Китай ослабляет ограничения Covid. Но не пора ли сейчас покупать акции?

Китай, наконец, отказывается от некоторых из своих самых строгих мер контроля над Covid, что стимулирует рост рынка, поскольку инвесторы делают ставку на то, что вторая по величине экономика мира снова откроется, а компании увидят возобновление роста после длительного спада.

Оптимистичные настроения уже отражены в росте базового индекса Hang Seng в Гонконге, который вырос на 4.5% в понедельник после того, как крупные китайские города от Пекина до Шанхая объявили о корректировке своих ограничений, связанных с Covid, в выходные дни. Финансовый центр Шанхай, например, перестал требовать люди должны показать результаты ПЦР-теста, чтобы воспользоваться общественным транспортом или посетить места на открытом воздухе, такие как парки и туристические достопримечательности, присоединившись к таким мегаполисам, как Пекин, Гуанчжоу и Ханчжоу, приняв более свободный подход.

Хотя число случаев растет, поскольку в воскресенье страна сообщила о рекордном уровне — более 40,000 20,000 ежедневных инфекций, аналитики говорят, что власти вряд ли вернутся к своему старому сценарию использования массовых блокировок и карантинных лагерей. Это, в сочетании с недавним рядом мер по поддержке осажденного сектора недвижимости, означает, что индекс Hang Seng может иметь шанс подняться выше 7 XNUMX пунктов до конца года, говорит Дики Вонг, исполнительный директор по исследованиям Kingston Securities в Гонконге. . Китайский юань также укрепился в понедельник, преодолев внимательно наблюдаемый уровень XNUMX за доллар, в то время как акции, котирующиеся на материке, также выросли.

«Вы можете видеть, что случаи Covid все еще находятся на очень высоком уровне», — говорит Вонг. «Но вы также можете видеть, что китайское правительство меняет политику в данный момент».

Корректировки происходят в то время, когда экономика подвергается ударам по нескольким направлениям. Большинство экономистов считают, что Китай не достигнет своей предыдущей заявленной цели по росту своего валового внутреннего продукта примерно на 5.5% в этом году после того, как строгий контроль в стране усугубил спад в сфере недвижимости, нарушил цепочки поставок, сократил потребление и даже привел к широко распространенные протесты в стране, которая иначе не видит проявления общественного недовольства. В результате инвесторы были сброс активов, связанных с Китаем по всем направлениям, полагая, что его политика «Ноль Covid-XNUMX» никуда не денется, особенно после того, как в октябре президент Си Цзиньпин добился беспрецедентного третьего срока полномочий.

Теперь, с открытием в пути, экономист Goldman Sachs Кингер Лау сообщает государственное издание China Daily. что инвестиционный банк прогнозирует восстановление роста ВВП страны с 3% в 2022 году до 4.5% в 2023 году. Компании, получающие непосредственные выгоды, — это компании, связанные с потреблением и авиацией, говорит Кенни Нг, гонконгский стратег по ценным бумагам в Everbright Securities.

«В следующем году мы увидим меньшую волатильность, чем в этом году», — говорит он, указывая на более медленные темпы повышения процентных ставок Федеральной резервной системой США в качестве еще одной важной причины наряду с ослаблением политики Китая в отношении Covid.

Нг также указывает на то, что интернет-индустрия, которая столкнулась с падением рыночной капитализации на фоне экономических препятствий и давления со стороны регулирующих органов, теперь также находится на стадии восстановления. Эту точку зрения разделяет аналитик Jefferies Томас Чонг, который написал в исследовательской заметке в понедельник, что зарегистрированные на бирже интернет-компании страны сейчас торгуются в среднем только в 14 раз выше, чем в следующем году, что намного ниже, чем в среднем их глобальные коллеги (в 22 раза).

«Мы ожидаем, что рынок выйдет за рамки беспорядков 2022 года и вернется к сектору в 2023 году», — написал Чонг.

миллиардер Пони Ма, например, уже видел, как его собственный капитал подскочил на 1.5 миллиарда долларов всего за пару часов, поскольку акции его Tencent, зарегистрированной в Гонконге, выросли в понедельник на 5%. Но Брок Сильверс, главный инвестиционный директор Kaiyuan Capital из Гонконга, предупреждает, что инвесторам не следует быть слишком оптимистичными. Он говорит, что Covid в Китае «всегда был временной раной, усугубляющей другие важные проблемы». Правительство по-прежнему нацелено на общее стремление к процветанию, которое включает в себя регулирование накопления богатства, возможно, посредством налогообложение богатых, и его поддержка сектора недвижимости, похоже, ограничивается только обеспечением реализации предварительно проданных, но застопорившихся жилищных проектов.

«Китай по-прежнему сталкивается с серьезным спадом, сектором недвижимости и банковским сектором, отчаянно нуждающимся в реструктуризации, быстро ухудшающимися отношениями между США и Китаем и растущими мировыми ставками», — пишет он в электронной записке. «После Covid предыдущая эпоха все равно не вернется».

Источник: https://www.forbes.com/sites/ywang/2022/12/05/china-relaxes-covid-curbs-but-is-now-the-time-to-buy-stocks/