Биткойн достиг дна в ноябре? Эти показатели говорят об этом.

В среднесрочной перспективе для криптоиндустрии появляются обнадеживающие признаки, поскольку внутрисетевые показатели для биткойнов предполагают, что крупнейший в мире цифровой актив по рыночной стоимости, возможно, достиг своего дна в конце 2022 года.

К ним относятся отношение рыночной стоимости к реализованной стоимости (MVRV) и показатель чистой нереализованной прибыли и убытков (NUPL), оба из которых показали разворот тренда после краха FTX в ноябре.

Ралли цифровых активов, представленное ростом цены биткойна (BTC), а также эфир (ETH) в этом году усиливает эту игру. Оба актива выросли на 35% и 30% с начала года, торгуясь по 22,450 1,550 и XNUMX долларов соответственно. Исследование блоков данные показывают.

Данные предоставлены CryptoQuant показывает, что MVRV достиг своего самого низкого уровня 9 ноября, как раз в то время, когда стало известно, что FTX якобы незаконно присвоила средства пользователей, при показателе 0.75.

Коэффициент MVRV — это показатель, используемый для определения того, является ли актив, в данном случае биткойн, недооцененным или переоцененным. 

Когда отношение выше 3.7, биткойн считается переоцененным и может находиться на вершине рынка. И наоборот, когда значение ниже 1, актив считается недооцененным и может находиться на дне рынка. 

В последний раз коэффициент MVRV был примерно равен его ноябрьской печати 15 декабря 2018 года, когда цена одного биткойна торговалась на уровне 3,200 долларов. Несмотря на относительно беспрецедентный год для ценового движения в 2019 году, биткойн никогда не опускался ниже минимумов 2018 года.

NUPL, метрика, используемая для измерения средней прибыли всех держателей биткойнов, начала показывать аналогичные признаки примерно в то же время.

Как и коэффициент MVRV, NUPL может указать, недооценен ли биткойн или переоценен. Исторически сложилось так, что уровни NUPL выше 0.7 (средняя норма прибыли 70%) сигнализировали о вершинах рынка, а уровни ниже -0.4 (маржа прибыли -40%) сигнализировали о рыночных минимумах.

Показатель NUPL для биткойнов достиг минимума -0.3 в ноябре по цене 15,800 0.1 долларов и остается положительным с середины января. NUPL в настоящее время имеет тенденцию к 365 после пересечения порога XNUMX-дневной скользящей средней, сигнализируя о том, что биткойн, возможно, начал новый восходящий цикл.

Важно отметить, что хотя есть признаки потенциальной «криптопружины», аналитики предостерегают в конце февраля, что еще преждевременно заявлять об этом.

Они предупредили о сохраняющемся присутствии продолжающейся инфляции, возможности повышения ставок в будущем и более широкой макроэкономической неопределенности, которая может привести к дальнейшему нисходящему импульсу.

Предыдущая ценовая история также говорит о многом. Хотя вполне правдоподобно, что возврат к среднему значению после ноябрьской просадки идет полным ходом, дневное закрытие ниже примерно 21,400 13 долларов — самый последний надир XNUMX февраля — может указывать на дальнейшие проблемы.

Криптовалюты могут упасть значительно дальше и по-прежнему поддерживать текущий восходящий тренд на макротаймфреймах, даже если минимум конца ноября сохранится. Но общая просадка цены биткойна с пика в ноябре 2021 года до минимума в ноябре 2022 года примерно на 77% в целом аналогична предыдущим циклам в истории биткойна.

L2 лучший индикатор, чем мажоры?

Некоторые, такие как Рич Фальк-Уоллес, генеральный директор платформы анализа криптографических данных Arcana, предполагают, что активность в сети является лучшим индикатором цены для менее используемые блокчейны чем для полностью используемых, таких как биткойн и эфир.

«Для альтернативных монет и уровней 2 мы наблюдали среднесрочную корреляцию между ежедневными активными пользователями и ценами на уровне 90%+», — сказал он. «Но для биткойнов и эфира обе цепочки достигли полной мощности примерно в 2018 году, что означает, что с тех пор количество пользователей практически не изменилось».

Достижение емкости для биткойнов и эфира относится к моменту, когда они достигли своего эффективного предела емкости блока, за пределами которого комиссии растут в геометрической прогрессии, чтобы ограничить дальнейший спрос на пространство блока. 

Это приводит к постепенному увеличению ежедневных активных адресов, поскольку существуют ограничения на рост адресов. Далее Фальк-Уоллес объяснил, что постепенное увеличение стоимости этих цепочек должно происходить за счет увеличения стоимости на активный адрес, а не за счет увеличения числа пользователей.

Это означает, что существует «сильная связь» между ежедневными активными пользователями и ценами на альтернативные монеты и Layer-2, где увеличение ежедневных активных пользователей в этих цепочках сильно коррелирует с ростом цены биткойна в среднесрочный период.

«Если вы посмотрите на долларовую стоимость, передаваемую по цепочке, эта метрика исторически хорошо коррелирует с ценой BTC. И это достигло дна — и чахло — с ноября», — сказал Фальк-Уоллес.

Это означает, что даже если дно уже достигнуто, инвесторы могут находиться в нем в течение периода относительной скуки.


Получайте главные новости и идеи о криптовалютах на свой электронный адрес каждый вечер. Подпишитесь на бесплатную рассылку Blockworks сейчас.

Хотите, чтобы альфа-версия была отправлена ​​прямо на ваш почтовый ящик? Получайте идеи о вырождении, обновления управления, производительность токенов, твиты, которые нельзя пропустить, и многое другое от Ежедневный отчет Blockworks Research.

Не могу дождаться? Получайте наши новости максимально быстро. Присоединяйтесь к нам на Telegram и следуйте за нами на Новости Google.


Источник: https://blockworks.co/news/bitcoin-bottom-november-on-chain-metrics.