летний ставки по ипотечным кредитам взлетели выше 7% в последние дни.

На Уолл-стрит рынки росли в ожидании того, что ФРС вскоре может начать смягчаться, поскольку растут опасения по поводу долгосрочного воздействия более высоких ставок.

Ассоциация Промышленный индекс доу-джонса вырос более чем на 13% за последний месяц, отчасти из-за сезона отчетности, который был не таким плохим, как опасались, но также из-за растущих надежд на перекалибровку политики ФРС. Доходы казначейства также снизились с самого высокого уровня с первых дней финансового кризиса, хотя и остаются повышенными. эталонная 10-летняя облигация совсем недавно было около 4.09%.

Существует мало ожиданий, что повышение ставок прекратится в ближайшее время, поэтому ожидание только более медленных темпов. Трейдеры фьючерсов оценивают почти верный шанс роста на полпункта в декабре против еще одного движения на три четверти пункта.

Текущие рыночные цены также указывают на то, что ставка по федеральным фондам превысит почти 5%, прежде чем повышение ставок прекратится.

Ставка по федеральным фондам устанавливает уровень, который банки взимают друг с друга за кредиты овернайт, но несколько других потребительских долговых инструментов такие как ипотечные кредиты с регулируемой процентной ставкой, автокредиты и кредитные карты.