Paxos оказывается на переднем крае нового подавления криптографии в США

Паксос делал все по правилам. Это положил бывший председатель FDIC Шейла Бэр и сенатор в отставке Билл Брэдли входили в его правление. Это зашло так далеко, что хвастать о своей застегнутой природе, назвав себя «первой регулируемой блокчейн-компанией».

Этого было недостаточно.

На прошлой неделе эмитент стейблкоина подвергся последовательным регулятивным ударам со стороны Департамента финансовых услуг Нью-Йорка и Комиссии по ценным бумагам и биржам США. Действия NYDFS были связаны с его выдача стейблкоина доллара США Binance (BUSD). SEC шлепнул это с Уведомлением Wells, сигнализирующим о предстоящем правоприменении, без предоставления дополнительных подробностей.

15 февраля Комиссия по ценным бумагам и биржам предложила новое правило хранения, которое явно расширит требования по защите для криптофирм. Затем председатель SEC Гэри Генслер заявил журналистам после голосования 4-1, чтобы предложить изменение правила, что криптовалютные компании уже в целом не соблюдают действующие правила защиты активов, которые запрещают смешивание средств клиентов и компаний.

Что остается Paxos, который позиционирует себя как квалифицированный хранитель цифровых активов, неясно. Компания также сталкивается с неопределенностью в отношении условного устава федерального траста, который она получила в 2021 году, и лицензирования траста штата после действий NYDFS, а также недавнего руководства Совета Федеральной резервной системы, предупреждающего против банков, зарегистрированных штатом, владеющих криптовалютными активами для целей, не связанных с хранением.

В заявлении, опубликованном после предложенных SEC изменений условий хранения, Паксос одобрил предложенное правило и сказал: «Мы с нетерпением ждем продолжения нашей работы с SEC, чтобы сделать хранение и расчеты по всем ценным бумагам более безопасными, прозрачными и эффективными».

Слово "B"

Paxos признал, что его предупредительное письмо от SEC было связано с BUSD, стабильной монетой, которую Paxos выпускает в партнерстве с крупнейшей в мире криптобиржей Binance. Bloomberg сообщил, что Circle, выпускающая вторую по величине стабильную монету в мире, сообщила NYDFS об отсутствии резервов. Аналогичная проблема привела к внезапному краху FTX.

Власти США уже давно рассматривают Binance с подозрением, что наблюдатели усмотрели в причине выбора Paxos.

«Скорее всего, свою роль играют общие подозрения регулирующих органов в отношении деятельности Binance и юрисдикций», — сказала Ноэль Ачесон, бывший глава Genesis по изучению глобального рынка. «Стейблкоины долгое время считались «легко висящими плодами» криптоиндустрии с точки зрения широкого регулирования. Погоня за BUSD через Paxos — самый низкий из этих низко висящих фруктов».

BUSD запущен в 2019 году благодаря партнерству между Paxos и Binance. С тех пор он стал третьим по величине стейблкоином на рынке с общим объемом предложения более 16 миллиардов долларов. Он также играет важную роль в бизнесе Binance, получая около 300 миллионов долларов в год за счет доли доходов от Paxos.

«То, что регулирующие органы не блокируют что-то или не подают иск в отношении чего-то быстро, не означает, что они не могут сделать это в будущем», — сказал бывший сотрудник SEC, пожелавший остаться неназванным. «Это структура стимулов в правительстве, которая должна быть жесткой в ​​отношении криптовалюты, очень жесткой в ​​отношении криптовалюты, и это новое, отличное от того, что было год назад».

После появления FTX и проблем, с которыми столкнулся один из ее банков — Silvergate, федеральные банковские органы также предостерегли от традиционных финансовых рисков, связанных с ведением бизнеса с криптовалютными фирмами. Это также может поставить под угрозу условный устав федерального траста Paxos от Управления валютного контролера. 

В заявлении по электронной почте представитель Paxos ответил: «Мы считаем, что наши стейблкоины однозначно не являются ценными бумагами ни при Хоуи, ни при Ривзе, и мы с нетерпением ждем продолжения частной работы с федеральными регулирующими органами, включая SEC, чтобы доказать это».

Компания также заявила, что погашение ее BUSD прошло гладко после действия NYDFS.

«Мы не видели экстремальных уровней погашения, и Paxos продолжит поддерживать обращение BUSD в течение как минимум одного года», — написал представитель. «Все резервы BUSD остаются полностью обеспеченными 1: 1 с денежными средствами в долларах США и их эквивалентами, хранящимися в нашем NYDFS Trust». 

«Нерешенные вопросы» 

Габриэль Шапиро, главный юрисконсульт Delphi Labs, сказал, что репутации Binance и недавних проверок бирж после краха FTX могло быть достаточно, чтобы начать более глубокое изучение отношений между двумя компаниями.

NYDFS заявила, что Paxos было приказано прекратить выпуск новых BUSD из-за «нерешенных проблем» в отношениях эмитента стабильной монеты с Binance. Представитель регулирующей организации также сообщил Reuters, что Paxos «нарушила свое обязательство проводить индивидуальные периодические оценки рисков и проводить комплексную проверку клиентов Binance и BUSD, выпущенных Paxos, чтобы предотвратить использование платформы злоумышленниками».

Джейсон Бретт сказал, что если у регулятора были опасения, что Paxos «неэффективно управляет своими отношениями с Binance до такой степени, что стейблкоин может причинить вред потребителю», то, возможно, именно поэтому регулятор преследовал BUSD, а не собственный стейблкоин Paxos USDP. , бывший банковский регулятор США и исполнительный вице-президент Key Bridge Advisors.

«Ключевым выводом из этого будет то, будут ли другие стейблкоины, выпущенные в партнерстве с биржами, такими как Binance, подвергаться аналогичному тщательному анализу того, как они управляют этими отношениями, что может снизить интерес к рынкам стейблкоинов из-за этой нормативной неопределенности», — сказал Бретт. .

Отношения Paxos и Binance также имеют уникальный компонент распределения доходов, который мог бы привлечь внимание регулирующих органов.

«Paxos, регулируемая США организация, делится 50% доходов от процентов с Binance, что, вероятно, не нравится регулирующим органам», — сказал Ларри Чермак, руководитель отдела исследований и данных в The Block. «Компонент доли дохода повышает вероятность того, что он будет считаться ценной бумагой».

Почему Уэллс?

На платформе Binance пользователи могут делать ставки в BUSD и получать доход около 6%. Однако действие NYDFS сосредоточено не на продукте заработка, а на том факте, что BUSD был выпущен только для использования в блокчейне Ethereum.

«Важно отметить, что департамент уполномочил Paxos выпускать BUSD на блокчейне Ethereum», — заявил нью-йоркский регулятор. «Департамент не авторизовал Binance-Peg BUSD ни в одном блокчейне, а Binance-Peg BUSD не выпускается Paxos».

Еще меньше подробностей о действиях SEC, которая рассматривает BUSD как незарегистрированную ценную бумагу. В Paxos заявили, что «категорически не согласны» с решением SEC, подтвердив, что получили уведомление Wells от регулирующего органа.

Присяжные все еще не могут решить, сможет ли Паксос выдержать этот шторм. В его бизнес-модели есть и другие компоненты, включая другие токенизированные активы, инструменты обмена и расчетов. Тем не менее, BUSD оставался движущей силой его бизнеса, и его крупное партнерство с Paypal уже было приостановлено из-за расследования. Paxos заявила, что готова «решительно судиться» с SEC в случае необходимости.

По словам бывшего сотрудника государственного агентства, многое в будущем Paxos будет зависеть от характера платежей и расчетов, а также от того, какие области бизнес-модели затронуты. По их словам, сейчас самое главное, на что следует обратить внимание, — куда текут деньги, хранившиеся в BUSD.

«Если Paxos проиграет это дело, бизнес кастодиальных стейблкоинов в США в значительной степени обречен — и это удваивается для других эмитентов стейблкоинов, поскольку модель Paxos является наиболее консервативной», — сказал Шапиро из Delphi Labs. «Единственная надежда для отрасли будет, если Конгресс вмешается и создаст новую регулирующую структуру для выпуска стейблкоинов».

С дополнительным отчетом Колина Вильгельма. 

Источник: https://www.theblock.co/post/211889/paxos-lands-on-the-front-lines-of-new-us-crackdown-on-crypto?utm_source=rss&utm_medium=rss