Энергетический кризис вызывает сомнения в отношении стратегий энергетического перехода

Война на Украине выдвигает энергетическую безопасность на первое место в повестке дня Запада, впервые за десятилетия отдавая приоритет добыче нефти и природного газа, а не изменению климата и экологической активности.

Это хорошая новость в долгосрочной перспективе, поскольку она обеспечит более плавный и более жизнеспособный переход к энергетике, который не приведет к резкому отказу от традиционных ископаемых видов топлива в пользу возобновляемых источников энергии, еще не готовых к прайм-тайму.

Это верно даже для Европы, где переход к зеленой энергии наиболее продвинут. В Брюсселе и столицах по всему континенту признают, что наиболее неотложной задачей является поиск альтернативных источников нефти и природного газа, чтобы завершить переход от поставок энергоносителей из России по трубопроводу.

Последствия для международных нефтяных компаний огромны.

Перед войной в Украине европейские нефтяные компании находились под огромным давлением со стороны инвесторов, требующих сократить выбросы парниковых газов «Области охвата 3». Объем 3 относится к выбросам от потребителей ископаемого топлива.

Идея возложить на производителей ответственность за выбросы потребителей всегда была чистой глупостью. Ведь нефтегазовые компании только удовлетворяют потребительский спрос на эти виды топлива. Если общества хотят переключить свою экономику на источники с низким или нулевым уровнем выбросов углерода, их правительства должны сделать это с помощью политики и законодательства, а не заставлять частные компании нести это бремя.

Тем не менее, ведущие европейские нефтяные компании, такие как Shell, BP и TotalEnergies, в последние годы подверглись резкой критике со стороны акционеров и общества в целом за неспособность решить проблему выбросов категории 3. И они отреагировали, установив цели по снижению интенсивности выбросов категории 3.

На практике это означало, что крупнейшие производители нефти и газа в Европе пообещали сдержать темпы роста или даже сократить добычу нефти и газа в ближайшие годы. Действительно, сокращение выбросов Области охвата 3 стало кодом сокращения производства.

Эта ситуация была наиболее выражена в BP. Крупнейшая энергетическая компания Великобритании пообещала сократить добычу нефти на ошеломляющие 40% к 2030 году, чтобы удовлетворить требования инвесторов о сокращении выбросов категории 3. Неважно, что BP планировала добиться этого, продав нефтедобывающие активы другим компаниям — скорее всего, тем, которые не столкнулись с таким же климатическим давлением, чтобы выйти из сектора ископаемого топлива.

Вся эта затея была нелепой, и Европа на собственном горьком опыте убедилась в этом после того, как Россия вторглась в Украину в прошлом году, что спровоцировало энергетический кризис.

За последний год инвесторы ослабили давление на европейские нефтяные компании из-за изменения климата, даже несмотря на то, что некоторые правительства, такие как Великобритания, продолжают насмехаться над энергетической безопасностью с помощью таких мер, как налоги на непредвиденную прибыль.

Давление на финансовые рынки Сферы охвата 3 ослабло, предоставив европейским нефтяным компаниям больше свободы действий в текущих политических реалиях.

С тех пор BP переосмыслила свою стратегию энергетического перехода, приспособившись к постукраинскому миру. Компания продлила планы по сокращению добывающих активов, теперь обещая сократить их на 25% к 2030 году, обещая инвестировать дополнительно 1 миллиард долларов в год в добычу нефти и газа.

Реакция инвесторов была звездной. Цена акций BP выросла на 17% с момента объявления в прошлом месяце.

Неудивительно, что новый генеральный директор Shell Ваэль Саван пересматривает план своей компании по ежегодному сокращению добычи нефти на 2% в этом десятилетии.

Также неудивительно, что Shell недавно обдумывала план делистинга своих акций с фондового рынка Великобритании и перемещения их в Соединенные Штаты.

Европейские нефтяные компании торгуются с большим дисконтом по сравнению с их американскими коллегами — реальность, которой они, по понятным причинам, разочарованы.

Инвесторы-активисты в Европе навязали нефтяным компаниям радикальные стратегии перехода, побуждая их вкладывать большие средства в малорентабельную возобновляемую электроэнергию. В результате пострадали оценки крупнейших европейских компаний.

Американские крупные компании, такие как ExxonMobilXOM
ШевронCVX
, КонокоФиллипсCOP
, и Occidental получили лучшую оценку акций, чем их европейские конкуренты, потому что они были более устойчивыми к социальному давлению с целью изменить свою бизнес-модель.

Американские инвесторы отдают предпочтение нефтегазовым компаниям, которые делают то, что у них получается лучше всего, – добывают нефть и газ с наименьшими затратами и с наименьшим углеродным следом. Крупные американские компании сосредоточились на обезуглероживании своих операций, где это возможно, и сокращении выбросов категорий 1 и 2, над которыми они имеют прямой контроль, а не на потребительских выбросах, над которыми они не контролируют. Крупные американские компании инвестировали в новые предприятия, дополняющие их существующие операции по добыче нефти и газа, переработке и нефтехимии. К ним относятся улавливание и хранение углерода (CCS), биотопливо, водород и другие передовые технологии, улучшающие экологические характеристики ископаемого топлива.

Это всегда было стратегией ExxonMobil, и их не следует винить за то, что они хотят быть лучшей нефтяной компанией в мире. По этой же причине вы не найдете много американских нефтяных компаний, покупающих солнечные фермы или устанавливающих ветряные турбины. Это просто не то, что они делают лучше всего.

Рынки акций посылают нефтяным компаниям и политикам четкий сигнал о том, что модель США является предпочтительной стратегией энергетического перехода. Я бы сказал, что это также наиболее жизнеспособно. Европейцы начинают это понимать. К сожалению, чтобы добраться до них, понадобилась война и энергетический кризис.

Источник: https://www.forbes.com/sites/daneberhart/2023/03/14/energy-crisis-raises-doubts-about-energy-transition-strategies/