(Блумберг) — Если президенту Европейского центрального банка Кристин Лагард и ее коллегам нужно отточить свои рекомендации относительно окончательного повышения процентной ставки на 2022 год, окно для этого закрывается.
Самые читаемые от Bloomberg
В среду у нас будет последняя возможность намекнуть инвесторам о повышении стоимости заимствований, которое может составить полпункта или 75 базисных пунктов. Также намечается хитрое соглашение о том, как раскрутить многотриллионный баланс ЕЦБ.
В четверг начинается период отключения перед принятием решения, когда политики должны перестать комментировать денежные вопросы до встречи 15 декабря. ЕЦБ может прервать свое молчание, чтобы помассировать ожидания в последнюю минуту, как это было в июле, но это менее оптимально.
Так же, как Федеральная резервная система США, похоже, переключится на меньшую агрессию, инвесторы ожидают повышения ставок в еврозоне на 50 базисных пунктов после более слабых, чем ожидалось, данных по инфляции.
Хотя чиновники ЕЦБ еще не пытались намекнуть на обратное, рынки по-прежнему демонстрируют небольшую вероятность третьего подряд движения на 75 базисных пунктов. Это может дать им свободу действий, чтобы совершить такой поход, не отправляя сигнал заранее, даже если это станет большим сюрпризом.
Денежные рынки в пятницу оценили рост на 54 базисных пункта по сравнению с 67 базисными пунктами месяц назад, показывая, что они больше склоняются к 50 базисным пунктам.
На этой неделе запланировано лишь несколько последних выступлений, причем Лагард будет представлена в двух: одно об изменении климата, а второе — в четверг, в период отключения электроэнергии — о финансовой стабильности.
Что говорит Bloomberg Economics:
«Замедление инфляции в еврозоне подтверждает наше мнение о том, что ЕЦБ замедлит темпы повышения ставок 15 декабря до 50 базисных пунктов с 75 базисных пунктов. Тем не менее, любое чувство облегчения в ЕЦБ будет омрачено тем фактом, что базовое давление остается сильным».
–Для полного анализа нажмите здесь
Помимо экономических данных Германии, официальные лица ожидают своего собственного исследования ожиданий потребительской инфляции, а также подсчета того, какая часть долгосрочной кредитной программы ЕЦБ будет погашена при второй возможности для банков.
Если это число, подлежащее выплате в пятницу, велико, это может указывать на прогресс в направлении сокращения баланса банка, поскольку переговоры об этом активизируются. Также актуальными будут данные во вторник, показывающие гибкое использование реинвестирования в чрезвычайных ситуациях из-за пандемии — инструмента для сглаживания спекуляций с облигациями более слабых в финансовом отношении стран.
За кулисами будут внесены последние штрихи в ежеквартальные экономические прогнозы ЕЦБ в рамках подготовки к предстоящему решению.
В других странах дальнейшее повышение ставок от Австралии до Канады, а также данные США, свидетельствующие о замедлении инфляции цен производителей, будут среди событий, занимающих внимание инвесторов.
Нажмите здесь, чтобы узнать, что произошло на прошлой неделе, а ниже мы расскажем о том, что происходит в мировой экономике.
Канада и США
Банк Канады намерен свернуть один из самых агрессивных циклов повышения ставок в своей истории, но рынки и экономисты расходятся во мнениях относительно того, согласятся ли политики во главе с губернатором Тиффом Маклемом на пол- или четверть процентного пункта, прежде чем готовиться к надвигающийся экономический спад.
В США график экономических данных затихает, а чиновники ФРС находятся в периоде отсутствия информации в преддверии своего последнего заседания по политике на 2022 год, которое состоится на следующей неделе.
Центральные банки должны получить более благоприятные новости об инфляции от индекса цен производителей в пятницу. Прогнозируется, что ноябрьский PPI вырастет чуть более чем на 7% по сравнению с прошлым годом, по сравнению с 8% месяцем ранее. Основная мера, исключающая продукты питания и энергию, также должна снизиться.
Несмотря на то, что инфляция все еще остается высокой, сдерживание инфляции в производственном трубопроводе может помочь смягчить ценовое давление на потребительском уровне. Также в пятницу инвесторы проанализируют опрос потребительских настроений Мичиганского университета, чтобы получить представление об инфляционных ожиданиях домохозяйств.
Среди других данных — опрос поставщиков услуг, проведенный Институтом управления поставками, и еженедельные заявки на пособие по безработице Министерства труда.
Азия
Глава центрального банка Австралии Филип Лоу, вероятно, повысит ставки на четверть процентного пункта во вторник, поскольку Резервный банк пытается спроектировать мягкую посадку для экономики с помощью небольших повышений на фоне первых признаков того, что инфляция начинает замедляться.
Данные о росте на следующий день покажут, как экономика Австралии работала в третьем квартале.
Данные о расходах домохозяйств и заработной плате в Японии предоставят последний показатель того, как самая сильная инфляция за последние четыре десятилетия сокращает расходы и сжимает семейные бюджеты.
На фоне дебатов по поводу цели Банка Японии по цене на уровне 2% член правления Банка Японии Тойоаки Накамура в своем выступлении в среду изложил последние соображения банка.
Более высокие, чем ожидалось, данные о капитальных расходах предполагают, что пересмотренные данные, опубликованные в четверг, покажут, что экономика Японии сократилась меньше, чем первоначально предполагалось.
Центральный банк Индии готов повысить ключевую ставку в пятый раз в этом году, чтобы вернуть инфляцию к целевому уровню.
Европа, Средний Восток, Африка
Поскольку большинство наблюдателей предсказывают рецессию в Германии, производственные данные покажут, как одна часть крупнейшей экономики Европы начала четвертый квартал. Заводские заказы публикуются во вторник, а промышленное производство — в среду. Что касается последнего, экономисты ожидают снижения производства в октябре.
Среди статистики еврозоны будет разбивка валового внутреннего продукта за третий квартал, показывающая компоненты расходов от потребительских расходов до инвестиций.
Более спокойной неделей для Великобритании станет отчет RICS о ценах на жилье в среду, который, вероятно, подтвердит наметившийся там спад, а также обзор инфляционных ожиданий Банка Англии в пятницу. Политики будут хранить молчание в преддверии своего решения от 15 декабря.
В Норвегии, где в октябре инфляция достигла 35-летнего максимума, данные за ноябрь будут опубликованы в пятницу. Сила ценового давления ранее вызывала слухи о том, что центральному банку, возможно, придется ускорить повышение ставок.
Между тем, венгерская инфляция в четверг, вероятно, ускорится до самого высокого уровня в Европейском союзе после вероятного снятия ограничений на цены на топливо и продукты питания.
Привлекут внимание три европейских монетарных решения. Центральный банк Польши, вероятно, оставит процентные ставки без изменений в среду в течение третьего месяца, делая ставку на то, что инфляция начнет снижаться. Его сербский коллега может подняться еще больше, в то время как решение также должно быть принято в Украине.
Ожидается, что данные по инфляции в Турции в понедельник покажут небольшое замедление в ноябре с 85%. Это по-прежнему самый высокий уровень инфляции в G-20 после Аргентины, и удар по потребительским расходам компенсирует эффект четырех последовательных снижений ставок, которые до сих пор не придали импульса экономике Турции с оборотом в 800 миллиардов долларов.
Данные во вторник, вероятно, покажут, что экономика Южной Африки выросла на 2.1% в годовом исчислении в третьем квартале и сократилась на 0.2% по сравнению с предыдущим кварталом, вступив в рецессию. Это произошло после того, как Eskom Holdings, государственная энергетическая компания, производящая большую часть электроэнергии в стране, ввела рекордное нормирование электроэнергии.
Инфляция в Египте, которая должна быть опубликована в четверг, ускорится после девальвации валюты. Ожидается, что Саудовская Аравия объявит окончательные цифры бюджета на 2023 год после неурожайного года для доходов от нефти.
в Латинской Америке
Ноябрьские данные по потребительским ценам в Мексике, вероятно, подтвердят, что инфляция достигла своего пика, при этом ранние прогнозы предусматривают рост ниже 8% в годовом исчислении, но рост основных показателей 24-й раз подряд до уровня выше 8.5%.
В Колумбии бурно развивающаяся экономика, вероятно, снова подтолкнула потребительские цены к росту, при этом предварительный консенсус-прогноз превысил 12.3%.
В то время как направление движения не вызывает сомнений, предварительные оценки предполагают, что потребительские цены в Чили, возможно, снова выросли в ноябре после резкого замедления с августовских 14.1%.
Как бы неприятно это ни было, Banco Central de Chile, возглавляемый президентом Розанной Коста, почти наверняка сохранит свою ключевую ставку на уровне 11.25% 6 декабря.
В Перу неожиданный скачок цен в ноябре, вероятно, убедит центральный банк пойти на 17-е подряд повышение ставок 7 декабря с нынешних 7.25%.
На своем последнем собрании в 2022 году на этой неделе Banco Central do Brasil заблокирован на 13.75%, где в августе его оставил цикл повышения на 1,175 базисных пунктов. Аналитики, опрошенные банком, ожидают длительного периода ограничительной политики с ослаблением всего на 225 базисных пунктов в 2023 году.
Инфляция в крупнейшей экономике Латинской Америки, возможно, замедлилась ниже 6% в прошлом месяце по сравнению с 12.13% в апреле, но двузначные основные показатели, вероятно, заставят центральный банк перейти в режим повышения на более длительный срок.
– При содействии Винса Голле, Эрика Херцберга, Роберта Джеймсона, Бенджамина Харви, Малкольма Скотта и Джеймса Хираи.
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/ecb-chance-guide-rate-hike-210000686.html.