(Блумберг) — Впечатляющее падение курса акций Carvana Co. причиняет боль многим инвесторам, но одна элитная группа на Уолл-стрит остро чувствует это — хедж-фонды.
Самые читаемые от Bloomberg
Онлайн-дилер подержанных автомобилей, акции которого за последние 97 месяцев упали на 12%, считался любимцем хедж-фонда, и не зря. По данным Bloomberg, в совокупности эти активно управляемые фонды по-прежнему владеют более четвертью акций компании.
Кричащее состояние Carvana представляет собой лишь одну из многих инвестиций в рост, которые пошли наперекосяк для хедж-фондов в этом году, предоставляя инвесторам редкое представление о том, как справились с этим фирмы во время интенсивной распродажи на рынке. Тем не менее, размах разгрома Carvana бросается в глаза, угрожая серьезно повлиять на оценку их портфеля.
«Компания сжигала денежный поток угрожающими темпами еще до того, как цены на подержанные автомобили начали снижаться», — сказала Ивана Делевска, главный инвестиционный директор SPEAR Invest. «Теперь, когда их базовый рынок ухудшается, Carvana сталкивается с проблемами ликвидности и потребует значительной реструктуризации баланса».
Некоторые уже решили сократить свои потери и выйти. Ранее в этом году Tiger Global Management и D1 Capital Partners отказались от компании. С момента выхода D1 в мае акции упали примерно на 80%.
Акции Carvana закрылись на торгах в Нью-Йорке в пятницу на 1.9% до $7.97. Его исторический максимум закрытия, достигнутый в августе прошлого года, составил 370.10 доллара.
Примерно 15 месяцев назад падение Carvana было трудно предсказать. Компания, чьи технологии позволяют людям покупать подержанные автомобили, не вставая с дивана, стала победителем пандемии. Инвесторы, полные наличных денег, бросились в акции и идеи, которые облегчили ведение бизнеса, даже не выходя из дома.
Но в этом году ситуация изменилась, когда с ликвидностью стало сложнее, инфляция резко возросла, а Федеральная резервная система агрессивно повысила процентные ставки, акции убыточных предприятий пострадали больше всего. Инвесторы сейчас ищут стабильности и стоимости перед лицом надвигающейся рецессии и быстро избегают акций роста. Для Carvana реалии бизнеса также коренным образом изменились.
Во время пандемии цены на подержанные автомобили выросли до заоблачных высот, поскольку производство новых автомобилей остановилось из-за проблем с поставками. В этом году цены начали быстро снижаться по мере уменьшения дефицита, что оказало давление на маржу Carvana. В то же время спрос остыл, а потребители оказались зажаты высокой инфляцией и растущими ставками.
Ранее в этом месяце Carvana сообщила о результатах за третий квартал, которые не оправдали ожиданий аналитиков. Главный исполнительный директор Эрни Гарсия сказал, что «автомобили чрезвычайно дороги, и они чрезвычайно чувствительны к процентным ставкам».
Аналитики Уолл-Стрит, которые также начали бить тревогу, не видят надежды на быстрое изменение ситуации.
Аналитик JPMorgan Раджат Гупта заявил, что в настоящее время нет причин покупать акции Caravana с нейтральным рейтингом. «Даже когда отрасль достигнет дна, мы не увидим V-образного восстановления в отрасли, особенно учитывая сложную динамику поставок в среднесрочной перспективе для автомобилей возрастом от одного до пяти лет и отрицательный фондовый риск, а также растущую долговую нагрузку Carvana. », — написал он в записке от 22 ноября.
Spruce House Investment Management LLC, FPR Partners LLC, 683 Capital Management LLC, Point72 Asset Management LP и KPS Global Asset Management UK Ltd являются хедж-фондами с крупнейшими позициями в компании по состоянию на 30 сентября, согласно данным, собранным Bloomberg.
(Обновлено движение запасов в шестом абзаце.)
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/carvana-stock-causing-pain-hedge-162531510.html.