Европа еще не избежала энергетического кризиса

До сих пор энергетический кризис был частично предотвращен в Европе. Но политика и политический риск остаются. Нефтяным быкам не составит труда спрогнозировать рост цен на энергоносители, отчасти благодаря ЕС.

Такой политический риск, во главе с верхним пределом цен на российскую нефть, «может спровоцировать значительные и резкие изменения в более широкой рыночной среде, что может повлиять на упорядоченное функционирование рынков и, в конечном итоге, на финансовую стабильность». Статья Bloomberg заявлено 22 января. Ценовой потолок (известный как механизм коррекции рынка) вступает в силу Февраль 15.

На данный момент цена на сырую нефть марки Brent, наиболее котируемая на европейских нефтяных рынках, с 30 декабря неуклонно снижается. Как и важнейший рынок природного газа в Нидерландах.

Робин Брукс, главный экономист Института международных финансов, отмечено 26 января что падение цен является неоднозначным сигналом для Европы. Пока еще есть «энергетический шок», если не кризис, написал Брукс на своей странице в Twitter. Цены на электроэнергию выше в некоторых странах, во главе с Германией, сердцем европейской экономики.

Цены на электроэнергию остаются повышенными для Европы по сравнению с прошлым годом, даже если цены на сырьевые товары снижались. Некоторые компании закрыли заводы. Dow Chemical увольняет более 2,000 рабочих, ссылаясь на затраты на энергию в качестве одной из причин. Блумберг сообщил на прошлой неделе.

Европейский союз довольно успешно отрезал российскую нефть и газ от своей энергетической матрицы, хотя некоторое количество газа все еще поставляется по трубопроводу «Турецкий поток» и в виде сжиженного природного газа (СПГ). Часть российской нефти поступает через перевалку. На смену им приходят новые энергетические союзы с Катаром, Египтом, Азербайджан (природный газ) и США вышли на первый план. По крайней мере, один связан с дополнительным политическим риском.

Россия вышла. Кто в игре?

США заменили часть поставок природного газа из России на сжиженный природный газ или СПГ. Для этого нужны порты СПГ, которых Европе нужно больше, но их достаточно, чтобы превратить США в своего основного поставщика СПГ. США стали крупнейшим в мире экспортером СПГ благодаря Европе в первом квартале 2022 года. по данным Управления энергетической информации.

Цены на СПГ выше, чем на природный газ по трубопроводам, но в настоящее время они не сопряжены с политическими рисками или негативным отношением к России. В 2022 году ЕС проигнорировал эти более высокие цены из-за необходимости и отчаяния. Но, Колонка Reuters Гэвина Магуайра опубликованном 20 декабря, отмечается, что в этом году ЕС будет уделять больше внимания затратам — и, в частности, их сокращению. Такой шаг «может показать, насколько Европа по-прежнему зависит от импорта энергоносителей», — написал Магуайр.

Зная это, ЕС был вынужден искать дешевый трубопроводный газ в другом месте.

Раньше экспорт российского газа составлял около 40% от общего объема газа, импортируемого европейскими странами, и 60% импорта газа Германии. Согласно отраслевым оценкам, за последние 20 лет ЕС увеличил закупки российского газа на 150%.

Когда из-за войны на Украине были введены санкции против России, Европа быстро наложила санкции на российскую нефть и газ. Россия отплатила тем, что еще больше затруднила для Европы получение важного ископаемого топлива. У Европы не было другого выбора, кроме как искать в другом месте, даже если она полагалась на российский и польский уголь, несмотря на свой грязный загрязняющий имидж — неприятный для европейского истеблишмента. Это позволило Саудовской Аравии экспортировать свою нефть в Европу, заменив местный спрос российской нефтью.

Азербайджан стало решением на природный газ прошлым летом. Страна уже поставляет нефть и газ в Австрию, Болгарию, Германию, Грецию, Италию, Испанию, Ирландию, Португалию, Румынию, Хорватию и Чехию. В 2022 году объем поставок азербайджанского газа в ЕС достиг 12 млрд куб. двойной импорт природного газа к 2027 г., заявил ЕС.

Азербайджан уже «спас Италию от деиндустриализации», считает Маттео Вилья, глава Института международных политических исследований DataLab. сообщил азербайджанской газете, подчеркивая ценность Трансадриатического трубопровода двухлетней давности. Этот трубопровод соединяется с Трансанатолийским газопроводом (TANAP), который соединяется с Южно-Кавказским газопроводом в Азербайджане.

Азербайджанского природного газа будет недостаточно, чтобы компенсировать ограничения поставок в Европу.

Россия имеет крупнейший в мире доказанный запасы газа - 37.4 трлн кубометров (ткм). В Азербайджане 2.5 трлн куб. Соседний Туркменистан имеет 13.6 трлн м19 (по некоторым данным 2.3 трлн мXNUMX). И еще XNUMX трлн кубометров в Казахстане. Но туркменский и казахстанский газ должен будет идти в Европу через Азербайджан по Транскаспийскому соединительному трубопроводу. Проблема в том, что трубопровода не существует, кроме как на бумаге.

Европе придется платить за диверсификацию. Это сопряжено с другим набором рисков поставок. Еще одна война — одна из них.

Энергетическая безопасность ЕС еще не обеспечена

Есть две основные угрозы поставкам азербайджанского газа на Запад: Россия и Иран.

По Источники в правительственных СМИ СШАРоссия отправила экс-гендиректора инвестбанка «Тройка Диалог», миллиардера из списка Forbes

Рубен Варданян, стать де-факто лицом Кремля в Азербайджане – Нагорном Карабахе. Он был коронован»государственный министр"региона, известного как «Арцах» армянам-сепаратистам, не имеет международного признания и патрулируется российскими воинскими частями. Он живет там. Осенью 2020 года большая часть территории была отвоевана Азербайджаном. Несмотря на его тесные связи с Кремлем, ему удалось избежать западных санкций.

Варданян якобы изъял золото, медь и молибден мин принадлежит Азербайджану, поэтому там есть некоторые разногласия, согласно EU Today, лондонскому новостному сайту, освещающему регион. Варданян утверждает, что Азербайджан «осадил» этот спорный приграничный район, населенный армянами, которых охраняют российские военные. Варданян заявил, что Азербайджан планирует «геноцид» 120,000 XNUMX армян, что на данный момент уже больше, чем население, проживающее в Карабахе.

Януш Бугайски, старший научный сотрудник Джеймстаунского фонда, написал в обзорных в The Hill от 27 января говорится, что «попытки Варданяна дестабилизировать ситуацию и манипулировать фиктивными цифрами повторяют тактику, которую использовал Путин, преувеличивавший численность русского населения перед аннексией Крыма, Донбасса и других регионов на востоке Украины».

Аналитики рассматривают азербайджано-армянский пограничный кризис как потенциальную пороховую бочку. Наихудший сценарий состоит в том, что война возобновится всерьез, а газопроводы Азербайджана столкнутся с возможностью перебоев с поставками.

В прошлом некоторые члены Европейского парламента призвал к санкциям против Азербайджана из-за войны, но не примерно с 2014 года. В декабре одинокий конгрессмен, представитель Республиканской Майкл Гарсия (CA-27) призвал к санкциям. Калифорния является домом для большой армянской общины.

В настоящее время нет никаких указаний на какие-либо действия против Азербайджана.

Для энергетической безопасности Европы интересы Карабаха и России в Армении являются потенциальными «выключателями» надежного азербайджанского природного газа.

Эскалация иранских рисков

Другой риск — это Иран, постоянная угроза.

У Тегерана есть свои проблемы с Азербайджаном. Во-первых, Ирану также не нравятся тесные дипломатические отношения Азербайджана с Израилем, страной, которую он не признает, имеющей право на существование.

Кроме того, предложенный Зангезурский коридор, транзитный маршрут, который соединит Азербайджан и Турцию, будет пересекать сухопутные пути, соединяющие Иран и Армению. Иран ненавидит эту идею, согласно анализ Фондом Джеймстауна, опубликованным осенью.

Зангезур является главным приоритетом президента Азербайджана Ильхама Алиева. Он будет строить новые автомагистрали и железные дороги, а не трубопроводы, и ЕС это понравится, поскольку он только что подписал с ними соглашение в надежде сделать их надежным и долгосрочным поставщиком ископаемого топлива.

На прошлой неделе Корпус стражей исламской революции опубликовал видео-предупреждение Азербайджану — ролик с детьми в военной форме, стоящими на границе с иранскими флагами. AP сообщил о стрельбе со смертельным исходом. охранника в посольстве Азербайджана в Иране в пятницу и ранение двух сотрудников посольства. Президент Азербайджана Алиев закрыл посольство и назвал нападение «террористическим актом». Иран немедленно уволил дежурного начальника полиции, что Баку сочло недостаточным.

Предпримет ли измученный войной рынок какие-либо действия, основанные на этой потенциально острой проблеме энергоснабжения Европы? Стоит посмотреть.

В то же время ...

Нефтяные быки будьте готовы

Нефтяные и газовые быки должны любить европейскую энергетическую политику.

Наихудшие сценарии для Европы этой зимой еще не осуществились, но это благодаря нормированию энергии, теплой зиме и более низким ценам на природный газ. Некоторые страны живут лучше, чем другие.

За последние три и шесть месяцев биржевой фонд FTSE Europe вырос на 25% и 13% соответственно, опередив S&P 500. Все это связано с тем, что зимние опасения на Уолл-стрит стихают. Европа в деньгах.

Американский СПГ, российский уголь, перевалка российской нефти и азербайджанский газ — все это улучшило настроения в Европе. Им удалось избежать того, что выглядело как катастрофа.

Но Европа еще не вышла из леса. Европейского Союза новый запрет по ввозу в Россию нефтепродуктов вместе с ценовым потолком все стартует через несколько дней. Вдали от европейской драмы вновь открывается Китай. Оба эти изменения могут быть полезны для нефтяных инвесторов.

Вот мнение Голдмана:

Самым большим предостережением будет европейский спрос, текущие риски, связанные с новыми энергетическими сделками, и продолжающееся стремление Европы любой ценой перейти к экономике после отказа от ископаемого топлива.

Европейская комиссия заявила, что если возникнут риски для поставок из Азербайджана, она приостановит действие правила ценового предела. как отмечает Oil Price.com 23 января.

«Комиссия готова заранее приостановить активацию механизма, если анализ, проведенный Европейским центральным банком, Европейским управлением по ценным бумагам и рынкам и ACER (группой ЕС по регулированию энергетики), покажет, что риски перевешивают преимущества», — комиссар ЕС по энергетике Кадри. — сказал Симсон.

Между тем, азербайджано-армянский кризис вызывает озабоченность по поводу безопасности поставок в ЕС. Брюссель мог бы взять на себя более заметную посредническую роль между двумя странами. Кроме того, Европе все равно придется искать ископаемое топливо в других местах. США, Катар, Алжир, Азербайджан, Норвегия, Нигерия и, в будущем, шельфовый СПГ в Мозамбике остаются лучшей стратегией диверсификации в Европе. Когда Китай вновь откроется, конкуренция за поставки возрастет, и цены на нефть и газ должны вырасти.

Самым большим предостережением для цен на нефть будет экономика Европы, текущие риски, связанные с новыми энергетическими сделками, и ее стремление к экономике пост-ископаемого топлива. Европейский фондовый рынок выглядел как история роста. Деловая активность выросла, судя по последним PMI готовнгс. Чтобы перспективы продолжали улучшаться, портфельные инвесторы и компании будут обращать внимание на Украину. И останется ли европейская цепочка энергоснабжения совершенно бесплатной (и дешевой) для заводов и офисных зданий ЕС.