Генеральный директор Ford, любящий гоночные автомобили Джим Фарли находится посреди того, что может быть самой большой проблемой в его профессиональной жизни.
Форд (F), которая в этом году празднует свое 120-летие, активно продвигается вперед в следующем столетии. Сосредоточение Фарли на электромобилях и переходе бизнеса равносильно будущему автопроизводителя, и с организационной точки зрения он вложил свои деньги в то, что говорит.
Знаменитый автопроизводитель начнет отчитываться о своих результатах как три отдельные организации — Ford Blue (для своего традиционного бизнеса, работающего на газе), Ford Commercial (для коммерческих грузовиков и клиентов) и Ford Model E (для своего бизнеса по производству электромобилей) — с их прибылью за первый квартал 1 года. , ожидается 2023 мая.
После этого перехода некуда будет спрятать убыточные единицы, такие как электромобили.
«Мы действительно думаем, что они следуют правильной стратегии, применяя более сбалансированный подход к росту электромобилей и действительно сосредотачиваясь на создании ажиотажа вокруг отдельных моделей электромобилей, а не назначая дату в будущем, когда они собираются быть все- электрический», — сказал Yahoo Finance аналитик CFRA Гарретт Нельсон. «Мы считаем, что сбалансированный подход является правильным, учитывая тот факт, что на электромобили по-прежнему приходилось менее 6% всех продаж новых автомобилей в США в прошлом году».
Показатели бизнеса электромобилей — это то, на чем инвесторы и аналитики Уолл-стрит больше всего сосредоточены в первом квартале. Когда объявление было сделано о реорганизации еще в марте прошлого года Уолл-стрит вознаградила акции компании бычьим скачком в цене. Первоначальное чтение: лучшая подотчетность, более жесткий контроль над расходами и более высокая прибыль.
Но для инвесторов Ford это волнение кажется вечностью назад.
После хороших новостей о поступлении в продажу F-150 Lightning в апреле 2022 года Ford столкнулся с рядом неудач. Форд сообщил неутешительная прибыль за третий квартал после того, как компания решила закрыть свое автономное технологическое предприятие Argo AI из-за проблем с разработкой технологии и финансированием. Ford получил обесценение в размере 2.7 миллиарда долларов в результате переезда и заявил, что на его прибыль в третьем квартале повлияло увеличение затрат на 1 миллиард долларов.
Форд отчет о прибылях и убытках за четвертый квартал было ненамного лучше: компания не выполнила годовой прогноз EBIT (прибыль до вычета процентов и налогов) более чем на 1 миллиард долларов.
«В прошлом году мы должны были работать намного лучше, — сказал генеральный директор Ford Джим Фарли. «Мы оставили на столе около 2 миллиардов долларов прибыли, которые находились под нашим контролем, и мы собираемся исправить это, улучшив исполнение и производительность».
Это произошло после того, как конкурент GM сообщил о квартале монстров и годовой прогноз прибыли намного выше консенсус-прогноза. Многие на улице увидели в этом свидетельство оперативного мастерства GM, готовящегося к переходу на электромобили.
«Благодаря этой исключительной производительности и руководству от GM мы считаем, что это было сильное заявление для Улицы, выражающее, что беспокойство о спросе и нехватка предложения остались в прошлом, и мы должны сосредоточиться на огромных возможностях впереди, поскольку GM продолжает урезать свою трансформационную историю. », — написал аналитик Wedbush Дэн Айвз в записке для инвесторов после отчета GM.
Производственные сбои
Недавние проблемы Ford, которые больше всего беспокоят инвесторов, связаны с производством и надежностью.
Ford по-прежнему борется с надежностью и затратами на отзыв, с брендом иметь наибольшее количество автомобилей, подлежащих отзыву, с начала 2022 года (всего более 9 млн автомобилей). Сам Фарли назвал высокую стоимость отзывов, влияющих на финансовые показатели бренда.
А затем возникли проблемы с производством его самого важного продукта на сегодняшний день: F-150 Lightning. Проблема с аккумулятором привела к возгоранию F-150, ожидавшего окончательной проверки, и огонь распространился на две другие машины. Форд остановлено производство в начале февраля с поставщиком аккумуляторов SK On и не возобновит производство до 13 марта.
«В ближайшие недели мы продолжим применять наши знания и работать с командой SK On, чтобы гарантировать, что мы продолжаем поставлять высококачественные аккумуляторные блоки — вплоть до аккумуляторных элементов», — заявил представитель Ford в заявлении Yahoo Finance.
Вопрос для инвесторов и аналитиков заключается в том, будут ли проблемы Ford с производством и надежностью препятствовать выпуску F-150 Lightning, который все еще находится в зачаточном состоянии и станет мощным драйвером роста для его подразделения электромобилей в ближайшие годы.
«В случае с Lightning, похоже, это был один инцидент, который был обнаружен до того, как он попал к покупателю, и компания проявляет должную осторожность с реакцией», — сказал Yahoo Finance аналитик Guidehouse Insights Майк Остин. «Большая проблема заключается в том, что это напоминание о продолжающихся проблемах Ford с запуском продуктов, но я думаю, что проблемы, связанные с электромобилями, являются краткосрочными, а не стратегической ошибкой».
Аналитик CFRA Гарретт Нельсон поддержал это мнение, отметив, что Ford не единственный, кто борется с надежностью электромобилей.
«Мы думаем, что это скорее краткосрочная проблема», — говорит Нельсон, отмечая, что Ford не единственный, у кого проблемы с аккумулятором. «Вы посмотрите на некоторых более мелких производителей электромобилей, таких как Lucid и Rivian, их рост производства очень разочаровывает». А батарея General Motors Chevy Bolt, добавил он, требует дорогостоящий отзыв и ремонт.
Надежда Ford заключается в том, что он решит проблему со своим партнером по аккумуляторным батареям SK On и продвинется вперед. У Ford есть около 200,000 XNUMX предварительных заказов на Lightning, и последнее, что он хочет сделать, это заставить клиентов отменить заказы из-за опасений по поводу надежности.
«Многие инвесторы думают, что они продвинулись бы дальше»
Появление генерального директора-автомобилиста Джима Фарли в октябре 2020 года стало глотком свежего воздуха для приверженцев Ford после пребывания на посту его последнего генерального директора Джима Хакетта, у которого не было никакого автомобильного опыта (он работал в мебельной компании) и это показало во время Хакетта краткое, но трудное пребывание в должности.
Фарли проработал в компании несколько лет, занимая различные должности, в последний раз в качестве главного операционного директора, а до этого руководил бизнесом Ford в регионе EMEA (Европа, Ближний Восток, Африка) и занимал должность директора по маркетингу и продажам в Lincoln. До прихода в Ford в 2007 г., Фарли был вице-президентом и генеральным директором люксового подразделения Toyota Lexus и руководил всей маркетинговой и рекламной деятельностью Toyota в США.
А Билл Форд, исполнительный председатель Ford (и правнук Генри Форда), по-прежнему верит в своего генерального директора, несмотря на недавние сбои.
«Это было эпизодически на протяжении большей части моей карьеры», Форд сказал в прошлом месяце при объявлении о новом заводе по производству аккумуляторов стоимостью 3.5 миллиарда долларов в Мичигане. «Мы делаем это правильно, мы откатываемся назад, мы делаем это правильно. Я думаю, что мы, вероятно, были так сосредоточены на будущем, что, возможно, немного отвлеклись от настоящего. Но у Джима есть всесторонняя пресса, и мы уже начинаем видеть результаты».
Остин из Guidehouse сказал, что «Фарли хорошо видит общую картину, особенно с учетом его глобального опыта работы в Ford, и, похоже, он понимает безотлагательность преобразования компании».
Тем не менее, некоторые инвесторы теряют терпение: после скачка с 5 долларов за акцию, когда Фарли стал генеральным директором, до 25 долларов за акцию в начале января 2022 года, акции упали и стоят около 13 долларов.
«Будьте терпеливы с Фордом», — сказал Фарли в интервью Yahoo Finance в начале февраля. «Мы переживаем двойную трансформацию. Некоторые вещи развиваются очень быстро, например, мы стали вторыми по количеству электромобилей, а Lightning распродали еще на год. Я как-то не думал, что это произойдет так быстро. С другой стороны, промышленная система закупает цепочку поставок, производство или инжиниринг, нам просто нужно получить много затрат. Он финансирует все будущее бизнеса».
Чтобы успокоить инвесторов, компания объявила дополнительные дивиденды в дополнение к своим обычным дивидендам.
Дэн Леви из Barclay, который инициировал освещение Ford в середине февраля с рейтингом Equal Weight и целевой ценой в 13 долларов, считает, что Ford сталкивается с большими трудностями при трансформации, чем некоторые конкуренты.
«Ford сталкивается с давлением рецессии, которое может бросить вызов его недавней сильной ценовой политике наряду с его собственными проблемами затрат, а также столкнуться с тем, что, как мы ожидаем, будет бросать вызов краткосрочной марже во время перехода его EV», — написал Леви в недавнем отчете. примечание для клиентов. «Соответственно, мы не видим веских причин для владения акциями сегодня, а скорее подождем лучших возможностей впереди».
Нельсон из CFRA, у которого есть рейтинг «Покупать» для Ford с целевой ценой в 15 долларов, объяснил, что «многие инвесторы не понимали, насколько сложно — какое огромное глобальное влияние имеет Ford. И поэтому я думаю, что через 2 с половиной года многие инвесторы думают, что они продвинулись бы дальше. Так что на самом деле на Фарли оказывается большое давление, и ему действительно придется продемонстрировать свою работоспособность в ближайшие кварталы».
Прас Субраманиан, репортер Yahoo Finance. Вы можете следовать за ним Twitter и Instagram.
Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance
Источник: https://finance.yahoo.com/news/fords-balanced-electric-bet-faces-crucial-2023-as-restructuring-takes-hold-152454125.html.