Кэти Вуд предупреждает, что ФРС совершила «серьезную ошибку», поскольку инверсия кривой доходности становится круче — вот почему некоторые эксперты не согласны

Верхняя строка

Высокопоставленный специалист по выбору акций Кэти Вуд, глава управляющей компании Ark Invest, в среду рассказала об агрессивном плане Федеральной резервной системы по борьбе с инфляцией, присоединившись к некоторым экспертам, утверждающим, что последствия повышения процентных ставок центральным банком могут в конечном итоге перевесить выгоды, но другие предупреждают о прямо противоположном риске.

Ключевые факты

В серии утра среды чириканье, Вуд, который критиковал повышение процентной ставки ФРС. до, сказал, что рынок облигаций «похоже, сигнализирует о том, что ФРС совершает серьезную ошибку», поскольку доходность 10-летних казначейских облигаций падает на 80 базисных пунктов ниже доходности 2-летних казначейских облигаций, что свидетельствует о самой крутой инверсии кривой доходности с 1980-х годов.

Инверсии кривой доходности долгое время рассматривались как красноречивый признак надвигающейся рецессии, предполагая, что инвесторы более медвежьи в отношении будущего, чем ближайшей перспективы, и в среду Вуд заявил, что текущая инверсия «сегодня является скорее красным флагом для ФРС, чем это было в начале 80-х», когда экономика столкнулась с двузначной инфляцией (против 7.7% в октябре).

«Дефляция представляет собой гораздо больший риск, чем инфляция», — сказал Вуд, утверждая, что восстановление цепочек поставок и падение цен на нефть предполагают, что ФРС сделала достаточно, чтобы укротить рост цен, и указал на отрицательную инфляцию, которая LED к Великой депрессии как свидетельство потенциального риска.

По данным ФРС экономисты, поскольку инфляция падает в начале рецессии, люди могут начать ожидать, что инфляция упадет больше — ожидания, которые могут усиливаться по мере того, как рецессия становится глубже и дольше, что приводит к снижению цен и в конечном итоге усугубляет экономический кризис, как это произошло во время Великой депрессии.

Против

Некоторые экономисты утверждают, что ФРС может рисковать ненужная рецессия, но многие также не уверены, что инфляция достаточно замедлилась. Майкл Гапен из Bank of America говорит, что любые отложенные улучшения цепочки поставок могут привести к тому, что инфляция затянется дольше, чем ожидает ФРС, и что текущая политика, скорее всего, только подстегнет «мягкую» рецессию. Кроме того, экономисты Goldman в недавней заметке заявили, что, по их мнению, ФРС, вероятно, будет действовать более агрессивно, чем ожидалось, поскольку инфляционное давление сохраняется, но что экономика, скорее всего, избежит рецессии благодаря потребительским расходам, которые должны оставаться высокими.

Удивительный факт

Кривая доходности перевернута — когда долгосрочная доходность падает ниже долгосрочной доходности — с июня, но в последние месяцы инверсия стала более крутой на фоне затянувшейся инфляции и растущих опасений рецессии. Исследование ФРС в 2018 году найденный каждой рецессии за последние 60 лет предшествовала инверсия кривой доходности.

Ключевой фон

Повышение процентных ставок ФРС и ужесточение политики центральными банками по всему миру вызвали резкие спады на рынках жилья и акций, а также растущее число экспертов. беспокоиться беспорядки могут в конечном итоге спровоцировать глубокую глобальную рецессию. Тем не менее, политики в основном остаются твердыми в своей приверженности борьбе с инфляцией, которая почти в четыре раза превышает исторический целевой показатель ФРС в 2%. В их последнем объявление, официальные лица центрального банка намекнули, что они могут замедлить темпы повышения в этом месяце, но председатель ФРС Джером Пауэлл на последующей пресс-конференции заявил, что экономические данные предполагают, что ФРС в конечном итоге может поднять ставки до более высоких уровней, чем прогнозировалось в сентябре, и что риск делает слишком мало повышения ставок, не слишком много.

Что смотреть

Следующее объявление ФРС по процентной ставке намечено на следующую среду. Экономисты Goldman прогнозируют, что центральный банк санкционирует повышение на полпункта, а затем три повышения на четверть пункта в следующем году. Это поднимет максимальную ставку по займам до 5.25% — самого высокого уровня с 2007 года. Однако поступающие во вторник данные по инфляции могут снизить — или повысить — эти прогнозы.

Дальнейшее чтение

Ковчег Кэти Вуд покупает биткойны и крипто-акции на 60 миллионов долларов после краха FTX, даже несмотря на то, что аналитики опасаются риска заражения (Forbes)

Чистая стоимость генерального директора Ark Invest Кэти Вуд сократилась на 65%, так как Tech делает ставку на ухудшение в 2022 году (Forbes)

Распродажа на фондовом рынке усиливается: Dow упал на 350 пунктов после того, как генеральный директор Большого банка предупредил о «непростых временах впереди» (Forbes)

Председатель ФРС Джером Пауэлл, преследуемый призраком Пола Волкера, может подорвать экономику (Forbes)

Источник: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/12/07/cathie-wood-warns-fed-has-made-serious-mistake-as-yield-curve-inversion-steepens-heres- почему-некоторые-эксперты-не согласны/