Макроэкономические данные указывают на усиление боли для криптоинвесторов в 2023 году

Несомненно, 2022 год был одним из худших для Биткойна (BTC) покупателей, прежде всего потому, что цена актива упала на 65%. Хотя были некоторые явные причины для падения, такие как Катастрофа ЛУНА-СТЮ в мае и Обвал FTX в ноябре, самой важной причиной было политика сокращения Федеральной резервной системы США и повышение процентных ставок.

Цена биткойна упала на 50% с пика до минимума в 33,100 XNUMX долларов перед крахом LUNA-UST благодаря повышению ставок ФРС. Первое значительное падение цены Биткойна было связано с растущей неопределенностью рынка в отношении потенциального повышения ставки. Слухи в ноябре 2021 года. К январю 2022 года на фондовом рынке уже начали появляться трещины из-за растущего давления неизбежного сворачивания, которое также негативно повлияло на цены на криптовалюту.

Перенесемся в год вперед, и рынок криптовалют по-прежнему сталкивается с той же проблемой, когда встречный ветер, связанный с повышением ставок ФРС, ограничил существенные бычьи движения. Хуже всего то, что этот режим может просуществовать намного дольше, чем ожидают участники рынка.

Подсказки всплывают из пузыря доткомов 1990-х годов

Ассоциация Пузырь доткомов 1999-2000 годов может научить инвесторов много о текущей крипто-зиме, и она продолжает рисовать мрачную картину на 2023 год.

Технологический индекс Nasdaq Composite раздулся до огромных уровней к началу 2000-х годов, и этот пузырь лопнул, когда ФРС начала повышать процентные ставки в 1999 и 2000 годах. упадет с пика на 77%.

Рынок криптовалют в настоящее время сталкивается с тем же сценарием.

Председатель ФРС Джером Пауэлл полон решимости обуздать инфляцию, а это означает, что в течение некоторого времени ставки будут выше. Об этом заявил президент Федеральной резервной системы Миннеаполиса Нил Кашкари. блоге недавно он сообщил, что к июню 5.4 года процентные ставки вырастут до 2023% — в настоящее время ставки находятся в диапазоне от 4.25% до 4.50%.

Примечательно, что во время пузыря доткомов ФРС прекратила повышать ставки в мае 2000 года, но спад на Nasdaq продолжался в течение следующих двух лет. Таким образом, мы можем ожидать, что рынок криптовалют продолжит падение, по крайней мере, до тех пор, пока ФРС не развернется. Существует риск того, что нынешний медвежий рынок продлится еще дольше, если экономика США испытает рецессию, аналогичную рецессии 2001 года.

Усиление признаков рецессии

В соответствии с отчету По словам аналитика Института Мизеса Райана МакМакена, денежная масса M2 доллара США стала отрицательной в ноябре 2022 года впервые за 28 лет. Это индикатор потенциальной рецессии, которой обычно «предшествует замедление темпов роста денежной массы».

Хотя МакМейкен признал возможность того, что отрицательный индикатор роста денежной массы может превратиться в ложный сигнал, он добавил, что это «обычно красный флаг для экономического роста и занятости. Это также служит еще одним индикатором того, что так называемая мягкая посадка, обещанная Федеральной резервной системой, вряд ли когда-либо станет реальностью».

Последний отчет Института управления поставками также показывает что экономическая активность США сократилась второй месяц подряд в декабре. Индекс менеджера по закупкам (PMI) за декабрь составил 48.3%, а значения ниже 50% означают сокращение. Это говорит о том, что спрос на промышленные товары снижается, вероятно, из-за более высоких процентных ставок.

Средняя рецессия в США с 1857 года длилась 17 месяцев, а шесть рецессий с 1980 года длились менее десяти месяцев. Эта рецессия технически началась в августе 2022 года с двух четвертей отрицательного роста ВВП. Исторические средние показатели показывают, что нынешняя рецессия может продлиться до июня 2023 года — января 2024 года.

Могут ли благоприятные условия сформироваться раньше 2024 года?

Криптовалютному рынку нужны легкие деньги, чтобы вернуться, чтобы построить устойчивый бычий рост. Однако, исходя из текущего плана ФРС, эти условия заглядывают в далекое будущее.

Только событие черного лебедя, которое вынуждает правительство США прибегнуть к количественному смягчению с низкими процентными ставками и экономический стимул как это было во время пандемии COVID-19, может спровоцировать еще один бычий забег.

По словам независимого рыночного аналитика Бена Лилли, пузырь может формироваться в секторе потребительских кредитов, который экспоненциально вырос за последнее десятилетие почти до 1 триллиона долларов.

Рост был особенно резким в последние два года, когда правительство США прекратило выписывать чеки на стимулирование экономики. Лилли делает вывод, что сектор может рухнуть, если многие заемщики не выплатят свои кредиты из-за растущей экономической напряженности. Он также отметил, что «для решения проблемы потребуются государственные стимулы».

Сроки взрыва пузыря — одна из самых сложных вещей для прогнозирования. Это может совпасть с окончанием рецессии где-то в конце 2023 или 2024 года. Тем не менее, до тех пор, пока не появится подтверждение разворота ФРС или количественного смягчения, большинство инвесторов ожидают, что криптовалютные рынки останутся в нисходящем тренде.

На сегодняшний день общая капитализация крипторынка снизилась на 75% по сравнению с пиковым значением в 3 триллиона долларов. Пик 2017 года в размере около 750 миллиардов долларов является важным уровнем поддержки и сопротивления для рынка. Если этот уровень сломается, общая рыночная капитализация отрасли может упасть ниже 500 миллиардов долларов.

Хотя могут быть временные ралли медвежьего рынка, макроэкономическое давление, вероятно, сведет на нет все положительные сдвиги.