Аналитики сохраняют оптимизм в отношении цен на нефть, несмотря на надвигающиеся встречные ветры

Прошедшая неделя была самой слабой неделей открытия года для цен на нефть за последние десятилетия, однако многие аналитики сохраняют оптимизм в отношении того, куда цены будут двигаться в 2023 году. После падения до чуть более 71 доллара за баррель в начале декабря цена за баррель Промежуточный (WTI) восстановился, чтобы закрыть год выше 80 долларов.

Но за первую неделю января как WTI, так и международная цена на нефть марки Brent потеряли 9% своей стоимости, при этом WTI закрыла недельные торги в пятницу на уровне 73.77 доллара. Большинство связывает падение со слабым спросом, вызванным вялыми экономическими показателями в Европе, Азии и США, а также с увеличением числа зарегистрированных случаев COVID-19 из Китая.

Тем не менее, многие трейдеры и аналитики продолжают прогнозировать резкий рост цен на нефть в течение года. Управляющий хедж-фондом Пьер Андюран цитирует Bloomberg заявив, что, по его мнению, цена на нефть марки Brent может резко возрасти, как только Китай полностью откроется. Андуран сказал, что цены на нефть могут «повыситься до 140 долларов за баррель, как только Азия полностью откроется», но добавил, что его прогноз предполагает, что «блокировок больше не будет». Никто на самом деле не знает, является ли это предположение безопасным.

В паре твитов от 6 января Андуран прогнозирует, что мировой спрос на нефть может вырасти на целых 4%, или 4 миллиона баррелей нефти в день (бнс) в течение 2023 года:

Андуран признает, что этот гипотетический всплеск спроса «примерно в 3 раза больше роста спроса, чем ожидалось на рынке», но добавляет, что рынки «чрезмерно сосредоточены на предстоящей большой рецессии». Как и любые другие прогнозы будущего спроса/предложения и цен на нефть, прогнозы Дюрана представляют собой мнения, основанные на анализе несовершенных данных и другой имеющейся информации.

В моем собственном часть предсказаний на 2023 год На прошлой неделе я процитировал заявление вице-председателя S&P Global Дэна Ергина незадолго до Рождества о том, что цена на нефть марки Brent может превысить 120 долларов за баррель в какой-то момент в течение 2023 года. Прогноз Ергина был основан на одном из нескольких случаев, проведенных в ходе недавнего исследования S&P Global. Ергин добавил, что в этом конкретном случае Brent будет стоить в среднем более умеренных 90 долларов за баррель в течение года, что соответствует прогнозам других аналитических фирм и банков, таких как JP Morgan и Goldman Sachs.

Reuters опубликовал результаты собственный опрос из 30 экономистов и аналитиков на конец года, и в результате консенсуса прогнозировалась средняя цена на нефть марки Brent в 2023 году на уровне 89.37 доллара. Reuters отмечает, что Brent в среднем стоил около 99 долларов за баррель в 2022 году, но цена не достигала этого уровня с августа и не достигала 89.37 доллара с 17 ноября.

В своей 2023 Обзор рынка, JP Morgan более оптимистично оценивает возможность рецессии, заявляя заранее, что «глобальная экономика не подвергается неминуемому риску сползания в рецессию, поскольку резкое снижение инфляции способствует росту», прежде чем отметить, что его базовый сценарий действительно предполагает рецессию в США, которая, вероятно, начнется в конце года. В рамках своего прогноза JPM прогнозирует среднюю цену Brent на уровне 90 долларов за баррель в течение следующих 12 месяцев.

Наташа Канева, руководитель отдела глобальной товарной стратегии JPM, добавляет, что прогноз в 90 долларов представляет собой значительное снижение предыдущего показателя цен на нефть фирмы. «После того, как мы сохраняли наш ценовой прогноз в течение восьми месяцев, теперь мы решили снизить наши прогнозы цен на 8 год на 2023 долларов, поскольку мы ожидаем, что российское производство полностью нормализуется до довоенного уровня к середине 2023 года», — говорит Канева. «Несмотря на более пессимистичные ожидания балансов на следующие несколько месяцев, мы считаем, что основные тенденции на рынке нефти благоприятны, и ожидаем, что глобальная эталонная цена Brent составит в среднем 90 долларов за баррель в 2023 году и 98 долларов за баррель в 2024 году».

В то время как то, что происходит в Китае, связанное с политикой в ​​отношении COVID, и потенциальная рецессия — это два важных фактора, за которыми следует следить в 2023 году, ОПЕК+ — еще один. Поскольку многие из его стран-членов уже производят нефть на полную мощность, шансы картеля на медвежье вмешательство в рынок минимальны. Но с 2020 года группа несколько раз демонстрировала, что шансы на то, что ее министры согласятся на агрессивное и оптимистичное вмешательство, при определенных обстоятельствах относительно высоки.

Во всех различных прогнозах на год отсутствуют какие-либо разговоры о значительном росте внутреннего производства в США, обусловленном сланцевой промышленностью. Хотя ожидается, что эта часть картины глобального предложения останется стабильной и здоровой в этом году, никто не ожидает значительного увеличения общего объема предложения от крупнейшего в мире производителя нефти, сравнимого с 2 миллионами баррелей в день, которые отрасль добавила в 2018 году. Большинство ожидают увеличение в диапазоне 500-600 тысяч баррелей в сутки, скромный рост, который увеличит мировые запасы нефти, но не станет каким-либо медвежьим фактором для цен.

В целом, то, что у нас есть на данный момент, — это довольно сильное консенсусное мнение о том, что цена на нефть марки Brent будет составлять в среднем примерно 90 долларов за баррель в течение 12 месяцев 2023 года. в наступающем году отсутствуют крупные события в Китае и с войной России на Украине.