Вот 7 спасательных кругов

Вероятно рецессия в какой-то момент, мы собираемся сосредоточить наше внимание сегодня на рецессии-стойкий дивиденды по акциям.

Со всеми разговорами о «мягкой посадке» или даже «не приземлении» — кошмарном инфляционном сценарии, в котором экономика продолжает гудеть, — мы, противники, собираемся сделать шаг назад. И уважайте кривую доходности.

В нормальной экономике долгосрочные облигации будут платить больше, чем краткосрочные. В конце концов, больше времени, больше вещей, которые могут пойти не так. Вот почему мы с вами разумно готовимся к рецессии, независимо того, что является последним финансовым нарративом.

10-летняя казначейская облигация приносила меньше, чем ее 2-летняя кузина в течение многих месяцев, и это число продолжает расти. Это достаточная причина для нас, инвесторов дохода, чтобы быть осторожными!

Наш кризисный взлом? Низкая волатильность дивиденды по акциям.

«Низкий объем» — модное словечко в индустрии в страшные времена. И не зря — это работает. Возьмем в качестве примера медведя 2022-23 годов. Корзина с низкой волатильностью принесла гораздо «менее плохие результаты», чем более широкий фондовый рынок.

Как найти акции с низкой волатильностью? Что ж, мы ищем низкую «бету», которая показывает, насколько (или как мало!) изменяется инвестиция по сравнению с некоторым эталоном. Поэтому естественно, что в отношении акций бета обычно измеряет движение акции по отношению к S&P 500.

Например: предположим, что бета акции равна 0.75. Это означает, что, вообще говоря, когда S&P 500 падает на 1% в день, акции, вероятно, упадут только на 0.75%. Едва ли это когда-либо срабатывает идеально на ежедневной основе, но со временем акции с более низким бета-коэффициентом обычно имеют гораздо более спокойное движение акций.

Давайте поговорим о семи безопасных плательщиках, которые приносят от 4.4% до 6.3% и продвигаются вперед. Меньше чем более широкий рынок.

Утилиты

Немногие вещи говорят о «низкой волатильности» и «устойчивости к рецессии» больше, чем акции коммунальных предприятий, которые могут продолжать гудеть, потому что то, что они обслуживают — электричество, природный газ и вода — являются предметами первой необходимости жизни.

На данный момент три универсальных игрока отметили много флажков:

• НГЭ Энергия (НГЭ, выход 4.5%) должно быть знакомым именем, если вы постоянный читатель. OGE недавно объединила свой бизнес в сфере транспортировки и транспортировки с Передача энергии LP (ET) стать чисто электроэнергетической компанией; ее дочерняя компания OG&E (Oklahoma Gas & Electric) в настоящее время обслуживает около 900,000 0.63 клиентов в Оклахоме и Арканзасе. Проще говоря: это хорошо управляемая компания, которая снижает расходы и увеличивает дивиденды. Это также стабильный оператор с годовой (0.67) и пятилетней (XNUMX) бета-версиями, которые предполагают, что акции примерно на треть менее волатильны, чем более широкий рынок. К сожалению, как в последний раз я проходил ОГЭ, акции остаются непомерно дорогими.
• Pinnacle West Capital (PNW, доходность 4.7%) может звучать как компания по развитию бизнеса (BDC), но на самом деле это электроэнергетическая компания, которая обслуживает почти 1.3 миллиона клиентов в Аризоне через свои дочерние компании Arizona Public Service и Bright Canyon Energy. В дополнение к высокой доходности, он имеет однолетнюю (краткосрочную) бета 0.70 и пятилетнюю (долгосрочную) бета всего 0.43 — последнее означает, что за последние пять лет PNW менее чем в два раза менее волатильны, чем более широкий рынок! Неплохо. Но он все еще загрязнён регулирующее действие, принятое пару лет назад; коммунальное предприятие фактически разместило 21 цент за акцию от в последнем квартале.
• NorthWestern Corporation (NWE, доходность 4.4%) отражает растущую тенденцию в области коммунальных услуг в том, что она тяжела в чистой энергии. NWE заявляет, что 44% энергии, которую она обеспечивает для Южной Дакоты, приходится на ветряные электростанции, а 59% энергии в Монтане приходится на безуглеродные источники. (Он также питает некоторые части Небраски.) Опять же, вы не можете требовать более стабильного запаса, учитывая одно- и пятилетнюю бета-версию 0.45 и 0.46 соответственно. Но цена совершенна: соотношение цена/прирост к прибыли равно 4 (все, что выше 1, считается завышенным). Очевидно, что инвесторы уже вложили средства в акции в поисках безопасности.

Скобы для потребителя

Так же необходимы, как электричество, природный газ и вода, еда, туалетные принадлежности и, ну, сигареты.

Хорошо, вы не обязательно считаете табак необходимостью, но компании, продающие табак, наверняка действовать как потребительские товары. И это хорошо.

Philip Morris International (PM, доходность 5.2%) является одним из крупнейших брендов табака, продающим сигареты Marlboro по всему миру, а также Parliament, Chesterfield и многие другие марки сигарет.

Но что делает PM интересным, так это его цель стать к 2025 году практически бездымной. Philip Morris значительно расширила портфолио бездымной продукции, чтобы удовлетворить эти потребности: Iqos, Lil, Veeba, Shiro. А совсем недавно она приобрела Swedish Match, которая производит никотиновые пакетики Snus, влажный нюхательный табак и сопутствующие товары.

И, несмотря на постоянно растущие цены на табачные изделия, продукция PM остается защищенной от рецессии и волатильности. Годовая бета компании, равная 0.76, и пятилетняя бета, равная 0.71, показывают, что инвестиции в Philip Morris связаны с гораздо более спокойным морем, чем в S&P 500. Доходность более 5% также поддерживает интерес инвесторов, когда они знают, что рост цен может быть незначительным.

Опять же, вы покупаете дорого для этой защиты.

Менее тревожным с точки зрения цены является Universal Corp. (УФВ, выход 6.2%), которая представляет собой поистине уникальную табачную пьесу. Это потому, что она не производит сигареты — она поставляет табак, который входит в состав сигарет. В частности, это поставщик для производителей 30 компаний на пяти континентах. Кроме того, его бизнес диверсифицирован за счет отдельного подразделения по производству ингредиентов, которое включает FruitSmart, Shank's Extracts и Silva International.

Это красиво скучная, закулисная игра в потребительские товары. И действует так. Его пятилетняя бета 0.70 достаточно низкая, а годовая бета 0.42 совершенно сонная.

Финансы

Финансовые акции являются основным циклическим сектором — исторически это не акции, которыми вы хотите владеть во время рецессии.

Но вы не можете просто выбрать любой старый банк и надеяться на успех во время экономического спада.

Страховая компания со штаб-квартирой в Иллинойсе RLI Corp. (RLI, доходность 6.3%) является специализированной страховой компанией, которая, среди прочего, предлагает страхование бизнеса, личное страхование и поручительство. Его быстрорастущее подразделение по страхованию имущества в последнее время вызывает интерес — признак того, что RLI — это не просто место, где можно получить высокие дивиденды и низкую волатильность (бета-версия 0.55 за один год, бета-версия 0.42 за пять лет), но и реальный долгосрочный потенциал роста. . Однако стоит отметить, что доходность в значительной степени поддерживается за счет специальные дивиденды. RLI выплатила 8.04 доллара в виде дивидендов за последние 12 месяцев, но 7.00 долларов из этой суммы были специальной выплатой. С одной стороны, эти специальные дивиденды выплачивались годами и позволяли RLI платить больше, когда позволяла прибыль; с другой стороны, вы не можете рассчитывать на эти полные 6% с лишним доходности из года в год.

Northwest Bancshares (NWBI, доходность 5.6%) является более традиционным плательщиком, и каждый цент его доходности в 5.6% приходится на регулярные дивиденды. NWBI является холдинговой компанией регионального финансового банка Northwest Bank, который управляет 142 общественными центрами с полным спектром услуг в Огайо, Пенсильвании, Индиане и Нью-Йорке. Что делает NWBI более сильной игрой на рецессию по сравнению с большинством финансовых инструментов, так это его кредитный профиль со сравнительно низким уровнем риска, не говоря уже о чрезвычайно низких коэффициентах бета 0.50 (один год) и 0.59 (пять лет).

Бретт Оуэнс - главный инвестиционный стратег Противоположный взгляд, Для более великих идей дохода, получите бесплатную копию своего последнего специального доклада: Ваш пенсионный портфель: огромные дивиденды — каждый месяц — навсегда.

Раскрытие: нет