Нефть может подняться выше 100 долларов за баррель до конца года, обратив вспять устойчивое падение цен, которое началось, когда летом упал спрос.
Нефть упала ниже 100 долларов в середине лета, что соответствовало явному замедлению мировой экономики и ограничениям Китая в связи с пандемией.
«Несмотря на опасения по поводу силы мировой экономики, наши балансы по-прежнему свидетельствуют о том, что профицит, наблюдаемый летом, с октября превратится в дефицит», — пишет Канева.
Другие оспаривают оптимистичную оценку Каневой, ссылаясь на растущие запасы сырой нефти как на свидетельство того, что спрос все еще слишком низок, чтобы оправдать более высокие цены.
Существуют факторы, связанные как со спросом, так и со спросом, которые, по мнению стратега, могут привести к изменению рынка.
Что касается предложения, ожидается, что в следующем месяце США прекратят продажу нефти из своего стратегического национального резерва. Правительство продавало около 1 миллиона баррелей в день с апреля, помогая поддерживать предложение в то время, когда производители бурили меньше.
Мир использует около 100 миллионов баррелей в день, и сокращение запасов на 1 миллион баррелей может оказать существенное влияние — и привести к дефициту.
Предложение может упасть еще на 900,000 XNUMX баррелей в день, начиная с декабря, когда Европа введет запрет на импорт из России. Другие страны могли бы импортировать больше российской нефти, но, вероятно, в конечном итоге достигли своего предела.
Росту предложения также может помешать то, чего не произойдет. В течение нескольких месяцев США и Европа, казалось, были близки к заключению сделки с Ираном, которая отменила бы санкции в отношении иранской нефти и увеличила мировые поставки. Но эта сделка сейчас выглядит менее вероятной, так как в Иране остаются сотни тысяч баррелей.
Что касается спроса, Канева ожидает скачка на 1.5 миллиона баррелей в день в годовом исчислении в четвертом квартале, исходя из предположения, что глобальный экономический спад не так серьезен, как опасались. По ее словам, европейская экономика держится лучше, чем ожидалось, и Китай начнет использовать больше нефти, поскольку его экономика восстанавливается после блокировок Covid.
«В стране начинают проявляться признаки улучшения ситуации со спросом на нефть: поставки с Ближнего Востока в Китай значительно выросли в сентябре, что подразумевает увеличение объемов нефтепереработки в четвертом квартале 2022 года», — пишет Канева.
Спрос также может вырасти этой зимой, если достаточное количество компаний и потребителей переведут свои источники энергии на нефть с природного газа, стоимость которого достигла рекордно высоких цен. Некоторые электростанции могут заменять газ нефтью, что увеличивает спрос на нефть. Канева прогнозирует, что половина ее оценки роста спроса будет связана с переходом с газа на нефть.
Для американских нефтяных компаний повышение цен на сырую нефть с 80 до 100 долларов будет почти полностью направлено на прибыль и в конечном итоге приведет к более крупным выплатам акционерам. Для высокодоходных компаний, таких как
Pioneer Natural Resources
(PXD) и
Девон Энергия
(DVN), вознаграждение может быть особенно большим.
Напишите Ави Зальцман на [электронная почта защищена]