Кванты быстрых денег покупают акции, пока трейдеры-люди остаются на месте

(Блумберг) — В то время как инвесторы, выбирающие акции, ждут, пытаясь решить, что делать дальше на рынке, их компьютерные коллеги не имеют такой роскоши.

Самые читаемые от Bloomberg

Надсмотрщики аналитиков — линии тренда на графиках и цели волатильности — вынуждают их к согласованным покупкам, точно так же, как рынок облигаций создает новые головные боли для традиционных финансовых менеджеров.

Один пул основанных на правилах денег, Commodity Trading Advisors, купил акций на 12 миллиардов долларов в четверг и пятницу, согласно Nomura Holdings Inc., помогая S&P 500 отскочить от технической опасной зоны. По данным фирмы, CTA могут приобрести дополнительные 80 миллиардов долларов, если глобальные фондовые индексы вырастут примерно на 2%.

В Goldman Sachs Group Inc., по оценкам Скотта Рубнера, когорта может заработать около 40 миллиардов долларов в течение следующего месяца, если индексы закроются в основном без изменений, и до 74 миллиардов долларов, если рост на прошлой неделе продолжится.

Последователи тренда быстрых денег, такие как CTA, рассматриваются как потенциальные генераторы импульса, чему способствует сдержанная волатильность акций. Между тем, люди в инвестиционном мире в основном сидят в стороне из-за сохраняющейся неопределенности в отношении того, развалятся ли экономика и корпоративные доходы из-за агрессивных действий Федеральной резервной системы.

На самом деле, согласно данным Deutsche Bank AG, доля акций систематических инвесторов в прошлом месяце превысила долю дискреционных фондов впервые почти за 18 месяцев.

«По нашим оценкам, CTA в целом увеличивали свои доли в капитале, поскольку сигналы тренда в целом оставались положительными, а более низкая волатильность позволяет им увеличивать вложения», — сказал Параг Татте, стратег Deutsche Bank.

Расходящееся позиционирование подчеркивает что-то вроде перетягивания каната на фондовом рынке между техническими и фундаментальными силами. С одной стороны, импульс и сигналы волатильности подтолкнули инвесторов, таких как CTA, к тому, чтобы продолжать покупать акции, добавляя топлива для роста. С другой стороны, новогоднее ралли, поднявшее индекс S&P 500 на целых 17% по сравнению с его октябрьским минимумом и бросившее вызов падающим доходам, многими рассматривается как ловушка медвежьего рынка.

На данный момент, однако, даже архимедведь Morgan Stanley Майкл Уилсон видит основания для краткосрочного отскока, отчасти благодаря недавнему ралли выше 200-дневного торгового среднего значения.

«Это довольно хорошо отражает настроение рынка, но оставляет нас с очень важным вопросом о том, кто прав», — написал в заметке Стив Сосник, главный стратег Interactive Brokers. «Технические специалисты проделывают большую работу, направляя нас через недавнее ралли, вызванное импульсом, которое мы наблюдаем с начала года. Более важный вопрос заключается в том, ведут ли они нас к правильному конечному пункту назначения».

CTA обычно покупают и продают в зависимости от трендов цены и импульса и волатильности, среди прочего. Это означает, что когорта может переключиться на продажу акций, если тенденции изменятся: Nomura оценивает продажу инвестиций в размере 28 миллиардов долларов, если индексы упадут на 2%.

S&P 500 закрылся без изменений в понедельник после роста на 0.8% в какой-то момент после лучшей недели для акций за месяц. Между тем, индекс волатильности Cboe колеблется около минимумов, достигнутых в начале года, когда акции выросли.

Двухдневное выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла перед Конгрессом и пятничный отчет о занятости зададут тон акциям на этой неделе. Трейдеры недавно увеличили свои ожидания по процентным ставкам на фоне признаков горячей инфляции и жесткого рынка труда, что побудило некоторых чиновников ФРС задуматься о достоинствах нового повышения на 50 базисных пунктов на мартовском заседании.

Агрессивное переоценивание — одна из причин, по которой Кристофер Харви, глава отдела стратегии акций Wells Fargo, считает, что акции должны быть устойчивыми, по крайней мере, в краткосрочной перспективе.

«Мы хотели занять другую сторону более низких цен на акции и более ястребиных ожиданий Федерального резервного фонда, потому что даже небольшое изменение в восприятии, вероятно, приведет к росту акций», — сказал Харви. «Мы считаем, что в краткосрочной перспективе есть еще потенциал роста».

Самое читаемое из Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP

Источник: https://finance.yahoo.com/news/fast-money-quants-buying-stocks-211947324.html.