Криптовалюта и технологии — первые костяшки домино, которые падают по мере того, как иссякает стимулирующая ликвидность, говорит этот финансовый менеджер. Вот что может произойти дальше.

Читайте: Sequoia об инвестициях в FTX: некоторые сюрпризы в плюсах и некоторые сюрпризы в минусах

JPMorgan прогнозирует «каскад маржин-коллов, снижение доли заемных средств и отказы крипто-компаний/платформ», связанных с FTX, которые могут длиться в течение нескольких недель, а также еще 25-процентное падение биткойнов. С другой стороны, стратег Николаос Панигирцоглу говорит, что общий крипто-удар, вероятно, будет меньше, чем после Terra, учитывая предыдущее сокращение доли заемных средств.

Читайте: Технический аналитик Том ДеМарк говорит, что минимум биткойнов может наступить уже в пятницу

Наши зов дня от Ежедневные биржевые трейдеры и портфельный менеджер в Логика справедливости, Томас Х. Ки-младший, связывает недавнюю распродажу криптовалют и продажу технологических имен в этом году с иссяканием ликвидности, связанной со стимулами.

«Когда чрезмерное количество ликвидности наводняет экономику, чрезмерное принятие риска является естественным побочным продуктом, но когда кран ликвидности иссякает, те активы, которые испытали иррациональное изобилие, часто быстро переоцениваются до более разумных уровней», — сказал Ки MarketWatch в комментариях по электронной почте в среду.

«Двумя очевидными группами, которые выиграли от чрезмерной ликвидности под влиянием стимулов, были крупные технологии и криптовалюты. Каждый из них сейчас переоценивается, потому что каждый из них был чрезмерно оценен из-за стимула, но они не представляют рынок в целом», — сказал он, добавив, что эта продажа может быть «предвестником будущих условий».

«Хотя условия краха характерны только для таких акций, как Amazon.
AMZN,
+ 4.20%,
Tesla
TSLA, г.
+ 2.64%,
Мета
МЕТА,
+ 1.03%,
д., и практически все криптовалюты, причина, по которой это происходит, может затронуть и другие классы активов, просто не так остро и не сразу. Более широкий рынок, жилье, частный капитал, облигации — все эти активы тоже зависят от притока новых денег, а новые деньги от стимулов исчезли», — сказал Ки.

Их всех связывает то, что «новый спрос на эти активы иссяк».

Читайте: Акции Tesla исключены из списка лучших идей Wedbush из-за «катастрофы поезда в Твиттере»

А поскольку стимулы центрального банка больше не обеспечивают притока новых денег, спрос на активы теперь диктуется естественными потоками. По его словам, количество свежих наличных денег, вложенных в экономику, измеряется так называемым инвестиционным коэффициентом.

Этот маркер, датируемый 1900 годом, показывает, что происходит, когда ликвидность достигает пика и провала. Ки отмечает, что пик знаменует лучшее время для продажи и наоборот, для целей долгосрочного инвестирования.

«Непосредственные условия в нашей экономике сегодня не похожи на крах, но активы с завышенной ценой, малоценные или нулевые, а также те, которые были раскручены, больше не могут поддерживаться сфабрикованным спросом. Вот почему большие технологии не работают, вот почему криптовалюта была раздавлена, но это не является крахом рынка», — сказал он.

Запатентованная Kee модель Evitar Corte, разработанная для выявления условий рыночного кризиса, прямо сейчас не предполагает неизбежную среду краха. Но он говорит, что переоценка риска, которую он отметил в своем отчете от 21 декабря 2021 г. Отчет о глобальной ликвидности случилось. В этом отчете также отмечается более высокая волатильность, связанная с низкой ликвидностью, которая также наблюдалась в этом году, хотя это «не крах рынка, по крайней мере, пока».

«Я ожидаю, что в конечном итоге это распространится, но пока экономические данные не вызывают беспокойства. Я буду следить за FOMC и экономическими данными на предмет признаков того, что это будет распространяться. Я ожидаю дефляции в розничной торговле», — сказал он.

Что касается технологий, Ки сказал, что оценки имеют значение, и «те, у кого хорошие оценки, могут прекрасно работать». У него есть рекомендации по покупкам в материнской компании Google Alphabet.
GOOGL,
+ 2.69%
и Apple
AAPL,
+ 1.68%
(читать что он сказал об Apple в сентябре), но предупреждает, что крипто — это «полное избегание».

«На крипторынке нечего было ценить, это была чистая спекуляция, а когда существуют свободные деньги, спекуляции достигают своего пика. Сейчас свободные деньги закончились, и спекулянты больше не в состоянии их протолкнуть», — сказал он.

Лучший из Интернета

«Есть ли в криптографии что-то такое, чем кажется?» Сбой FTX угрожает репутации отрасли в округе Колумбия

Крупнейшие мировые автопроизводители намерены построить еще миллионы дизельных и бензиновых автомобилей. чем позволяют климатические цели.

Более десятка жен российских солдат штурмовали приграничный город на Украине. требуя от военных вернуть их мужей

График

Подробнее о криптовалюте…

Случайное чтение

Ожидается, что редкая сумка Hermès из золота и бриллиантов будет продана за рекордные 500,000 XNUMX долларов на Sotheby's.

KFC в Германии «случайно» сказал клиентам побаловать себя в годовщину Хрустальной ночи.

"Необходимо знать" начинается рано и обновляется до первого звонка, но Зарегистрируйтесь здесь чтобы он был доставлен один раз на ваш почтовый ящик. Версия, отправленная по электронной почте, будет отправлена ​​примерно в 7:30 утра по восточному времени.

Слушать Подкаст «Лучшие новые идеи в деньгах» с корреспондентом MarketWatch Чарльзом Пасси и экономистом Стефани Келтон