Бельгия проводит открытые консультации, чтобы определить, следует ли ей классифицировать определенные криптоактивы как ценные бумаги, инвестиционные инструменты или финансовые инструменты. Управление финансовых услуг и рынков (FSMA), финансовый регулятор страны, говорится в заявлении:
«…FSMA желает внести ясность, ожидая согласованного европейского подхода[1], о том, когда криптоактивы могут считаться ценными бумагами, инвестиционными инструментами или финансовыми инструментами, и могут ли они подпадать под действие законодательства о проспектах эмиссии и/или правил ведения бизнеса MiFID».
По словам регулятора, в то время как Европейский союз завершает работу над знаменательным положением о рынках криптоактивов (MiCA), которое ожидается в 2024 году, криптовалютным компаниям нужна ясность в отношении того, подпадают ли они под действие существующих законов. С этой целью регулятор изложил руководящие принципы для определения того, какие криптовалюты могут быть классифицированы как ценные бумаги или финансовые инструменты и какие законы применяются к ним.
Руководство представляет собой пошаговый план определения классификации криптоактивов. Первый шаг — определить, является ли криптоактив «встроенным в инструмент», т. е. является ли он взаимозаменяемым или взаимозаменяемым.
В руководящих принципах говорится, что криптоактивы, не включенные в инструмент, не считаются ценными бумагами. Однако, если они включены в документ, могут возникнуть две ситуации.
Во-первых, инструменты могут представлять собой долю или право голоса в проекте или право на выплату определенной суммы.
В таком случае, если инструменты могут быть переданы, криптоактивы квалифицируются как ценные бумаги в соответствии с Законом о проспектах эмиссии и финансовыми инструментами. Закон о проспектах требует от эмитентов криптоактивов публиковать проспект для потенциальных инвесторов.
В качестве финансовых инструментов активы также должны будут соответствовать правилам поведения MiFID. Директива ЕС о рынках финансовых инструментов (MiFID) устанавливает нормативные обязательства для инвестиционных компаний по обеспечению защиты инвесторов.
Однако, если инструменты не подлежат передаче, то криптоактивы квалифицируются как инвестиционные инструменты, и эмитенты должны опубликовать проспект в соответствии с Законом о проспектах эмиссии, говорится в руководящих принципах.
Во-вторых, инструменты могут представлять собой право на поставку эмитентом продукта или услуги.
В этом случае, если инструменты имеют первичную или вторичную инвестиционную цель, они классифицируются как инвестиционные инструменты, подпадающие под действие Закона о проспектах эмиссии. Но если инструменты не имеют инвестиционной цели, криптоактивы не будут подпадать под действие Закона о проспектах эмиссии.
В руководящих принципах указан ряд аспектов, которые необходимо изучить, чтобы определить, имеет ли инструмент инвестиционную цель. Считается, что криптоактивы имеют инвестиционную цель, если:
«…инструменты могут быть переданы другим лицам, помимо эмитента; эмитент выпускает ограниченное количество инструментов; эмитент планирует торговать ими на рынке и рассчитывает получить прибыль; собранные средства идут на общее финансирование эмитента, а услуга или проект еще не разработаны: инструменты идут на оплату труда персонала; эмитент организует несколько раундов продаж по разным ценам».
В руководящих принципах добавлено, что криптовалюты, которые не имеют эмитента, но генерируются компьютерным кодом, такие как Биткойн (BTC) и Ethereum (ETH), не подпадают под действие Положения о проспектах эмиссии, Закона о проспектах эмиссии или правил поведения MiFID.
Консультация открыта для всех заинтересованных сторон и представителей инвесторов и завершится 31 июля.
Источник: https://cryptoslate.com/belgium-starts-consultation-on-classification-of-crypto-as-securities-and-investment-instruments/