Биткойн-трейдеры увеличивают кредитное плечо, даже несмотря на то, что криптокритики говорят, что BTC — это «чистая Понци».

Биткойн (BTC) цена несколько раз тестировала сопротивление в 16,000 25 долларов после 7-процентного обвала, произошедшего между 9 и XNUMX ноября, и некоторые критики оправдывают свой медвежий уклон ошибочным предположением, что сбой обмена FTX должно вызвать гораздо более широкую коррекцию.

Меня немного раздражает, что биткойн все еще продается за 16 тысяч долларов, даже после всех этих новостей о FTX. Я имею в виду, что я предполагаю, что объем невелик, но что, черт возьми, потребуется, чтобы должным образом сокрушить эту зомби-«валюту» до ее законной стоимости почти до нуля?

— Дэниел Ноулз (@dlknowles) 18 ноября 2022

Например, Дэниел Ноулз, корреспондент The Economist, говорит, что 26-й по величине торгуемый актив в мире с рыночной капитализацией в 322 миллиарда долларов «удивительно бесполезен и расточителен». Ноулз также сказал, что «до сих пор нет логического обоснования для Биткойна. Это чистая понци».

Если вы все обдумаете, для посторонних цена Биткойна является самым важным показателем успеха, независимо от его оценки, превосходящей светские компании, такие как Nestle (NESN.SW), Bank of America (BAC) и Coca-Cola (KO).

Потребность большинства людей в централизованной власти над своими деньгами настолько укоренилась, что успешность и частота неудач бирж криптовалюты становятся привратником и эталоном успеха, хотя на самом деле верно как раз обратное. Биткойн был создан как одноранговая сеть передачи денег, поэтому биржи не являются синонимами принятия.

Стоит подчеркнуть, что Биткойн пытался пробиться выше 17,000 XNUMX долларов в течение последних семи дней, поэтому у покупателей выше этого уровня, безусловно, отсутствует аппетит. Наиболее вероятная причина заключается в том, что инвесторы опасаются риска заражения, подобного тому, что наблюдалось в случае с Genesis Block. последняя жертва, связанная с FTX приостановить обслуживание из-за проблем с ликвидностью. Согласно последним сообщениям, компания объявила о планах прекратить торговлю и закрыть операции.

Цена биткойна застряла в нисходящем тренде, и его будет трудно поколебать, но было бы ошибкой предполагать, что сбой централизованного обмена криптовалютой является основной причиной нисходящего тренда биткойна или отражением его фактической стоимости.

Давайте посмотрим на данные о криптодеривативах, чтобы понять, остаются ли инвесторы не склонными к риску в отношении биткойнов.

Фьючерсные рынки находятся в бэквордации, и это медвежий тренд

Фьючерсные контракты с фиксированным месяцем обычно торгуются с небольшой премией к обычным спотовым рынкам, потому что продавцы требуют больше денег, чтобы задержать расчет на более длительный срок. Эта ситуация, технически известная как контанго, характерна не только для криптоактивов.

На здоровых рынках фьючерсы должны торговаться с годовой премией от 4% до 8%, что достаточно, чтобы компенсировать риски плюс стоимость капитала.

Учитывая приведенные выше данные, становится очевидным, что 9 ноября трейдеры деривативов перешли на медвежью позицию, поскольку премия по фьючерсам на биткойн вошла в бэквордацию, а это означает, что спрос на короткие позиции — медвежьи ставки — чрезвычайно высок. Эти данные отражают нежелание профессиональных трейдеров добавлять длинные (бычьи) позиции с кредитным плечом, несмотря на перевернутую стоимость.

Соотношение длинных и коротких позиций показывает более сбалансированную ситуацию.

Чтобы исключить внешние факторы, которые могли повлиять исключительно на квартальные контракты, трейдеры должны проанализировать соотношение длинных и коротких позиций ведущих трейдеров. Он собирает данные о позициях клиентов биржи на месте, бессрочных фьючерсных контрактах и ​​фьючерсных контрактах с фиксированным календарем, таким образом лучше информируя о позиции профессиональных трейдеров.

Между различными биржами время от времени возникают методологические расхождения, поэтому читатели должны следить за изменениями, а не за абсолютными цифрами.

Несмотря на то, что Биткойн не смог преодолеть сопротивление в 17,000 18 долларов 0.93 ноября, профессиональные трейдеры немного увеличили свои длинные позиции в соответствии с индикатором «длинные-короткие». Например, коэффициент трейдеров Huobi улучшился с 16 0.99 ноября и в настоящее время составляет XNUMX.

Связанный: Последствия Crypto Biz, FTX оставляют за собой кровь

Точно так же OKX продемонстрировал умеренное увеличение соотношения длинных и коротких позиций, поскольку индикатор за два дня переместился с 1.00 до текущих 1.04. Наконец, на бирже Binance показатель не изменился около 1.00. Таким образом, такие данные показывают, что трейдеры не стали медвежьими после отказа от последнего сопротивления.

Следовательно, не следует делать вывод о том, что бэквордация фьючерсов, учитывая более широкий анализ соотношения длинных и коротких позиций, не показывает признаков чрезмерного медвежьего спроса со стороны китов и маркет-мейкеров.

Вероятно, потребуется некоторое время, прежде чем инвесторы исключат потенциальные регуляторные риски и риски заражения, вызванные падением FTX и Alameda Research. До тех пор резкое восстановление биткойнов кажется маловероятным в краткосрочной перспективе.