Биткойн сияет через банковские неудачи, спасение

Основные моменты макросов

  • Инфляция в США слишком высока для снижения ставки, но в основном соответствует ожиданиям
  • ЕЦБ повысил ставку еще на 50 базисных пунктов, доведя ставку по депозитам до 3%
  • Банк Силиконовой долины подает заявление о банкротстве по главе 11
  • Credit Suisse и First Republic Bank продолжают обеспечиваться ликвидностью
  • ФРС инициировала скрытое количественное смягчение по мере роста баланса

Биткойн Основные моменты

Скрытое количественное смягчение и спасение

Скрытая помощь

Credit Suisse воспользовался спасательным кругом ликвидности, предоставленным Национальным банком Швейцарии, и занял до 50 миллиардов швейцарских франков, что эквивалентно 6.25% ВВП Швейцарии. Цена акций Credit Suisse упала примерно на 20% на этой неделе, в то время как дефолтные свопы продолжают падать.

CDS на 1 год: (Источник: Bloomberg)
CDS на 1 год: (Источник: Bloomberg)

Спасательный круг был предоставлен не только Credit Suisse; Цена акций First Republic Bank (FRB) за последний месяц упала на 78%. Было объявлено, что 11 крупных банков помогают ФРБ, пообещав 30 миллиардов долларов. Тем не менее, акции продолжали падать на пятничной сессии.

Депозиты на сумму 30 миллиардов долларов: (Источник: Чарли Билелло)
Депозиты на сумму 30 миллиардов долларов: (Источник: Чарли Билелло)

Стелс КС

Баланс ФРС увеличился на этой неделе более чем на 300 миллиардов долларов, который подскочил до 8.69 триллиона долларов, сведя наполовину количественное ужесточение, которое ФРС проводила в прошлом году.

Увеличение баланса от программы BTFP; с точки зрения непрофессионала, это позволяет учреждениям обменивать обесценившиеся активы на полноценные наличные деньги. Кроме того, дисконтное окно ФРС увеличилось на этой неделе по параболе до $148 млрд, самого высокого уровня с 2008 года. Опять же, с точки зрения непрофессионала, проблемные банки нуждаются в ликвидности ФРС.

Рост баланса

  • Приблизительно +$148.3 млрд – чистый дисконтный заимствование.
  • Примерно +11.9 млрд долларов – новая программа банковского срочного финансирования.

Итого: 160.2 миллиарда долларов.

  • Приблизительно +142.8 млрд долларов — займы для банков, арестованных FDIC Всего:

Итого = 303 миллиарда долларов.

Общий баланс активов ФРС: (Источник: FRED)
Общий баланс активов ФРС: (Источник: FRED)

ЕЦБ повысил ставку на 50 базисных пунктов, игнорируя перспективные прогнозы

ЕЦБ повысил ставку на 50 базисных пунктов третью сессию подряд, повысив ставку по депозитам до 3%. Всего шесть месяцев назад ставка по депозитам была на уровне 0. Лагард и ЕЦБ остаются твердыми в своем «обязательстве по борьбе с инфляцией», которая «прогнозируется слишком высокой и слишком долго».

Предварительные указания были удалены, и вместо этого было подтверждено отсутствие понимания будущих действий, «повышенный уровень неопределенности усиливает важность подхода, зависящего от данных».

Все внимание на FOMC на следующей неделе

Следующее заседание FOMC состоится 22 марта, и рынки ожидают повышения ставки на 25 б.п., и, если не будет никаких других серьезных изменений, я думаю, мы его получим. После этого остается только догадываться о будущем пути федеральных фондов.

Пауэлл идет на встречу с огромным выбором: либо попытаться сдержать инфляцию, либо спасти хрупкую финансовую систему.

Фонды Федерального резерва: (Источник: CME Feed Watch tool)
Фонды Федерального резерва: (Источник: CME Feed Watch tool)

Источник: https://cryptoslate.com/macroslate-weekly-bitcoin-shines-through-banking-failures-bailouts/