Основные моменты макросов
- Инфляция в США слишком высока для снижения ставки, но в основном соответствует ожиданиям
- ЕЦБ повысил ставку еще на 50 базисных пунктов, доведя ставку по депозитам до 3%
- Банк Силиконовой долины подает заявление о банкротстве по главе 11
- Credit Suisse и First Republic Bank продолжают обеспечиваться ликвидностью
- ФРС инициировала скрытое количественное смягчение по мере роста баланса
Биткойн Основные моменты
Скрытое количественное смягчение и спасение
Скрытая помощь
Credit Suisse воспользовался спасательным кругом ликвидности, предоставленным Национальным банком Швейцарии, и занял до 50 миллиардов швейцарских франков, что эквивалентно 6.25% ВВП Швейцарии. Цена акций Credit Suisse упала примерно на 20% на этой неделе, в то время как дефолтные свопы продолжают падать.
Спасательный круг был предоставлен не только Credit Suisse; Цена акций First Republic Bank (FRB) за последний месяц упала на 78%. Было объявлено, что 11 крупных банков помогают ФРБ, пообещав 30 миллиардов долларов. Тем не менее, акции продолжали падать на пятничной сессии.
Стелс КС
Баланс ФРС увеличился на этой неделе более чем на 300 миллиардов долларов, который подскочил до 8.69 триллиона долларов, сведя наполовину количественное ужесточение, которое ФРС проводила в прошлом году.
Увеличение баланса от программы BTFP; с точки зрения непрофессионала, это позволяет учреждениям обменивать обесценившиеся активы на полноценные наличные деньги. Кроме того, дисконтное окно ФРС увеличилось на этой неделе по параболе до $148 млрд, самого высокого уровня с 2008 года. Опять же, с точки зрения непрофессионала, проблемные банки нуждаются в ликвидности ФРС.
Рост баланса
- Приблизительно +$148.3 млрд – чистый дисконтный заимствование.
- Примерно +11.9 млрд долларов – новая программа банковского срочного финансирования.
Итого: 160.2 миллиарда долларов.
- Приблизительно +142.8 млрд долларов — займы для банков, арестованных FDIC Всего:
Итого = 303 миллиарда долларов.
ЕЦБ повысил ставку на 50 базисных пунктов, игнорируя перспективные прогнозы
ЕЦБ повысил ставку на 50 базисных пунктов третью сессию подряд, повысив ставку по депозитам до 3%. Всего шесть месяцев назад ставка по депозитам была на уровне 0. Лагард и ЕЦБ остаются твердыми в своем «обязательстве по борьбе с инфляцией», которая «прогнозируется слишком высокой и слишком долго».
Предварительные указания были удалены, и вместо этого было подтверждено отсутствие понимания будущих действий, «повышенный уровень неопределенности усиливает важность подхода, зависящего от данных».
Все внимание на FOMC на следующей неделе
Следующее заседание FOMC состоится 22 марта, и рынки ожидают повышения ставки на 25 б.п., и, если не будет никаких других серьезных изменений, я думаю, мы его получим. После этого остается только догадываться о будущем пути федеральных фондов.
Пауэлл идет на встречу с огромным выбором: либо попытаться сдержать инфляцию, либо спасти хрупкую финансовую систему.
Источник: https://cryptoslate.com/macroslate-weekly-bitcoin-shines-through-banking-failures-bailouts/