Блокчейн Крипта

Децентрализованные стейблкоины преподносятся как святой Грааль криптографии, так где же они?

11/15/2022
Биткойн Эфириум Новости

Большое внимание, которое Биткойн получает в средствах массовой информации, связано с резкими колебаниями цен на этот криптоактив, и, хотя со временем он имеет тенденцию становиться немного менее волатильным, тот факт, что цена Биткойна в долларовом выражении составляет примерно четверть от это было в прошлом году, и многие потенциальные пользователи не могут справиться с этим.

Из-за проблем с волатильностью цен за последние несколько лет стейблкоины продемонстрировали огромный рост и теперь составляют более 130 миллиардов долларов от общего рынка криптовалют.

Однако, несмотря на то, что говорят вам промоутеры стейблкоинов, реальность такова, что эти альтернативные цифровые валюты вообще не очень похожи на биткойны. Подавляющее большинство рынка стейблкоинов состоит из централизованных токенов, выпущенных поверх блокчейнов, таких как Ethereum, Tron, BNB Chain и Solana, и они включают в себя бэкдоры, которые позволяют эмитентам делать такие вещи, как замораживание средств и внесение адресов в черный список. Кроме того, их можно было бы прекратить существование одним ударом пера.

Из-за ограничений традиционных централизованных стейблкоинов децентрализованные стейблкоины уже довольно давно рассматриваются как своего рода Святой Грааль криптовалют. Идея состоит в том, чтобы объединить устойчивость Биткойна к цензуре и запретный характер Биткойна с гораздо более стабильным активом.

Human Rights Foundation Директор по стратегии Алекс Гладштейн сказал CryptoSlate:

«Я считаю, что устойчивые к цензуре стейблкоины — это очень важная краткосрочная гуманитарная цель», — сказал он.

Гладштейн добавил:

«Я думаю, что людям в таких местах, как Куба, Ливан, Палестина и Турция, действительно нужны цифровые доллары, которые нельзя заморозить или конфисковать. Особенно для друзей в таких местах, как Иран, Куба и т. д.; текущая модель недостаточно хороша. . . Сейчас Tether является очень мощным гуманитарным инструментом для десятков миллионов людей. Он делает то, что отказывается делать правительство США, а именно предоставляет доступ к долларам людям в уязвимых регионах. Но проблема в том; будь то Tether, Circle или Binance; которые составляют подавляющее большинство [выпуска] стейблкоинов в мире, все они полностью централизованы. Честно говоря, они, по существу, существуют по воле правительства США. И их можно закрыть в любой момент. Адреса заморожены. Его могут конфисковать. И, очевидно, то, что происходит с DAI и их резервом — хотя они и заявляют о своей децентрализации, у них схожие проблемы».

Соврин участник Джон света также видит ценность в создании устойчивых к цензуре стейблкоинов.

Фото товара

«Не каждый может позволить себе смириться с волатильностью покупательной способности BTC».

Лайт рассказал CryptoSlate:

«Многие предприятия работают с небольшой прибылью, за которой стоимость BTC сильно колеблется. Люди с низким доходом часто не могут позволить себе откладывать деньги и полагаются на то, что их наличные деньги сохранят свою ценность до следующей зарплаты. В свете этих фактов устойчивая к цензуре стабильная монета могла бы стать чрезвычайно ценным инструментом, который можно было бы использовать в качестве альтернативы физическим наличным деньгам или банковским счетам, а также в качестве краткосрочного или среднесрочного сберегательного актива в дополнение к использованию BTC в качестве долгосрочного сберегательного актива. . Возможно, однажды покупательная способность BTC станет достаточно стабильной, чтобы стейблкоины стали ненужными. До тех пор, я думаю, устойчивые к цензуре стейблкоины, поддерживаемые BTC, имеют законное место в мире».

Конечно, эта концепция устойчивого к цензуре стейблкоина неоднократно опробовалась в криптопространстве за последнее десятилетие, и до сих пор не было реального успеха из-за трудностей, связанных с созданием стабильного криптоактива. таким образом, чтобы не повторно использовать векторы атак посредством различных форм централизации. Итак, может ли эта идея сработать, или это еще один пример всей шумихи и отсутствия смысла в криптопространстве?

Неудачи DAI и других децентрализованных стейблкоинов

До этого момента DAI MakerDAO был самой успешной стабильной монетой с криптообеспечением. Номинированная в долларах стоимость находящихся в обращении запасов DAI в настоящее время превышает 6 миллиардов долларов, что более чем в восемь раз превышает его ближайшего конкурента в категории стейблкоинов, которые призваны быть более децентрализованными, чем USDC или USDT.

Кроме того, DAI тесно интегрирован в экосистему децентрализованных финансов (DeFi) Ethereum. Однако DAI отказался от своего первоначального обещания о децентрализации, чтобы достичь нынешнего уровня внедрения. В частности, большая часть DAI в настоящее время поддерживается USDC и другими аналогичными централизованными активами.. Другими словами, DAI унаследовал централизацию, присущую USDC и другим активам.

Если не считать DAI, самым успешным проектом в истории децентрализованных стейблкоинов должен стать UST Terra, который рухнул и сгорел в начале этого года и привел к каскаду ликвидаций по всей отрасли. Помимо проблем с централизацией, экономика токена UST просто не работала. В какой-то момент UST был больше, чем DAI, достигнув пиковой общей оценки почти в 19 миллиардов долларов в мае. Сегодня цена UST, которую планировалось зафиксировать на уровне $1.00, составляет около $0.02. В отличие от DAI, UST задумывался как алгоритмический стейблкоин, а не просто обеспеченный криптовалютным обеспечением.

Конечно, за прошедшие годы было множество других децентрализованных проектов стейблкоинов. Только в прошлом году миллиардер Марка Кьюбана широко высмеивали за то, что он оказался втянутым в провал проекта алгоритмической стабильной монеты Iron Finance., а официальный документ Bitshares, породивший стейблкоин BitUSD, был выпущен почти десять лет назад. Другие известные проекты в этой сфере на данный момент включают FRAX, LUSD, RAI и sUSD; однако активность вокруг этих стейблкоинов на данный момент не особенно высока. Стейблкоин Tron USDD используется немного более широко, но, как и DAI, он выбрал централизованное обеспечение.

Как должен работать децентрализованный стейблкоин?

Итак, если идеального децентрализованного проекта стейблкоина сегодня не существует, то как он должен выглядеть?

«Модель контракта интересна и, я думаю, вероятно, более надежна, когда речь идет о сопротивлении государственным атакам, но в конечном итоге она опирается на ликвидность, в идеале между псевдонимными сторонами»,

Гладштейн сказал:

«Мечтой было бы, чтобы пользователь биткойнов в любой стране мира мог получать биткойны от вас или меня, в идеале через Lightning, а затем немедленно привязывать определенный процент из них к долларам».

Что касается конкретных проектов, которые он считает интересными, Гладштейн указал на Федиминт, что фактически является анонимные электронные деньги сервер, поддерживаемый биткойнами, хранящимися федерацией по адресу с мультиподписью. Федерация не только может выпускать токены с привязкой к доллару за свои биткойн-активы, но и эта установка также обеспечивает огромные улучшения конфиденциальности.

«Идея о том, что вам может понравиться просто взять свой биткойн, а затем положить его в общественный банк и получить анонимные электронные деньги, которые очень легко могут быть долларами — федерация может выпускать все, что они хотят (любой токен), — но идея о том, что они могут просто выпустить эти анонимные доллары, которые вы можете просто использовать, — это очень, очень мощно».

Гладштейн сказал:

«Итак, стейблкоины сейчас работают достаточно хорошо, но я имею в виду, что существует так много различных областей риска, что я думаю, что модель Fedimint, честно говоря, может принести меньше компромиссов в конце дня. Итак, это то, что меня больше всего интересует в данный момент. Но, конечно, я слежу за всеми попытками ввести доллары в Биткойн и Lightning, потому что, опять же, это очень, очень важно в ближайшие годы».

В Sovryn Лайт — один из многих участников, работающих над моделью, в которой корзина стейблкоинов, обеспеченных биткойнами, объединяется для создания поддержки другого токена. Эта более обширная концепция в настоящее время находится в разработке в рамках проекта под названием Mynt, а предлагаемый ими стейблкоин известен как Sovryn Dollar (DLLR).

«Агрегируя несколько стейблкоинов, поддерживаемых BTC, DLLR извлекает выгоду из устойчивости BTC к цензуре и разнообразия механизмов стабильности и выпуска, используемых этими различными стейблкоинами».

- сказал Лайт.

«Эта конструкция призвана сделать DLLR более устойчивым к волатильности цен BTC или сбоям привязки, а также более способным масштабировать выпуск для удовлетворения спроса».

Ограничения децентрализованных стейблкоинов

Распространенная критика аргумента о том, что более строгие ограничения на стейблкоины приведут к серьезным проблемам в пространстве DeFi, заключается в том, что централизованные стейблкоины будут заменены более децентрализованными вариантами, которые законодателям и регулирующим органам будет труднее контролировать.

Но партнер Брауна Рудника Престон Бирн продемонстрировав тем самым примерно пять лет назад это могло быть невозможно из-за проблем с получением достаточной ликвидности и требований чрезмерного обеспечения (это объясняет, почему DAI поддерживает себя USDC). Предположения о безопасности децентрализованных или алгоритмических стейблкоинов также полностью отличаются от таких, как USDC и USDT.

С точки зрения масштабируемости ZUSD, основанной на ЛиквидностьLUSD и один из стейблкоинов, обеспеченных биткойнами, в корзине, которая будет поддерживать DLLR, Лайт отметил, что проблемы стейблкоина не должны быть такими серьезными, как у DAI, из-за использования более низких требований к чрезмерному обеспечению (110% у ZUSD по сравнению с DAI). 130%).

Это означает, что для создания большего количества стейблкоинов в смарт-контракте требуется заблокировать меньше криптографического обеспечения. Кроме того, цель состоит в том, чтобы ZUSD стал частью предложения стейблкоинов Mynt DLLR, что могло бы еще больше ограничить те же проблемы масштабируемости, которые привели к тому, что DAI приняла централизацию, и ограничили ее устойчивость к цензуре.

«Разнообразие механизмов выпуска, доступных с использованием различных стейблкоинов, поддерживаемых Mynt, поможет DLLR быть более масштабируемым, чем любой из базовых стейблкоинов сам по себе».

— объяснил Лайт. Тем не менее, Лайт также отметил, что ZUSD в конечном итоге может столкнуться с собственными проблемами масштабирования. Время покажет, сможет ли DLLR добиться прогресса с точки зрения масштабируемости децентрализованных стейблкоинов. На данный момент существуют явные ограничения, когда речь идет об уровне децентрализации, устойчивости к цензуре и масштабируемости, которых можно достичь с помощью стейблкоина по сравнению с биткойнами.

«Все стейблкоины должны иметь некоторые сторонние зависимости, которых нет у самого BTC»,

Лайт отметил:

«Стейблкоины, поддерживаемые BTC, такие как DOC, ZUSD и DLLR, не являются исключением. ZUSD полагается на пять различных групп третьих сторон: Sovryn Bitocracy, Money On Chain Oracles, Powpeg PowHSM Federation, Powpeg Emergency Multisig и биткойн-майнеры».

Проблема с оракулом — это одна из наиболее постоянных (и, возможно, упускаемых из виду) проблем с децентрализованными стейблкоинами, поскольку не существует абсолютно надежного способа перенести данные о реальных активах в блокчейн для использования в смарт-контрактах. По этой причине биткойн сам по себе всегда будет более безопасным вариантом, чем стейблкоины, когда дело доходит до сопротивления цензуре.

Напомним, что использование Биткойном майнинга с доказательством работы само по себе было решением проблемы оракула, когда дело доходило до заказа транзакций в децентрализованной цифровой финансовой системе. Чтобы внести ясность: эта область по-прежнему заслуживает внимания. Но долгосрочные возможности такого рода проектов могут быть гораздо более ограниченными, чем первоначально предполагалось.

Источник: https://cryptoslate.com/decentralized-stablecoins-are-pitched-as-cryptos-holy-grail-so-where-are-they/