CNY растет: Baidu приносит радость своим результатам за 3 квартал, KE Holdings сокрушает результаты за 3 квартал

Baidu

BIDU
(BIDU US) опубликовал результаты за третий квартал после закрытия торгов в США вчера. Компания также объявила, что официально покупает бизнес потокового онлайн-видео JOYY Inc (YY US) в Китае, чтобы привлечь больше внимания к своей экосистеме. Компания JOYY, которая также сообщила о положительных результатах за третий квартал, сосредоточится на своей платформе онлайн-видео Bigo, популярной в Юго-Восточной Азии. 

  • Выручка + 1% до 4.16 млрд долларов (28.2 млрд юаней) по сравнению с оценкой 27.521 юаней
  • Скорректированная чистая прибыль $ 1.03 млрд (7 млрд юаней) по сравнению с оценкой в ​​4.581 млрд юаней
  • Скорректированная чистая маржа 25%
  • Скорректированная прибыль на акцию в размере 3 долларов США (20.35 млрд юаней) по сравнению с оценкой в ​​13.45 юаней
  • Прогноз на 4 квартал составляет от 4.2 до 4.6 млрд долларов США, что представляет собой рост в% от -1% до + 10%.

Бизнес онлайн-развлечений и дочерняя компания Baidu iQIYI (IQ US) отчитались после вчерашнего закрытия США. Результаты превзошли ожидания, но явно не оправдали ожиданий. 

  • Выручка -3% до 1.1 млрд долларов (7.2 млрд юаней) по сравнению с оценкой 7.412 млрд юаней
  • Доход от членских услуг увеличился на 7% до 585 миллионов долларов (4 миллиарда юаней) 
  • Интернет-реклама -11% до 271 млн долларов (1.8 млрд юаней)
  • Операционный убыток - 178 млн долларов (1.2 млрд юаней) против оценки -1.849 млрд юаней
  • Чистый убыток - 173 млн долларов (1.2 млрд юаней), что больше по сравнению с убытком -3 млрд юаней в 2019 квартале 3.7 года
  • Убыток на акцию - 0.24 доллара (-1.61 юаня).
  • Прогноз на 4 квартал от 1.07 млрд до 1.14 млрд долларов, что соответствует процентному соотношению в годовом исчислении от -3% до + 3%.

Также после вчерашнего закрытия торгов в США была опубликована онлайн-платформа жилищного строительства KE Holdings (BEKE US). Результаты были очень хорошими! Вы заметите большую разницу между GAAP и скорректированной (т.е. не-GAAP) прибылью на акцию, что не является необычным для растущих компаний, которые предоставляют сотрудникам опционы на акции. Для бухгалтерского учета по GAAP опционы на акции являются расходом, поэтому многие растущие компании сообщают как GAAP, так и скорректированные числа.

  • Выручка увеличилась на 70.9% до 3 млрд долларов (20.5 млрд юаней) по сравнению с оценкой 17.13 млрд юаней
  • Стоимость выручки + 78% до 2.4 млрд долларов (16.2 млрд юаней)
  • Валовая прибыль + 49.1% до 0.6 млрд долларов (4.4 млрд юаней)
  • Валовая прибыль 21.3% против 24.4% в 3 квартале 2019 г.
  • Убыток чистой прибыли 11 миллионов долларов (75 миллионов юаней)
  • Скорректированная чистая прибыль + 210.6% до 274 млн долларов (1.858 млрд юаней) по сравнению с оценкой 1.101 млрд
  • Убыток на акцию - 0.05 доллара (-0.33 юаня) против оценки -0.44 юаня.
  • Скорректированная прибыль на акцию + 762.5% до $ 0.20 (1.38 юаня) против оценки 1.10
  • Общая стоимость транзакции (GTV) + 87.2% до 154.6 млрд долларов (1.050 трлн юаней)
  • Ежемесячное активное использование мобильных устройств + 50.7% до 47.9 мм
  • Скорректированная чистая прибыль + 210.6% до 274 млн долларов (1.858 млрд юаней)
  • Прогноз выручки за 4 квартал составляет от 2.8 млрд долларов (19.2 млрд юаней) до 3 млрд долларов (20.2 млрд юаней), что представляет собой прирост от 33.5% до 40.5%.

Ключевые новости

Азиатские акции показали небольшой рост за ночь, материковый Китай и Южная Корея остались без внимания. CNY, валюта Китая, торгуемая в часы торговли на материковой части Китая, выросла на 0.43% по сравнению с долларом США до 6.55. Hang Seng показал небольшую прибыль, вызванную повторным открытием акций, так как акции компаний роста были проданы для финансирования покупок. Лидерами объемов продаж в Гонконге стали Tencent, которые упали на -2.6%, несмотря на сильные покупки со стороны инвесторов с материка через Southbound Stock Connect, Meituan Dianping, которые упали на -4.84% после вчерашнего ралли включения в индекс Hang Seng, Alibaba.

БАБА
Гонконг, который упал на -1.65%, JD.com, который снизился на -7.12%, несмотря на сильные результаты за третий квартал, Xiaomi, который упал на -3% из-за новостей о том, что Huawei продает свой бизнес по продаже недорогих мобильных телефонов Honor, и BYD, который упал -4.37%, несмотря на положительные продажи автомобилей в Китае. Надежды на возобновление деятельности / вакцину подпитывали запасы энергии, в то время как авиакомпании и судоходные компании поднимали промышленный сектор.

Транспортные и логистические компании поддержали подписанное в воскресенье торговое соглашение с RCEP. Рост акций был слабее из-за того, что здравоохранение не упоминалось в новостях о вакцинах. Похожая история разыгралась на материке: Шанхай снизился на -0.21%, а Шэньчжэнь снизился на -0.9%, что было обусловлено снижением ориентированных на рост компаний средней и малой капитализации. Иностранные инвесторы участвовали в ротации, так как акции Шанхая были куплены, а акции Шэньчжэня были проданы. Один брокер отметил, что Трамп вряд ли уйдет в ночь, когда до инаугурации Байдена будут приняты новые правила Китая. 

В WSJ была эксклюзивная статья (например, утечка информации из Белого дома) о том, что SEC будет подталкивать к ужесточению правил в отношении китайских компаний, котирующихся в США, в связи с давно существующей проблемой PCAOB, когда китайские компании не позволяют проверять свои аудиторские книги из-за Законодательство Китая перед уходом главы Джея Клейтона в конце года. Это еще одна попытка навязать администрации Байдена правила Китая, аналогичные указу на прошлой неделе. В конечном итоге вопрос PCAOB может быть решен при администрации Байдена, поскольку взаимодействие между США и Китаем по этому вопросу было ограниченным. Китайские компании продолжают перечислять здесь, что свидетельствует о том, что, по их мнению, проблема будет решена. Давайте обязательно проверим CNH сегодня, так как акции имеют тенденцию двигаться, но валюта указывает на то, есть ли у лая хоть какое-то внимание. 

За последнее десятилетие Китай вырос с 17% до более 40% индекса MSCI.

MSCI
Развивающиеся рынки. В количественном отношении Китай перешел со 138 холдингов на более чем 700 акций индекса развивающихся стран. Конечно, мы добавили только 20% потенциального веса китайских A-акций в индекс MSCI China A. Полное включение приведет к тому, что Китай займет около 50% индекса. Однако акции, зарегистрированные в Гонконге в MSCI Hong Kong, не считаются частью Китая или развивающихся стран, поскольку они считаются развитым рынком. Я предположил, что 47 акций, включая AIA и Гонконгские биржи, с рыночной капитализацией в 487 миллиардов долларов, могут быть добавлены к определению Китая в какой-то момент. В Гонконге действует сильный регулирующий орган - Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (SFC) и Независимая комиссия по борьбе с коррупцией (ICAC).

Я заметил, что бывший генеральный директор FTSE Марк Мейкпис высказал свое мнение по этому поводу, продвигая свою новую книгу «FTSE: The Inside Story» на Sky News. По мере того, как Гонконг становится все более связанным с Китаем как в политическом, так и в финансовом плане, может произойти «понижение в должности» до EM. Хотя это считается понижением рейтинга, потоки на развивающихся рынках будут значительно больше, чем на развитом рынке. Добавление рыночной капитализации Гонконга (487 млрд долларов) к рыночной капитализации MSCI China (2.814 триллиона долларов) и последующее деление на рыночную капитализацию MSCI EM (6.510 триллиона долларов) повысит вес Китая в MSCI EM до 50.7%! Это не считая дополнительных 10%, связанных с добавлением китайских акций класса А, что вместе дает нам 60% MSCI EM! Это происходит с людьми. Не сегодня, не завтра, но это произойдет!

H-Share Обновление

Индекс Hang Seng упал с дневного максимума, но закрылся с повышением на +0.13% / + 33 индексных пункта до 26,415 1 пунктов. Объем снизился на -119% по сравнению со вчерашним днем, что составляет 1% от годового среднего значения, при этом 32 акции выросли, а 17 снизились. 204 китайские компании, котирующиеся в Гонконге в индексе MSCI China All Shares Index, упали на -1.09%, энергетика - на 2.07%, финансовые показатели - на 1.28%, а промышленные - на 0.79%, в то время как дискреционные компании упали на -3.13%, коммуникации - на -2.46%, здравоохранение -2.09% и технологии -1.53%. Объемы Southbound Stock Connect были умеренными / небольшими, так как материковые инвесторы продали гонконгских акций на 63 миллиона долларов, так как объем торгов в Southbound составлял 10.1% оборота Гонконга. 

Обновление A-Share

Шанхай и Шэньчжэнь снизились на -0.21% и -0.9%, закрывшись на уровне 3,339 и 2,269 соответственно. Объем вырос на + 6% по сравнению со вчерашним днем, что составляет 105% от среднегодового значения, в то время как объем был ниже с 1 подорожавшими и 1,246 подешевевшими. 2,492 акций материкового Китая в индексе MSCI Chin All Shares Index снизились на -519%, недвижимость выросла на 0.16%, финансовый сектор - на 2.76%, а энергетика - на 1.2%, в то время как здравоохранение снизилось на -0.79%, основные продукты питания -2.52% и материалы -0.74%. Объемы Northbound Stock Connect были умеренными / высокими: иностранные инвесторы покупали акции Шанхая, а продавали акции Шэньчжэня за 0.71 миллионов долларов США, поскольку на торговлю Northbound Connect приходилось 8% оборота на материке.

Курсы валют и доходность прошлой ночи

  • CNY / USD 6.56 против 6.58 вчера
  • CNY / EUR 8.69 против 8.68 вчера
  • Доходность по однодневным государственным облигациям 1% против 1.50% вчера
  • Доходность 10-летних государственных облигаций 3.29% против 3.27% вчера
  • Доходность 10-летних облигаций Банка развития Китая 3.72% против 3.71% вчера

О компании KraneShares

Krane Funds Advisors, LLC является инвестиционным менеджером ETFs KraneShares. Наш набор ориентированных на Китай ETF предоставляет инвесторам решения, позволяющие понять важность Китая как важного элемента хорошо спроектированного инвестиционного портфеля. Мы стремимся предлагать инновационные, первостепенные на рынке стратегии, которые были разработаны на основе наших крепких партнерских отношений и глубоких знаний об инвестировании. Мы помогаем инвесторам быть в курсе тенденций мирового рынка и стремимся обеспечить значительную диверсификацию. Krane Funds Advisors, LLC является мажоритарным владельцем Китайской международной столичной корпорации (CICC).

Source: https://www.forbes.com/sites/brendanahern/2020/11/17/china-market-update-cny-rallies-as-baidu-brings-the-joyy-to-its-q3-results-ke-holdings-crushes-q3-results/