(Блумберг) — Всплеск индивидуальной торговли акциями американцев в прошлом году способствовал рекордному увеличению налогов для федерального правительства этой весной — сокращение бюджетного дефицита и удивление Уолл-Стрит, но, вероятно, не оставили президента Джо Байдена в не лучшей форме, поскольку он борется за его фискальная программа в Конгрессе.
Самые читаемые от Bloomberg
Налоговые сборы с начала финансового года в октябре достигли рекордно высокого уровня, увеличившись примерно на 43% по сравнению с тем же периодом 2019 года, что является самым последним сравнением, не затронутым пандемией, как показывают данные Министерства финансов за четверг.
Рост заработной платы и прибыли корпораций во многом является причиной этого увеличения, что свидетельствует о мощном восстановлении экономики, в котором Байден и демократы в Конгрессе пытаются убедить избирателей. Но еще одним фактором был прирост капитала, полученный американцами, перешедшими на торговлю ценными бумагами во время пандемии. Индивидуальные налоги с доходов от малого бизнеса или продажи акций и других активов почти втрое превышают уровень 2019 года.
Налоговые органы в ходе ежегодного сезона, завершившегося в прошлом месяце, сообщили о значительном увеличении числа клиентов, пользующихся такими услугами, как Robinhood. Внимательные наблюдатели за данными Казначейства заметили аналогичные тенденции.
«Большая часть этого пришлась на краткосрочный прирост капитала», — сказал Лу Крэндалл, главный экономист Wrightson ICAP LLC. «Акции мемов были очень, очень хороши для IRS».
Рост доходов побудил Казначейство на прошлой неделе сократить свои планы по продаже долга больше, чем ожидали дилеры. Но есть ли фундаментальные изменения в потоках, которые сокращают дефицит, остается вопросом. Такой сдвиг даст Байдену оружие, чтобы убедить сенатора-демократа Джо Мэнчина, который задержал долгосрочную экономическую программу президента из-за опасений, что большой пакет еще больше подстегнет инфляцию и увеличит долг.
«Существует неопределенность в отношении того, является ли повышенный сбор налогов в этом году разовым или более структурным сдвигом», — написали в записке на прошлой неделе стратеги Goldman Sachs Group Inc. по процентным ставкам во главе с Правином Коропати. «Есть причины подозревать, что это первое — самый большой сюрприз произошел из-за неудержанных поступлений, а сильный вклад от налогов на прирост капитала (а не более надежных удержанных налоговых поступлений) кажется наиболее вероятным фактором».
Есть еще одна вещь, которую еще предстоит сбросить: влияние инфляции на увеличение темпов федеральных расходов. Более высокие расходы вырисовываются для заработной платы федеральных служащих, наряду с программами льгот с поправкой на инфляцию, такими как социальное обеспечение и помощь в области питания. Поскольку доходность казначейских облигаций растет по мере того, как Федеральная резервная система повышает процентные ставки, расходы на обслуживание долга также, вероятно, возрастут.
«Будущее более высоких процентных ставок представляет собой уникальную проблему, поскольку растущие процентные платежи являются как следствием инфляционной политики расходов, так и вкладом в долг, вызванный неконтролируемыми расходами», — заявил представитель Джейсон Смит, главный республиканец в Бюджетном комитете Палаты представителей. говорится в заявлении в пятницу.
Тем не менее, высокие доходы могут помочь увеличить предполагаемые доходы от налоговых изменений, предложенных для оплаты программы Байдена, которая охватывает чистую энергию и увеличение социальных инвестиций. Экономические предположения, которые Бюджетное управление Конгресса и Объединенный налоговый комитет будут использовать для определения стоимости законопроекта, скорее всего, изменятся.
Обновленные оценки, которые еще не опубликованы, поскольку план еще не доработан, вероятно, определят, что повышение налогов Байдена принесет больше доходов для оплаты плана, но предложения по расходам также будут более дорогими из-за инфляции, сказал Ричард. Коган, бывший сотрудник Бюджетного комитета Палаты представителей, ныне старший научный сотрудник Центра бюджетных и политических приоритетов.
«Мы собираемся провести некоторое политическое маневрирование вокруг оценки этого законопроекта», — сказал Билл Хоугланд, давний помощник Сената по бюджету, который сейчас работает в Двухпартийном политическом центре.
Другой вопрос заключается в том, как рекордные доходы влияют на оценки того, когда федеральное правительство, вероятно, достигнет установленного законом предела долга, который сейчас составляет чуть менее 31.4 триллиона долларов. Когда законодатели в последний раз повышали его в конце прошлого года, они рассчитывали, что этого будет достаточно до начала 2023 года.
Ограничение долга
Крэндалл из Wrightson считает, что правительство, вероятно, продержится до 2024 года без повышения. Но Хогланд настроен менее оптимистично, поскольку в первом квартале 2023 года потолок все еще становится обязательным. Брайан Смит, заместитель помощника министра финансов по федеральным финансам, заявил на прошлой неделе, что «преждевременно» комментировать потолок долга.
В конце концов, большой налоговый сбор весной 2022 года может оказаться чем-то вроде высшей отметки.
«Я предостерег бы кого-либо от слишком категоричных выводов о том, что мы можем сделать со всеми этими найденными деньгами, потому что риски рецессии растут, а налоговые поступления уменьшаются, когда у нас рецессия», — сказал Гордон Грей, директор по фискальной политике. на Американском форуме действий. «Я бы не стал считать наши выигрыши за столом».
(Добавляет схему.)
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/meme-stock-frenzy-fuels-record-090001257.html.