Инвесторы стали медвежьими Farfetch — обрушив свои акции более чем на 35 процентов за консервативный прогноз, опубликованный в День рынков капитала в четверг, но многие аналитики остаются поклонниками, даже если акции ждут тяжелые времена.
Farfetch акции выросли на 5.2 процента до 5.80 доллара на полуденных торгах в пятницу, поскольку аналитики признали, что компания оказалась в затруднительном положении, поскольку пыталась дать Уолл-стрит прогноз своего будущего роста.
Больше от WWD
«Руководство оказалось в ситуации «Уловки-22», — сказал Айк Борухов, аналитик Wells Fargo. «Если бы они планировали бизнес с более надежными цифрами, инвесторы, вероятно, отказались бы от рискованности руководства. Вместо этого они, кажется, руководствовались очень реалистичными/консервативными цифрами — и рынок проделывает дыры из-за их неспособности расти».
В свой первый День рынков капитала с момента выхода на биржу в 2018 году — несколько жизней назад, учитывая COVID-19 и темпы изменений как в моде, так и в технологиях — Farfetch взял курс на валовой объем продаж в размере 10 миллиардов долларов к 2025 году с 10-процентной маржой в скорректированной прибыли. до вычета процентов, налогов, износа и амортизации.
Но маржа в рыночном бизнесе, где Farfetch начала свою деятельность, была установлена на уровне около 5 процентов, что ниже 20-процентной маржи, наблюдаемой в бизнесе платформенных услуг и бренд-подразделении, которое включает в себя Не совсем белый бизнес, Пальмовые ангелы и другие.
Очевидно, что некоторые инвесторы ожидали большего как от рынка, так и от услуг платформы, а не от брендового бизнеса.
«Сделав шаг назад, мы рассматриваем это как то, что руководство «срывает пластырь» и пересматривает ожидания роста, в то же время излагая план, который приводит к довольно убедительным ожиданиям роста / прибыльности», — сказал Борухов. «В целом, мы остаемся очень оптимистичными в отношении этой истории, но признаем, что быкам понадобится продолжительность… Акции просто находятся в плохом состоянии, и до любого реального перелома осталось не менее 12 месяцев».
Эшли Хелганс, аналитик Jefferies, сказала, что значительное падение акций было «в значительной степени основано на недоразумении» и что прогноз на 2025 год можно рассматривать как «весьма осмотрительный».
«Консервативные предположения включают в себя то, что макроэкономическая ситуация остается сложной, и новые сделки [Farfetch Platform Services] не подписаны, несмотря на сильный поток», — отметил Хелганс. «С учетом сказанного мы по-прежнему верим в долгосрочное видение, но на данный момент дорога кажется относительно длинной, и ключевые факторы еще не проявились, что ставит под сомнение настроения».
Farfetch все еще ориентируется на потребительском рынке со многими неизвестными.
Лорен Шенк из Morgan Stanley сказала: «В целом рынку и инвесторам в настоящее время трудно получить представление о том, что произойдет в течение следующих шести месяцев, не говоря уже о трех годах, особенно для бизнеса, который несколько раз терял свои финансовые результаты в этом году. Таким образом, мы считаем, что акции, вероятно, останутся ниже справедливой фундаментальной оценки до тех пор, пока не появятся доказательства того, что Farfetch сможет достичь своих целей на 23 года, после чего рынок может начать отдавать должное акциям некоторых из целей Farfetch на 25 лет».
Даже с учетом консервативного прогноза, Шенк сказал, что сумма оценки запчастей оценивает Farfetch как минимум в 14 долларов за акцию.
«Мы изо всех сил пытаемся увидеть дальнейшие недостатки и, таким образом, оставаться избыточным весом», — сказал Шенк.
Источник: https://finance.yahoo.com/news/analysts-stick-farfetch-despite-stock-202029618.html.