Разочаровывающие прогнозы предстоящей инфляции подчеркивают опасения ФРС

Председатель Федеральной резервной системы США Джером Пауэлл указали, что повышение ставок может закончиться в начале 2023 г., но он все еще беспокоится об инфляции. Хотя мы видели обнадеживающие данные по инфляции за октябрь, прогнозы текущей погоды подразумевают, что инфляция может не сильно снизиться в следующем месяце. Ноябрьские или декабрьские числа. Если эта тенденция сохранится, это может означать, что ФРС оставит ставки высокими на протяжении большей части 2023 года.

Опасения относительно инфляции

Федеральная резервная система Атланты создает текущие прогнозы данных по инфляции. Глядя на текущие цены, они могут оценить, какими будут цифры в окончательных правительственных отчетах. Это исторически было достаточно точным.

Конечно, данные по инфляции выглядят лучше, чем были, но как в ноябре, так и в декабре инфляция, как ожидается, вырастет на 0.4–0.5% в месячном исчислении как для показателей инфляции CPI, так и для PCE. Если это будет устойчивым, это приведет к годовой инфляции в диапазоне от 5% до 6%.

Упрямо боком

Это подтверждает озабоченность ФРС. Да, инфляция, возможно, достигла своего пика. Тем не менее, он не сильно падает. Инфляция от 5% до 6% по-прежнему намного превышает целевой показатель ФРС в 2%. В недавней речи в Брукингском институте Джером Пауэлл использовал термин «упрямо в сторону», чтобы описать, как инфляция менялась на протяжении большей части 2022 года. Инфляция немного снизилась, но не резко.

Лучшие новости в 2023 году?

Тем не менее, 2023 год может принести хорошие новости для инфляции. Понятно, что метод расчета стоимости жилья в ИПЦ имеет отставание в несколько месяцев от текущих цен на жилье, учитывая методологию инфляции ИПЦ. Это означает, что стоимость жилья может снизиться в индексе CPI в 2023 году. Этого может быть достаточно для дальнейшего снижения инфляции, поскольку жилье имеет большой вес в расчете ИПЦ.

Кроме того, некоторые товары, такие как подержанные автомобили, по-видимому, движутся к абсолютному снижению цен, что также может снизить инфляцию, даже если некоторые цены все еще растут. Тем не менее ФРС беспокоит инфляция заработной платы, которая, по оценкам ФРБ Атланты, превышает 6%. Это может продолжить рост цен на услуги.

Сигналы ФРС о возможном прекращении повышения процентных ставок были позитивно восприняты рынком. Однако другое сообщение ФРС о том, что ставки, возможно, придется оставаться высокими в течение некоторого времени, пока инфляция не снизится, — это то, что рынку, возможно, еще предстоит полностью усвоить.

Тем не менее, возможно, показатели инфляции в 2023 году будут лучше, чем ожидает ФРС, или, может быть, спад заставит более низкие ставки независимо. В любом случае, окончательные отчеты об инфляции за 2022 год могут быть не такими обнадеживающими.