Судьи тщательно проверяют SEC из-за отказа в создании ETF для биткойнов в оттенках серого

Судьи, наблюдающие за иском Grayscale против Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), во вторник допросили финансовый надзорный орган, изучив основания агентства для отклонения заявки Grayscale на создание биткойн-ETF.

Вопросы были заданы во время устных прений в Апелляционном суде округа Колумбия США под надзором судей Шри Шринивасана, Неоми Рао и Гарри Эдвардса. Оттенки серого начатый судебный иск против SEC в июне прошлого года, после того как заявка на преобразование Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) в биткойн-ETF на спотовом рынке была отклонена.

Основным элементом аргумента SEC, представленного старшим советником SEC Эмили Пэрис, является то, что в приложении Grayscale не было данных, необходимых для конфиденциального определения того, «влияют ли мошенничество и манипуляции на спотовом рынке на фьючерсы таким же образом».

Но судья Неоми Рао сказал, что, похоже, фьючерсная цена на биткойн является производной от спотовой цены актива, которая меняется вместе в 99.9% случаев. Она сказала, что SEC не представила доказательств того, что утверждения Grayscale ошибочны.

«Похоже, что есть довольно много информации о том, как эти рынки работают вместе, добавив, что «Комиссия действительно должна объяснить […], как она понимает взаимосвязь между фьючерсами на биткойны и спотовой ценой биткойнов».

От имени Grayscale бывший генеральный солиситор США Дон Веррилли утверждал, что отклонение SEC заявки Grayscale на преобразование GBTC в биткойн-ETF на спотовом рынке противоречит предыдущим решениям, «дающим зеленый свет» фьючерсным ETF для торговли в США.

Он описал отказ SEC как «определение произвольного принятия решений», утверждая, что ETF на спотовом рынке Grayscale будет представлять «такой же риск мошенничества и манипуляций», что и в настоящее время одобряемые биткойн-продукты, которые торгуются на Чикагской товарной бирже (CME).

Grayscale впервые подала заявку на конвертацию GBTC в ETF в 2016 году. веб-сайт, он владеет активами в продукте на сумму более 14 миллиардов долларов.

В настоящее время акции GBTC торгуются по значительно меньшей стоимости, чем базовая стоимость биткойнов, находящихся в доверительном управлении Grayscale, отчасти из-за структуры продукта, которая не позволяет обменивать акции на биткойны. Если бы он был преобразован в ETF на спотовом рынке, акции BTC, вероятно, более точно отслеживали бы цену биткойна, поскольку арбитражеры торгуют разницей.

По состоянию на вторник акции GBTC торговались со скидкой 42% по сравнению с активами, находящимися под управлением Grayscale в доверительном управлении. Yдиаграммы. Тем не менее, акции выросли на 7.6% до 12.68 доллара на фоне устных аргументов во вторник.

На данный момент ни один спотовый биткойн-ETF не был одобрен SEC в США, которая отклонила многочисленные заявки с тех пор, как близнецы Винклвосс подали заявку на траст, подобный биткойн-ETF, в 2013 году. Но биткойн-ETF, основанные на фьючерсных контрактах, торгуются в США с тех пор, как фьючерсный биткойн-ETF ProShares был запущен на Нью-Йоркской фондовой бирже в октябре 2021 года.

SEC неоднократно ссылалась на свой мандат по защите инвесторов в США, отклоняя заявки на спотовые биткойн-ETF. Когда заявка Grayscale на преобразование GBTC в биткойн-ETF на спотовом рынке была отклонена в прошлом году, финансовый орган заявил, что заявка Grayscale не обеспечивает достаточной защиты от «мошеннических и манипулятивных действий и практик».