Этические вопросы для финансовых консультантов

Честные специалисты по финансовому планированию могут столкнуться с настоящими дилеммами, пытаясь сделать правильные вещи для своих клиентов. Есть некоторые распространенные дилеммы, с которыми могут столкнуться профессионалы в области инвестиций, а также рекомендации о том, как их преодолеть.

Основные выводы

  • Финансовые консультанты управляют активами и денежными вопросами для людей, которые часто имеют меньше знаний и понимания рынков и финансов в целом.
  • Это дает злоумышленникам возможность использовать ничего не подозревающих клиентов в своих интересах, что приводит к неэтичным действиям.
  • Некоторые этические проблемы связаны с привлечением клиентов к подходящим инвестициям, которые могут не приносить такого большого дохода консультантам.
  • Другая неэтичная практика может быть вызвана непрозрачной структурой комиссий или несоответствующими соглашениями о комиссионных, которые не приносят выгоды инвестору.
  • Многие аттестационные органы и регулирующие органы ввели этические кодексы и стандарты соответствия, чтобы помочь консультантам оставаться честными.

Этические проблемы сегодня

Поколение назад оба Налоговый кодекс и доступные финансовые продукты и услуги были проще, чем сегодня. Например, если кто-то хотел купить акции, биржевой брокер разместил бы сделку. Если кому-то нужно было постоянное страхование жизни, политика на всю жизнь было выпущено.

Сегодня планировщики должны решить, лучше ли этот традиционный подход или клиенту будет выгоднее купить любое количество разнообразных других доступных продуктов. Точно так же клиент, на которого распространяется универсальная переменная жизнь, может на самом деле жить лучше в течение всей жизни. Сложность финансового сектора предоставила людям больше возможностей для принятия более взвешенных решений. Это также значительно увеличило риск неправильного руководства.

Проблема распространяется на инвестиции. Помещение клиентов в подходящие портфели означает оценку и соблюдение допустимого риска клиента и временного горизонта инвестирования. 70-летнему клиенту, начинающему свой пенсионный путь, следует посоветовать инвестировать иначе, чем 21-летнему, пытающемуся построить карьеру и семью.

Перед консультантами стоит трудная задача сбалансировать свои стимулы с потребностями своих клиентов. Возможно, существует индексный фонд S&P 500, который платит брокерам за продажу его клиентам. В то же время есть несколько фондов S&P 500 без нагрузки, а также недорогие ETF, которые обеспечат такой же доступ к рынку с меньшими затратами для клиента, даже если это означает, что консультанту платят гораздо меньше. Потребности клиента должны стоять на первом месте.

Лабиринт современного продукта означает, что каждый специалист по финансовому планированию сталкивается с этической дилеммой, когда пытается сделать то, что нужно клиенту.

Этические стандарты для профессиональных консультантов

В свете этих затруднений, Сертифицированный специалист по финансовому планированию Совет по стандартам издал существенный пересмотр и обновление этических требований для держателей своих обозначений. Это включает фидуциарное требование 2007 года:

  • Все услуги по финансовому планированию должны предоставляться настоящим фидуциарием, а не просто действовать в интересах клиента. Это также представляет собой важный шаг вперед с точки зрения ответственности, поскольку фидуциары имеют строгий набор правил и указаний, которым необходимо следовать всегда. Для клиентов это означает, что их планировщики должны соблюдать более высокие юридические стандарты обслуживания, чем раньше.
  • Совет CFP разбирает стандарты фидуциарной осторожности, подчеркивая, что раньше инвестиционные консультанты и брокеры-дилеры придерживались разных стандартов: «Важно признать, что финансовая рекомендация, которая «подходит» для клиента (как это требуется по закону для -дилеры) может быть или не быть финансовой рекомендацией, отвечающей интересам клиента (как это требуется по закону для инвестиционных консультантов)».

Обозначение CFP — не единственное, которое определяет этические стандарты для своих членов. Лицензии CFA также должны изучить и соблюдать ряд этических стандартов, а Управление по регулированию финансовой отрасли (FINRA) также описывает запрещенные действия.

Сборы и комиссии

Независимо от того, каких юридических или моральных стандартов они придерживаются, одна из самых больших этических дилемм, с которыми сталкиваются планировщики, заключается в следующем. выбор способа компенсации. Методы вознаграждения как практикующих специалистов, ориентированных на продажи, так и специалистов по планированию часто взаимозаменяемы, поскольку каждый из них может взимать плату или комиссию за свои услуги. Однако эта гибкость часто может представлять собой моральную дилемму для плановиков, которым приходится выбирать один метод компенсации вместо другого.

Платный планировщик-тот, кто взимает плату с клиентов на основе процента от их активов-увеличит свою компенсацию просто за счет роста активов клиента. Если планировщик взимает с клиента комиссию в размере 1% от активы под управлением, то ежегодная плата, взимаемая с портфеля в размере 100,000 1,000 долларов США, составит 150,000 долларов США. Следовательно, если планировщик сможет увеличить портфель до XNUMX XNUMX долларов, его или ее вознаграждение соответственно увеличится. Этот тип вознаграждения может мотивировать планировщика нанимать больше агрессивные инвестиционные стратегии чем традиционный комиссионный брокер.

Еще один риск, связанный с платными планировщиками, — это стимул не помогать тем, кто может в этом больше всего нуждаться. Финансовые консультанты несут фидуциарную ответственность за поддержку своей отрасли. Если стимулировать принимать только клиентов с самыми высокими портфелями, консультанты сталкиваются с дилеммой: отказываться от клиентов с низким балансом портфеля — потенциально людей, нуждающихся в наибольшем финансовом руководстве.

С другой стороны, планировщик на основе комиссии получает компенсацию за каждую транзакцию, независимо от прибыли или убытков портфеля. Эти брокеры сталкиваются с искушением использовать транзакции в качестве средства получения дохода, даже если им удается избежать технического определения «вспенивание». Совершение сделки может быть в интересах советника, но не инвестора.

Этическая дилемма сбора комиссионных с портфелей, потерявших свою ценность, может быть рассмотрена в любом случае. Некоторые консультанты могут заявить, что потенциальные потери могли бы быть больше, если бы они не предоставили финансовые рекомендации. Другие указывают на приливы и отливы финансовых рынков с течением времени. Консультантам, взимающим плату за портфели, которые теряют деньги, присущ риск, поскольку конечная цель - помочь клиенту достичь финансовой независимости за счет увеличения его собственного капитала.

В этом смысле каждый тип компенсации представляет свой набор этических проблем. В конечном счете, планировщики должны быть готовы подчинить свою выгоду выгодам своих клиентов, независимо от того, что Бизнес-модель используется. Возьмем, к примеру, планировщик, который может работать как на почасовой, так и на комиссионной основе.

Если планировщик встречается с клиентом, у которого есть 2 миллиона долларов, предназначенных для выхода на пенсию, то взимание почасовой оплаты приведет к общей сумме вознаграждения, возможно, 5,000 долларов.-на очень высоком конце. С другой стороны, решение взимать с клиента комиссионное вознаграждение за инвестирование 2 миллионов долларов в переменный аннуитет может платить комиссию в размере 7%, что принесет планировщику 140,000 XNUMX долларов. Это крайность дисперсия в качестве компенсации мог легко повлиять даже на самых рослый планировщик. Главное помнить, что вы должны действовать в интересах своего клиента, а не своего кошелька.

Продажи против советов

Границы между продажами и консультациями в финансовой индустрии становятся все более размытыми, поскольку продолжают появляться новые платформы и методы ведения бизнеса. Обычно это сводится к тому, чтобы заставить клиентов делать правильные вещи по правильной причине.

Многие клиенты будут основывать свои финансовые решения на эмоциях, а не на том, что советует планировщик. Предположим, 60-летняя женщина имеет все свои сбережения в размере 100,000 XNUMX долларов в депозитные сертификаты (CD), и боится рисковать своим принципалом. Если она проживет еще 25 лет, ее сбережения, скорее всего, истощатся задолго до ее смерти, поскольку эти инвестиции с низким уровнем риска приносят крошечную прибыль. норма прибыли со временем это компенсируется инфляцией.

Проблема в том, что не существует определенного набора правил, который удовлетворял бы все потребности всех инвесторов. Спрос на рост, ликвидность и избежание риска варьируется в зависимости от отдельных лиц и инвестиционных продуктов. Поскольку множество вариантов может соответствовать потребностям клиента, консультант должен начать с оценки того, что поможет его клиенту достичь своих инвестиционных целей.

Как планировщик, вы, очевидно, должны заставить своего клиента разнообразить его авуары с разумным распределение активов или хотя бы рассмотреть какой-то немедленная рента вариант. Но как далеко вы должны зайти, поощряя женщину наверху делать это? Можете ли вы использовать агрессивную тактику продаж, основанную на страхе, или даже немного исказить правду, чтобы помочь этому клиенту? Ведь это явно is в ее интересах сделать это. Кроме того, если не будут предприняты какие-либо действия, вы можете быть привлечены к юридической ответственности за непредоставление надлежащего совета.

В этом случае определение тактики продаж, основанной на страхе, также несколько субъективно. Если специалист по планированию показывает клиенту наглядную иллюстрацию, показывающую, как она станет банкротом менее чем через 10 лет, является ли это использованием страха в качестве тактики или это просто откровение реальности? Можно возразить, что это и то, и другое одновременно.

К счастью, планировщики могут помочь в подобных ситуациях. Если клиент отказывается следовать вашему совету, вы можете представить ему письменный отказ от ответственности, в котором говорится, что клиент или потенциальный клиент отказался следовать рекомендациям, представленным планировщиком. Если ваша 60-летняя клиентка хочет придерживаться своих компакт-дисков и подписала этот отказ от ответственности, то вы в безопасности.

Кроме того, имеется значительный объем исторических и прозрачных данных, подтверждающих рекомендации финансового консультанта. Хотя прошлые результаты не гарантируют успеха в будущем, достаточное количество вычислений позволит прийти к логичному плану действий, который можно будет представить клиентам. Правда может навредить, особенно если выяснится, что ваш клиент сильно отстает от своих финансовых целей. Однако предложения, подкрепленные достоверной информацией, поддерживают вашу позицию.

Проблемы с системой

Дело в том, что не существует центрального этического ресурса, доступного всем специалистам по финансовому планированию. Брокеры, работающие на комиссионной основе, могут консультироваться со своими руководителями или отделы комплаенс по некоторым вопросам, но на многие свои вопросы, скорее всего, получат «корпоративные» ответы-ответы, которые могут позволить планировщику создать прибыльную сделку, не неся ответственности, но могут не учитывать то, что действительно лучше для клиента.

Практики CFP могут консультироваться с Советом CFP по этическим вопросам, и у других аккредитованных специалистов по планированию также могут быть этические кодексы поведения, на которые можно ссылаться. Тем не менее, планировщики, не имеющие сертификатов, в основном предоставлены сами себе во всех практических целях, поскольку правила, установленные регулирующими органами, не предназначены для решения многих повседневных проблем, с которыми планировщики сталкиваются в рамках своей работы.

Какие этические стандарты существуют у финансовых консультантов?

Многие профессиональные обозначения имеют этические требования, включая сдачу экзамена, непрерывное этическое образование и соблюдение кодекса поведения. Например, если CFA не выполняет все требования руководящего органа.

Как финансовые консультанты выбирают тип вознаграждения?

Финансовые консультанты выбирают структуру вознаграждения в зависимости от клиентов, с которыми они хотят работать. Плата, основанная на уровне активности или балансе портфеля, более удобна для клиентов с небольшим портфелем, в то время как более крупные структуры с фиксированной комиссией больше подходят для больших портфелей.

Как финансовые консультанты могут этично помочь своим клиентам?

Финансовые консультанты могут использовать данные и исторические показатели, чтобы делать наиболее обоснованные предложения своим клиентам. Нет никакой гарантии, что их предложения осуществятся, но полагаться на отраслевые данные для разработки стратегии — это наиболее объективный и независимый способ предложить рекомендации по инвестициям.

Выводы

Несмотря на натиск законов и постановлений, направленных на пресечение неэтичных практик (таких как Закон Сарбейнса-Оксли 2002), финансовое планирование в современном мире больше, чем когда-либо, зависит от понимания индивидуальной ситуации и целей клиента и готовности сделать для него то, что нужно. Правильное применение этики в современном финансовом планировании, по сути, сводится к тому, чтобы клиент точно понимал, что он делает и почему, с полным пониманием связанных с этим затрат и рисков.

Этическая сделка имеет место, когда клиент по-настоящему понимает последствия рекомендаций консультанта и готов двигаться вперед, предполагая, что все соответствующие законы и правила соблюдаются. После того, как все сказано и сделано, этику еще можно посмотреть как просто знать, что делать правильно, и затем делать это.

Источник: https://www.investopedia.com/articles/financialcareers/08/ethics-for-advisors.asp?utm_campaign=quote-yahoo&utm_source=yahoo&utm_medium=referral&yptr=yahoo