AT&T объявила, что ее правление решило выделить долю телекоммуникационной компании в WarnerMedia, а не структурировать продажу медиа-конгломерата как отделение.
Сделка приведет к передаче 100% доли AT&T в WarnerMedia существующим акционерам AT&T путем пропорционального распределения, после чего произойдет слияние WarnerMedia с Discovery с образованием новой компании Warner Bros. Discovery. Ожидается, что сделка будет закрыта во втором квартале 2022 года; ранее AT&T нацеливалась на «середину 2022 года» для закрытия.
На прошлой неделе, во время объявления о доходах AT&T за четвертый квартал, генеральный директор Джон Стэнки заявил, что совет директоров все еще находится в раздумьях, стоит ли выделить WarnerMedia (и передать акционерам AT&T пропорциональные доли в новом Warner Bros. Discovery) или провести дробление. off (в котором у них будет возможность обменять акции AT&T на акции WarnerMedia-Discovery). Стэнки сказал аналитикам в отчете о прибылях и убытках в четвертом квартале, что были «за и против того, чтобы пойти либо с вращением, либо с разделением». Разделение по сути означало бы выкуп крупных акций AT&T.
В конце концов, AT&T решила, что лучший путь — это спин-офф. Аналитики отметили, что риск разделения был бы в том, что база инвесторов AT&T, занимающаяся розничной торговлей, не захотела бы владеть частью WarnerMedia-Discovery.
«При оценке формы дистрибуции мы руководствовались одной целью — выполнить транзакцию максимально плавным образом для поддержки создания долгосрочной ценности», — заявил Стэнки во вторник в своем заявлении. «Мы уверены, что выделение достигает этой цели, потому что оно простое, эффективное и приводит к тому, что акционеры AT&T владеют акциями обеих компаний, каждая из которых будет иметь возможность получать более высокую прибыль в соответствии со своими рыночными возможностями».
Стэнки продолжил: «Мы считаем, что оставшаяся AT&T и новая WBD — это две акции, которыми рынок захочет владеть, и рынки для поддержки этих акций будут развиваться. Вместо того, чтобы пытаться учитывать волатильность рынка в краткосрочной перспективе и решать, как распределить стоимость в процессе обмена акциями, дополнительное распределение позволит рынку делать то, что рынки делают лучше всего. Мы уверены, что обе акции вскоре будут оценены по прочным фундаментальным показателям и привлекательным перспективам, которые они представляют».
Кроме того, совет директоров AT&T утвердил ожидаемый годовой дивиденд после закрытия в размере 1.11 доллара на акцию AT&T, чтобы учесть распределение WarnerMedia среди акционеров AT&T и определить годовую выплату дивидендов примерно в 40% от прогнозируемого свободного денежного потока. По словам компании, это позволит AT&T «инвестировать в привлекательные возможности роста», такие как 5G и оптоволокно.
Как сообщалось ранее, в соответствии с условиями сделки, которая структурирована как сделка Reverse Morris Trust с участием всех акций, AT&T получит 43 миллиарда долларов, а акционеры AT&T получат акции, составляющие примерно 71% нового Warner Bros. Discovery. Существующие акционеры Discovery будут владеть примерно 29% новой компании на основе полного разводнения.
На дату закрытия сделки каждый акционер AT&T получит (без уплаты налогов) примерно 0.24 обыкновенных акций новых ВБД за каждую обыкновенную акцию AT&T, имеющуюся на дату регистрации для пропорционального распределения. В настоящее время AT&T имеет в обращении около 7.2 млрд полностью разводненных акций.
Закрытие сделки по-прежнему зависит от выполнения определенных условий, включая одобрение Министерства юстиции.
Ожидается, что после закрытия сделки обыкновенные акции WBD будут размещены на Nasdaq Global Select Market под тикером «WBD». В связи со сделкой все классы акций акционерного капитала Discovery будут конвертированы и реклассифицированы в обыкновенные акции WBD с одним голосом на акцию. AT&T продолжит торговать на NYSE под тикером «T».
WBD рассчитывает реализовать синергию затрат в размере более 3.0 млрд долларов США в годовом исчислении к концу второго полного года после закрытия сделки благодаря «эффективности технологий, маркетинга и платформы».
Правление новой компании будет состоять из 13 членов, семь из которых первоначально были назначены AT&T, включая председателя правления. Discovery назначил шесть участников, включая Заслава.
AT&T заявила, что 11 марта проведет виртуальную конференцию инвесторов, на которой компания заявила, что предоставит «дополнительную информацию и ожидания относительно финансовых и операционных показателей коммуникационного сегмента AT&T» после закрытия сделки WarnerMedia.
Лучший из разнообразия
Источник: https://finance.yahoo.com/news/t-sets-plan-spin-off-115957339.html.