3 акции здравоохранения с высокими дивидендами для пассивного дохода

Мировая экономика заметно замедлилась в последнее время, в первую очередь из-за агрессивного повышения процентных ставок, осуществленного центральными банками в попытке восстановить инфляцию до нормального уровня. В результате значительно возрос риск грядущей рецессии.

Большинство акций медицинских компаний устойчивы к рецессиям, поскольку потребители не сокращают свои расходы на здравоохранение даже в неблагоприятных экономических условиях.

Здесь мы обсудим перспективы трех акций медицинских компаний, которые предлагают дивидендную доходность выше среднего и имеют достойные перспективы роста.

Зарегистрируйте Реальные деньги Pro узнать все тонкости торгового зала из «Ежедневного дневника» Дуга Касса.

Привлекательная стоимость и ключевое преимущество

ООО ГСК (GSK), ранее называвшаяся GlaxoSmithKline, со штаб-квартирой в Соединенном Королевстве, разрабатывает, производит и продает медицинские товары в области фармацевтики, вакцин и потребительских товаров. Его фармацевтические предложения связаны со следующими категориями заболеваний: центральная нервная система, сердечно-сосудистая система, респираторная и иммунная инфляция.

У GSK есть ключевое конкурентное преимущество, а именно ее внимание к исследованиям и разработкам. Компания вкладывает значительные средства в исследования и разработки. В 2022 году компания потратила почти 13% своих доходов на исследования и разработки.

С другой стороны, GSK продемонстрировала неустойчивые результаты деятельности, в первую очередь из-за истечения срока действия некоторых патентов и значительных колебаний обменных курсов валют. Например, истечение срока действия патента Advair в 2019 году сказалось на результатах компании в следующие два года. В целом GlaxoSmithKline увеличивала свою прибыль на акцию в среднем всего на 0.9% в год за последние девять лет.

С другой стороны, другие респираторные продукты GSK демонстрируют высокие темпы роста. У компании также есть несколько вакцин, продажи которых демонстрируют высокие темпы роста. В результате GSK, вероятно, ускорит темпы роста в ближайшие годы.

Примечательно, что акции в настоящее время торгуются с почти 10-летним самым низким соотношением цены к прибыли 8.3, что намного ниже исторического среднего значения 13.0 для акций. Дешевая оценка является результатом несколько неясных перспектив роста в краткосрочной перспективе и влияния инфляции на оценку акций, поскольку высокая инфляция снижает текущую стоимость будущих доходов.

Тем не менее, ФРС уделяет первоочередное внимание восстановлению инфляции до ее долгосрочного целевого уровня в 2%. Благодаря агрессивному повышению процентных ставок инфляция снижалась каждый месяц с момента своего пика прошлым летом. Таким образом, разумно ожидать, что ФРС рано или поздно достигнет своей цели. Когда инфляция снизится до нормального уровня, акции GSK, скорее всего, получат сильный попутный ветер.

Также стоит отметить, что акции предлагают 4% плюс дивидендная доходность. Компания имеет хороший коэффициент выплат в размере 42% и сильный баланс с солидным коэффициентом покрытия процентов 9.3. Учитывая также устойчивость GSK к рецессиям, ее дивиденды следует считать безопасными в обозримом будущем. Единственным предостережением для американских инвесторов является чувствительность дивидендов к обменному курсу между фунтом стерлингов и долларом США.

Краткая история, большие перспективы

Органон и Ко (OGN) был выделен из Merck (MRK) в июне-2021. Organon — фармацевтическая компания, которая разрабатывает и продает решения для здоровья в различных областях. Его портфель известных брендов состоит из почти 50 продуктов, которые потеряли патентную эксклюзивность и используются для лечения сердечно-сосудистых заболеваний, респираторных заболеваний и дерматологии, а также для лечения боли без опиоидов. Ассортимент товаров для здоровья женщин компании Organon включает в себя бренды препаратов для лечения бесплодия и контрацепции, такие как Nexplanon/Implanon и NuvaRing.

Компания также имеет небольшой портфель биоаналогов, которые используются в иммунологии и онкологии. Выделение передало 15% выручки, 25% производственных площадок и 50% продукции от Merck к Organon.

У Organon есть несколько значительных драйверов роста. Устоявшиеся бренды, ранее принадлежавшие Merck, должны обеспечить Organon значительные свободные денежные потоки, поскольку незапатентованные продукты не требуют больших затрат на исследования и разработки.

Кроме того, бизнес женского здравоохранения долгое время был пионером в своей области с момента своего основания в 1923 году. Компания произвела первый в мире гормональный оральный контрацептив, а также первый в истории комбинированный оральный контрацептив с более низкой дозой эстрогена. Совсем недавно Organon разработала первое противозачаточное кольцо, которое можно использовать один раз в месяц.

Биоаналоги составляют лишь небольшую часть доходов «Органона», но компания пытается расширить этот сегмент. В этом году Organon запустит в США биоаналог популярного препарата Humira. Учитывая чрезмерные продажи Humira за последнее десятилетие, биоаналог Organon может стать существенным драйвером роста для компании в ближайшие годы.

Кроме того, в настоящее время Organon предлагает дивидендную доходность в размере 4.6% при солидном коэффициенте выплат в размере 26%. Поскольку компания имеет сильный баланс с коэффициентом покрытия процентов 4.1, дивиденды безопасны в обозримом будущем.

Также важно отметить, что акции торгуются с соотношением цены к прибыли всего 5.5. Дешевая оценка обусловлена, прежде всего, короткой историей выделенной компании. Если Organon докажет, что может стабилизировать или увеличить свои доходы, ее акции почти наверняка получат гораздо более высокую оценку.

27 лет увеличения дивидендов

Санофи (SNY), мировой лидер в области фармацевтики, был основан в 1994 году и базируется во Франции. Компания с рыночной капитализацией в 119 миллиардов долларов разрабатывает и продает различные терапевтические препараты и вакцины. На фармацевтические препараты приходится 72% продаж, на вакцины приходится 15% продаж, а оставшаяся часть приходится на здравоохранение. Он генерирует треть своих продаж в США, немногим более четверти своих продаж в Западной Европе и остальную часть своих продаж на развивающихся рынках.

Подразделение специализированной помощи Санофи, особенно в области редких заболеваний и иммунологии, продемонстрировало высокие темпы роста. Некоторые из этих продуктов, такие как Dupixent, только начинают набирать обороты. В результате эти продукты, вероятно, останутся основными драйверами роста еще много лет.

Санофи также способствовала росту за счет значительных приобретений. Более того, поскольку продукция компании используется для лечения заболеваний, спрос на нее остается устойчивым даже в тяжелые экономические периоды. Это важный фактор, который следует учитывать, особенно с учетом возрастающего риска предстоящей рецессии.

Санофи продемонстрировала несколько нестабильную, но приличную производительность. В течение последних девяти лет компания увеличивала прибыль на акцию в среднем на 7.4% в год. Учитывая многообещающие перспективы роста некоторых из своих продуктов, Санофи, вероятно, продолжит увеличивать прибыль на акцию средними однозначными темпами в ближайшие годы.

Санофи уже 27 лет подряд повышает дивиденды в местной валюте. Американские инвесторы, вероятно, столкнутся с колебаниями дивидендов из-за колебаний валютных курсов, но дивиденды Sanofi, безусловно, привлекательны. В настоящее время Sanofi предлагает дивидендную доходность в размере 4%, что соответствует исторической средней доходности акций. Благодаря здоровому коэффициенту выплат в размере 44% и солидному балансу, который почти не имеет долгов, компания, вероятно, будет продолжать увеличивать свои дивиденды еще много лет.

Стоит также отметить, что Sanofi торгуется с почти 10-летним самым низким соотношением цены к прибыли, равным 10.7. Это намного ниже, чем наш предполагаемый коэффициент справедливой прибыли, равный 16.0, что соответствует исторической оценке акций и оценке их аналогов. Всякий раз, когда акции возвращаются к своему нормальному уровню оценки, они высоко вознаграждают инвесторов.

Заключение

Рецессии неизбежны каждые несколько лет, поэтому инвесторы, ориентированные на доход, всегда должны пытаться определить акции, устойчивые к рецессиям. Это особенно верно в текущей инвестиционной среде, в которой риск рецессии значительно увеличился из-за беспрецедентного повышения процентных ставок, осуществленного центральными банками.

Вышеупомянутые три компании довольно устойчивы к рецессиям, имеют достойные перспективы роста и предлагают дивидендную доходность выше среднего с большим запасом прочности.