Алгоритмический крах стейблкоина может снова обрушить крипторынки, считает МВФ

Директор по валютным рынкам и рынкам капитала Международного валютного фонда (МВФ) предупредил о дальнейших сбоях стейблкоинов. В частности, директор Тобиас Адриан подчеркнул риски так называемых алгоритмических стейблкоинов, поговорка «Есть и другие, которые могут потерпеть неудачу».

Алгоритмы не обеспечивают реальной финансовой поддержки. В конце концов, для каждой стабильной монеты должен быть резерв на сумму 1 доллар, который можно погасить, чтобы эмитент не столкнулся с ситуацией, связанной с банкротством банка. Многие алгоритмические стейблкоины потерпели неудачу, когда публика потеряла доверие и потребовала обналичивания, в том числе ЗемляUSD, IRON, BasisНаличные, SafeCoin, BitUSD, CK USD, DigitalDollar и NuBits.

Алгоритмические стейблкоины полагаются на активы в различных кошельках, смарт-контрактах и ​​пулах ликвидности, чтобы защитить привязку к 1 доллару. TerraUSD (UST) продемонстрировал провал алгоритмических стейблкоинов, когда он рухнул в мае, несмотря на Обещает из раз-Экосистема стоимостью 29 миллиардов долларов поддерживать цену в 1 доллар. держатели UST быстро потерянный 14 миллиардов долларов капитализации по рыночной стоимости плюс неисчислимые миллиарды от DeFi и других контрактов, привязанных к цене UST, когда он был продан до 0 долларов.

IRON, еще один алгоритмический стейблкоин аналогичный to UST, продвигаемый Марком Кьюбаном, постигла та же участь. Titan Finance утверждал, что поддерживает IRON собственным токеном плюс USDC Circle, но его привязка к 1 доллару в конечном итоге потерпела неудачу в июне 2021 года в ходе другого события, связанного с бегством из банка, IRON рухнул до 0 долларов.

Алгоритмические стейблкоины не переросли традиционные стейблкоины

Традиционные стабильные монеты поддерживаются активами, находящимися в ведении центрального хранителя, а не тем, к чему может получить доступ алгоритм, и имеют гораздо больший размер. Сторонники залоговых стейблкоинов, таких как Paxos, Circle или Tether, обычно обещают, что клиенты могут выкупить свой стейблкоин за 1 доллар на корпоративном уровне.

Благодаря этому обещанию эти стейблкоины обычно торгуются в диапазоне центов от 1 доллара.. Примерами неалгоритмических стейблкоинов, обеспеченных активами, являются Tether (USDT), Binance USD (BUSD), Pax Dollar (USDP) и USD Coin (USDC).

Эти стабильные монеты сопряжены с риском того, что их менеджеры лгут или что они приостановят выкуп, что делает их аналогичным образом уязвимыми для паники, связанной с бегством из банка. Например, критики Tether обвиняют его в неспособности поддерживать достаточные резервы или проводить финансовый аудит. привязь растворенный его отношения с его первым аудитором, Friedman LLP, обвиняя Фридмана в «мучительно подробных процедурах».

Действительно, хотя алгоритмические стейблкоины страдают от проблем, традиционные стейблкоины также представляют значительные риски инвесторам. Директор МВФ Адриан предупреждал что стабильные монеты, обеспеченные фиатом, могут потерпеть неудачу, потому что они не могут быть обеспечены наличными 1: 1.

Например, между февраль 19, 2019 и Март 4 октября 2019 года Tether отредактировал свое заявление о том, что поддерживает USDT исключительно наличными. Он стер это обещание и заменил его новым обязательством поддерживать USDT корзиной активов, включая коммерческие бумаги. В настоящее время его последняя версия этого постоянно меняющегося обещания заключается в поддержке USDT с помощью различный такие активы, как золото, товары, обеспеченные долговые обязательства, облигации и обеспеченные кредиты.

Прочитайте больше: ЕЦБ призывает к регулированию стейблкоинов для защиты экономики в целом

МВФ рассматривает риски стейблкоина как автономные, но серьезные

Еще один недавний МВФ отчету повторил призыв Тобиаса Адриана к регулированию. Однако он не стал бить тревогу, отметив, что криптоиндустрия в настоящее время не представляет риска заражения к более широкой экономике.

Согласно его отчету, последствия медвежьего рынка криптовалют в этом году в основном повлияли на цифровые активы, предприятия и хедж-фонды. В отчете упоминается о замедлении темпов роста в странах с развитой экономикой, но сильно обесценивается влияние цифровых активов.

Таким образом, крах экосистемы UST стоимостью в несколько десятков миллиардов долларов стал безошибочным призывом к действию со стороны регулирующих органов. МВФ хочет лучшего регулирования стейблкоинов, ориентированного на защиту инвесторов. Его директор признал, что регулирование более 40,000 XNUMX монет, перечисленных на CoinMarketCap, представляет собой проблему. Тем не менее, он посоветовал в качестве первого шага регулировать точки входа, такие как эмитенты стейблкоинов и владельцы бирж.

Чтобы быть в курсе новостей, следите за нами на Twitter и Новости Google или послушайте наш подкаст о расследованиях Инновация: Блокчейн-Сити.